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Ideas clave:
- El candidato a la presidencia de la Fed, Christopher Waller, esperaba un recorte de los tipos en los próximos 3 a 6 meses.
- La masa monetaria M2 estadounidense aumentó un 4,8% interanual en julio, hasta alcanzar la cifra récord de 22,12 billones de dólares.
- El volumen total diario de transferencias USDT de Ethereum mostró un patrón claro desde el mínimo del ciclo.
El mercado de criptodivisas ha oscilado entre los 4 billones de dólares de capitalización y los 3,70 billones de dólares durante las últimas semanas. El sentimiento ha sido mixto, con noticias positivas que provocaron rebotes al alza, mientras que la actividad institucional, como la de Binance, lo contrarrestó.
La sensación entre los participantes, los expertos y los que estaban en los pasillos del poder era que los mercados podrían explotar pronto.
Como en 2025 se cumple un año de la reducción a la mitad del Bitcoin, se sugiere que las altcoins podrían superar al “Oro digital” en ganancias. En los últimos cuatro meses, unas 56 altcoins han obtenido mejores resultados que BTC al cierre de esta edición. Una vez que la cifra eclipsara los 75, la temporada de altcoins entraría en una fase de aceleración total. Sin embargo, eso no significa que BTC vaya a caer, sino que sus ganancias serán menores.
Dicho esto, ¿cuáles fueron las principales razones que apoyaron esta posible explosión de los mercados? ¿Se extenderá a otros activos de riesgo?
El candidato a la presidencia de la Fed comenta el recorte de tipos
Uno de los principales factores fueron los tipos de interés. La dirección de la Reserva Federal siguió enfrentándose a la incertidumbre, especialmente después de que el presidente Trump despidiera a Lisa Cook, uno de sus miembros. Este despido se produjo después de que Cook fuera acusada de fraude hipotecario, lo que provocó la nominación de candidatos para formar parte del consejo.
Christopher Waller, uno de los candidatos a la presidencia de la Fed, comentó el próximo ajuste de los tipos de interés en septiembre. Waller dijo: “A día de hoy, espero nuevos recortes de tipos en los próximos tres a seis meses”. Esto respaldó las insinuaciones realizadas por el presidente de la Fed, Jerome Powell, durante el Simposio de Jackson Hole.
La probabilidad de que los tipos se situaran entre el 4,25% y el 4,50% pb era del 14,7%, mientras que la de que se situaran entre el 4,00% y el 4,25% era del 85,3%. Esta última había descendido desde niveles superiores al percentil 90 en las últimas semanas.
La narrativa de la Fed estaba cambiando gradualmente hacia una más optimista. Los comentarios de Waller no hicieron más que añadirse al capítulo. Sin embargo, algunos participantes pensaron que el periodo era demasiado largo, ya que se esperaba que los recortes comenzaran en septiembre.
Si la Fed aplicara los recortes de tipos a lo largo del periodo, como dijo Waller, el Bitcoin y otros activos de riesgo podrían dispararse. Las acciones y los bonos del Tesoro también estaban en línea para una anticipación similar.
El Aumento De La Oferta Monetaria M2 En EEUU
Otra razón para anticipar una pronta explosión fue el aumento de la Oferta Monetaria M2.
Según datos de The Kobeissi Letter en X (antes Twitter), esta métrica alcanzó niveles récord en julio. Fue el 21º mes consecutivo en el que la cifra aumentó más de un 4,8%, alcanzando los 22 billones de dólares. El crecimiento fue 3 veces superior al de julio de 2024, lo que se suma al aumento (aproximadamente del 6,30%) sostenido desde el periodo posterior al COVID.
Esto indicaba que el dinero fluía hacia los mercados. También aumentaba el de China. En general, las naciones estaban bombeando capital a los mercados, apoyando aún más la previsión.
Este crecimiento de la masa monetaria M2 coincidió con el mayor aumento de la tasa de inflación desde febrero de 2022. Todo esto ocurrió en un contexto de disminución del poder adquisitivo del dólar estadounidense.
Volumen total diario de transferencias USDT
Aun así, el volumen total diario de transferencias de USDT en la red Ethereum fue en aumento. Otro indicio de la afluencia de capital, concretamente a los mercados de criptomonedas. Históricamente, este aumento del 250% en USDT se ha producido cada vez que Bitcoin ha tenido un repunte importante.
Como resultado, BTC entró en una fase de consolidación, lo que indica que el capital estaba rotando hacia stablecoins para su despliegue en activos.
En conclusión, los mercados podrían explotar pronto, pero dependían principalmente de que la Fed recortara los tipos. Esto coincidiría con la sensación general del mercado. El plazo de 3 a 6 meses sugería que los recortes de tipos podrían retrasarse.
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