Razones reales de la caída del precio del Bitcoin

Ideas clave

• La reciente caída del precio del bitcoin está relacionada con los cambios en la política de la Reserva Federal y el elevado apalancamiento del mercado.
• Las ventas institucionales y la recogida de beneficios de los titulares a largo plazo añadieron presión.
• El mercado puede estabilizarse una vez que se despeje el apalancamiento y vuelvan los compradores a precios más bajos.

El precio del Bitcoin ha estado cayendo bruscamente en las últimas semanas, ya que los cambios en las políticas de la Reserva Federal y el elevado apalancamiento en el mercado desencadenaron las ventas.

Los analistas dijeron que el reequilibrio institucional, las ventas de titulares a largo plazo y las liquidaciones contribuyeron al descenso, dejando al mercado en la incertidumbre sobre los próximos niveles de soporte.

Los cambios macroeconómicos provocan la caída del precio del Bitcoin

Tracy Stuart, observador del mercado, cree que la reciente caída del Bitcoin se ha debido a cambios repentinos en las expectativas de la Reserva Federal.

Para contextualizar, el mercado había descontado un 90% de posibilidades de recortes de tipos en diciembre, que se redujo a sólo un 40%.

Los rendimientos del Tesoro a corto plazo se mantuvieron por encima del 5%, debilitando las perspectivas que habían apoyado al Bitcoin en los 126.000 $.

En una reciente publicación en las redes sociales, Tracy Shuchart explicó que el mercado se había vuelto frágil tras una rápida subida de 40.000 a 126.000 dólares.

El interés abierto de los futuros alcanzó los 94.000 millones de dólares, y algunas plataformas permitían un apalancamiento de hasta 1.001 a 1. Esto creaba el riesgo de que pequeños desencadenantes pudieran provocar grandes movimientos.

Mientras tanto, cuando la macroeconomía cambió, las instituciones vendieron rápidamente. Las salidas de ETF alcanzaron los 1.100 millones de dólares en sólo unos días.

Además, los tenedores a largo plazo también redujeron sus posiciones. Los inversores que compraron Bitcoin entre 40.000 y 80.000 $ vendieron 815.000 monedas en un periodo de 30 días.

Asimismo, los analistas afirmaron que estas ventas no se debieron a que los titulares perdieran la confianza, sino más bien a que querían asegurarse los beneficios y reducir el riesgo.

Las paradas técnicas en los mercados de derivados añadieron presión. En octubre y noviembre se liquidaron más de 20.000 millones de dólares en posiciones apalancadas.

Algunas pérdidas de un solo día alcanzaron los 3.200 millones de dólares. Las ventas crearon un efecto cascada, empujando los precios a la baja.

Los datos de la tendencia bajista del precio del Bitcoin muestran nuevos niveles de soporte

Los datos del mercado sugieren que Bitcoin podría encontrar soporte en torno a los 87.500 $. CryptoQuant.com señaló que si la proporción de titulares a corto plazo que toman beneficios cae por debajo de 0,75, el precio podría probar ese nivel.

Los observadores del mercado señalaron que los compradores son escasos a los precios actuales.

Las instituciones están reduciendo su exposición al riesgo, los titulares a largo plazo están esperando a que bajen los precios y muchos inversores minoristas se han retirado.

La caída de 600.000 millones de dólares representa principalmente ganancias no realizadas. Cuando Bitcoin subió de 40.000 a 126.000 $, la capitalización del mercado aumentó en 1,7 billones de $.

Del mismo modo, gran parte de esa ganancia se basó en las expectativas de relajación de la Fed y en la adopción institucional.

Ahora el mercado se está adaptando a una realidad de rendimientos más altos, sin recortes de tipos y con un dólar fuerte.

La reciente corrección es parte normal del comportamiento de los mercados altamente apalancados. En particular, se espera una caída del 25% tras una fuerte subida cuando cambia la historia subyacente.

El ritmo de la caída refleja el apalancamiento acumulado en el sistema, no una pérdida permanente de valor.

Podrían llegar señales de recuperación

A pesar de la caída, el Bitcoin puede estabilizarse una vez que se liquide el apalancamiento. Es probable que los tenedores a largo plazo vuelvan a comprar a niveles más bajos.

Los inversores profesionales también pueden volver a entrar cuando disminuya la volatilidad.

John E. Deaton, uno de los primeros inversores en Bitcoin, dijo que experimentó ventas similares en 2017 y 2020, y subrayó la importancia de la paciencia.

La Carta de Kobeissi señaló que Bitcoin ha experimentado múltiples caídas del 25%, 50% y 75%, y cada una de ellas fue seguida de nuevos máximos.

Los analistas sugieren que el actual mercado bajista forma parte de un ciclo normal y puede estar más cerca de terminar que de empezar.

Esto se debe a que las pérdidas a corto plazo podrían crear oportunidades para quienes estén dispuestos a comprar a precios más bajos.

Se espera que se mantenga la volatilidad mientras el mercado encuentra un equilibrio. Despejar el apalancamiento, estabilizar el comportamiento de los tenedores a largo plazo y atraer a nuevos compradores determinarán los próximos niveles de soporte.

Los observadores del mercado coinciden en que esta fase es necesaria para que el mercado se restablezca y se prepare para el próximo periodo de crecimiento.