Реальные причины обвала цены биткойна

Основные сведения

• Недавний обвал цены биткойна связан с изменениями в политике ФРС и высоким рыночным рычагом.
• Институциональные продажи и фиксация прибыли долгосрочных держателей усилили давление.
• Рынок может стабилизироваться после того, как леверидж рассеется и покупатели вернутся к более низким ценам.

В последние недели цена Биткойна резко упала, поскольку изменения в политике Федеральной резервной системы и высокий леверидж на рынке спровоцировали распродажи.

Аналитики говорят, что институциональная ребалансировка, продажи долгосрочных держателей и ликвидация способствовали падению, оставляя рынок в неопределенности относительно следующих уровней поддержки.

Макросдвиги провоцируют снижение цены биткойна

Наблюдатель за рынком Трейси Стюарт считает, что недавнее падение Биткойна последовало за внезапными изменениями в ожиданиях Федеральной резервной системы.

Для сравнения, рынок оценивал 90% вероятность декабрьского снижения ставок, а она упала всего до 40%.

Краткосрочная доходность казначейских обязательств оставалась выше 5%, ослабляя перспективы, которые поддерживали Биткойн на уровне $126,000.

В недавнем сообщении в социальных сетях Трейси Шучарт объяснила, что рынок стал неустойчивым после стремительного роста с $40 000 до $126 000.

Открытый интерес по фьючерсам достиг 94 миллиардов долларов, а некоторые платформы позволяли использовать кредитное плечо до 1 001 к 1. Это создавало риск того, что небольшие триггеры могли вызвать большие движения.

Тем временем, когда макроэкономическая ситуация изменилась, институты быстро продавали. Всего за несколько дней отток средств из ETF достиг $1,1 миллиарда.

Кроме того, долгосрочные держатели также сократили свои позиции. Инвесторы, купившие Биткойн в период от $40 000 до $80 000, продали 815 000 монет в течение 30-дневного периода.

Аналогичным образом, аналитики заявили, что эти продажи были вызваны не тем, что держатели потеряли доверие, а скорее тем, что они хотели обеспечить себе прибыль и снизить риск.

Технические остановки на рынках деривативов усилили давление. В октябре и ноябре было ликвидировано более $20 млрд. позиций с заемным капиталом.

Некоторые потери за один день достигли 3,2 миллиарда долларов. Распродажа создала каскадный эффект, подтолкнув цены вниз.

Данные нисходящего тренда цены биткойна показывают новые уровни поддержки

Рыночные данные говорят о том, что Биткойн может найти поддержку в районе $87 500. CryptoQuant.com отметил, что если соотношение краткосрочных держателей, фиксирующих прибыль, упадет ниже 0,75, цена может протестировать этот уровень.

Наблюдатели за рынком отмечают, что при нынешних ценах покупателей мало.

Институты снижают риски, долгосрочные держатели ждут снижения цен, а многие розничные инвесторы отступили.

Падение на $600 млрд. в основном представляет собой нереализованную прибыль. Когда Биткойн вырос с $40 000 до $126 000, рыночная стоимость увеличилась на $1,7 триллиона.

Аналогичным образом, большая часть этого прироста была основана на ожиданиях смягчения политики ФРС и институционального принятия.

Теперь рынок приспосабливается к реальности более высокой доходности, отсутствия снижения ставок и сильного доллара.

Недавняя коррекция – это нормальная часть поведения рынка с высоким уровнем заемных средств. Примечательно, что падение на 25% ожидается после сильного ралли, когда меняется основная история.

Темпы падения отражают накопленный в системе рычаг, а не постоянную потерю стоимости.

Признаки восстановления могут появиться

Несмотря на падение, Биткойн может стабилизироваться, как только кредитное плечо будет погашено. Долгосрочные держатели, скорее всего, снова будут покупать на более низких уровнях.

Профессиональные инвесторы также могут снова войти в рынок, когда волатильность ослабнет.

Джон Э. Дитон, один из первых инвесторов в Биткойн, сказал, что пережил подобные распродажи в 2017 и 2020 годах, подчеркнув важность терпения.

В Kobeissi Letter отмечается, что Биткойн неоднократно падал на 25%, 50% и 75%, и за каждым из них следовали новые максимумы.

Аналитики полагают, что текущий “медвежий” рынок является частью обычного цикла и, возможно, ближе к завершению, чем к началу.

Это связано с тем, что краткосрочные потери могут создать возможности для тех, кто готов покупать по более низким ценам.

Ожидается, что волатильность сохранится, пока рынок будет находить баланс. Устранение левереджа, стабилизация поведения долгосрочных держателей и привлечение новых покупателей определят следующие уровни поддержки.

Наблюдатели за рынком сходятся во мнении, что эта фаза необходима рынку для перезагрузки и подготовки к следующему периоду роста.