Dacity Coin
Celestia
Pudgy Penguins
Injective
Solana
Sui
Starknet
Ideas clave:
- La caída de la prima de Bitcoin en Coinbase mostró una fuerte venta impulsada por EEUU durante las últimas sesiones.
- El retraso de la bajada de tipos de diciembre podría mantener al Bitcoin en un estrecho rango de negociación; los datos de las NFP de EEUU muestran un crecimiento del empleo.
- Horsley señaló una ruptura en el ciclo de Bitcoin de cuatro años observado desde hace tiempo.
La prima de Bitcoin de Coinbase cayó a uno de sus niveles más bajos de esta semana en medio de una venta continua por parte de los inversores en Estados Unidos.
En particular, el cambio se produjo mientras los mercados esperaban la reunión de diciembre de la Reserva Federal y mientras crecían las dudas sobre el rango futuro del Bitcoin y el final de la pauta del ciclo de cuatro años.
La caída de la prima de Coinbase muestra la creciente presión de los operadores estadounidenses
La prima de Bitcoin de Coinbase alcanzó un mínimo histórico, ya que los operadores estadounidenses redujeron su exposición durante las últimas sesiones.
La diferencia de primas bajó a casi 90 $ negativos, lo que mostró una clara diferencia entre la demanda de Estados Unidos y la actividad en otras regiones.
Europa y APAC se mantuvieron mayoritariamente planas o ligeramente positivas. La tendencia también continuó durante cuatro semanas seguidas de velas rojas para el Bitcoin, lo que demostró lo fuerte que se había vuelto la presión vendedora.
La actividad de negociación durante el horario de Estados Unidos siguió siendo negativa durante la mayor parte del mes. Este patrón empujó a la baja el precio del Bitcoin y añadió tensión al mercado al contado.
Los flujos de ETFs se volvieron negativos durante tres semanas seguidas, lo que aumentó el peso sobre la acción de los precios.
Las salidas alcanzaron casi 8.000 Bitcoin en lo que va de trimestre. Esto dista mucho del cuarto trimestre del año pasado, que supuso unas entradas de 194.000 Bitcoin.
Además, el descenso de los flujos de ETF creó la segunda mayor caída desde que los ETF empezaron a cotizar.
Los ETFs de Bitcoin estaban casi 3.980 millones de dólares por debajo de su máximo histórico. El precio realizado del ETF se situó cerca de los 86.586 $.
La posición media seguía siendo positiva, con una lectura del MVRV de 1,08, pero la actividad mostraba dudas en todo el mercado.
Las reservas de stablecoin en las bolsas alcanzaron unos 72.000 millones de dólares. Este nivel igualó las condiciones observadas antes de las grandes subidas de principios de 2025.
Estas reservas mostraron que había liquidez disponible, pero la actividad compradora no aumentó.
Muchos tenedores mantuvieron las stablecoins sin utilizar debido a la mayor incertidumbre en los mercados mundiales. La fuerte acumulación de reservas no se tradujo en una presión compradora directa.
El retraso del recorte de tipos de diciembre podría mantener al Bitcoin en un rango estrecho
Por otra parte, las expectativas de un recorte de tipos en diciembre disminuyeron hasta casi el 40%-50%.
El cierre del gobierno de Estados Unidos retrasó dos meses los datos de empleo, lo que dejó a la Reserva Federal con una información muy limitada de cara a la reunión.
Varios miembros se mostraron contrarios a un recorte, mientras que otros aún lo consideraban posible. La falta de cifras actualizadas creó un ambiente de cautela a medida que se acercaba la reunión.
Si la Reserva Federal pausa la acción en diciembre, las condiciones podrían seguir siendo restrictivas. Si la inflación se mantiene por debajo o cerca del 3%, podría aumentar la preocupación por una relajación demasiado prematura.
El informe laboral retrasado de la Oficina de Estadísticas Laborales de EEUU (datos de nóminas no agrícolas) mostró un aumento marginal de la tasa de desempleo (4,4% frente al 4,3% estimado). Los datos de empleo mostraron un aumento del empleo no agrícola (excluidos los empleos en el sector agrícola, los autónomos y el personal militar en activo) de 119.000 frente a los 51.000 estimados. Esencialmente, las probabilidades de un recorte de tipos probablemente cayeron aún más.
Bitcoin mostró un movimiento similar a principios de noviembre, cuando se redujeron las expectativas de recorte y el precio cayó bruscamente.
Un estrecho rango entre 60.000 y 80.000 dólares parecía probable si la Reserva Federal mantenía su postura.
Mientras tanto, los participantes en el mercado sugieren que un menor apetito por el riesgo podría limitar el movimiento en el extremo inferior del rango.
El interés comprador podría aumentar sólo cuando la dirección de la política se aclare tras la reunión.
Las reservas de monedas estables podrían servir de apoyo, pero las fuertes ventas de Estados Unidos podrían seguir influyendo en la dirección.
El CEO de Bitwise insinúa una ruptura en el ciclo de cuatro años
Hunter Horsley, director general de Bitwise, describió un cambio en el ciclo habitual de cuatro años. Muchos operadores esperaban que 2026 fuera un año bajista, basándose en ciclos anteriores.
Por lo tanto, algunos vendieron en 2025 para evitar una posible debilidad. Esta venta anticipada ejerció presión en 2025 y alteró la pauta. El ciclo que guió los periodos anteriores no parecía mantenerse de la misma manera.
El Bitcoin sólo registró pequeñas ganancias de alrededor del 2,5% en el año. En el momento de escribir estas líneas, cotizaba a 88.432 $, lo que supone un descenso de más del 2,5% en una hora.
Horsley explicó que el mercado había crecido y cambiado. Un acceso más amplio y nuevos tipos de participantes determinaron el movimiento de los precios de distintas maneras.
Puede que el antiguo ciclo ya no dirija cada fase. Con la pauta desbaratada, 2026 no tenía una dirección fija.
El movimiento podría depender más de la estructura del mercado, la liquidez y los nuevos flujos que de los ciclos temporales pasados.
