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Ideas clave:
- Peter Schiff advirtió de una posible «espiral de muerte» en las acciones de MSTR, lo que acabaría ejerciendo presión sobre el bitcoin.
- Las acciones de MSTR no cotizan con un descuento superior al 40 % respecto al valor de sus activos en bitcoins.
- El bufete Rosen Law Firm ha iniciado una investigación sobre una posible demanda colectiva contra Strategy, de Michael Saylor.
La estrategia de Michael Saylor ha estado en el punto de mira ahora que las acciones de la empresa, MSTR, están sufriendo una fuerte caída. El jueves registraron otra corrección del 9 %. Los inversores están en estado de pánico mientras las acciones se someten a una dura prueba de resistencia y se teme que entren en una «espiral de muerte».
Con una caída del 85 % en el último año, Saylor se encuentra en una encrucijada. Puede optar por proteger a los inversores de MSTR o vender bitcoins para evitar que las acciones sigan bajando.
¿Está el precio de las acciones de MSTR en una espiral de muerte?
Las acciones de MSTR se enfrentan a una presión vendedora muy fuerte, con una caída del 27 % solo en las últimas cinco sesiones bursátiles. Con esto, las pérdidas de la acción en el último año se han disparado hasta el 85 %, y analistas como Peter Schiff creen que está entrando en una «espiral de muerte».
Por eso, el Bitcoin (BTC) está sufriendo una fuerte caída, y en el momento de escribir esto su precio está por debajo del soporte de los 60 000 dólares. Schiff señaló que la caída continuada del precio de las acciones de MSTR está ejerciendo una presión adicional sobre el Bitcoin y el mercado de las criptomonedas.
También señaló que las acciones de STRC cayeron otro 7 %, lo que eleva su caída total al 25 %. Eso ha hecho que su rentabilidad actual se sitúe en torno al 15,3 %. Así pues, las obligaciones de Strategy en materia de dividendos también están aumentando.
Como ya te contamos en TMP a principios de este mes, la corrección de MSTR aún no ha terminado, ya que la «espiral de la muerte» podría seguir desarrollándose. Sin embargo, el conocido analista Adam Livingston ha rebatido esta afirmación de Peter Schiff sobre la «espiral de la muerte» de MSTR.
Livingston dijo que ha llevado a cabo una prueba de resistencia de tres años con MicroStrategy para evaluar la solidez de la empresa.
El modelo parte de la hipótesis de que el bitcoin caiga hasta los 26 611 dólares en un plazo de seis meses y que el múltiplo respecto al valor liquidativo (mNAV) de Strategy baje por debajo de 0,50x. Se especula con que los mercados de capitales queden inaccesibles y que la empresa se vea obligada a vender bitcoins para cumplir con sus obligaciones de deuda senior.
Según estas hipótesis, Livingston cree que el ratio de siniestralidad de la empresa pasaría del 41,5 % al 96,7 %. Además, la exposición al bitcoin del capital social por acción bajaría de 138 161 satoshis a 7 884 satoshis.
En el peor de los casos, el modelo también calculó que las acciones de MSTR podrían caer hasta aproximadamente 1,01 dólares.
Según el análisis, una vez que se agoten las reservas de efectivo en el noveno mes, Strategy tendría que vender 115 727 BTC. La empresa tiene que hacerlo a lo largo de los tres años siguientes para hacer frente a sus obligaciones.
Incluso tras esas ventas, la empresa seguiría conservando 731 636 BTC. Su mNAV se recuperó hasta alcanzar 1,40x al final del periodo analizado.
Las acciones de MSTR cotizan con un descuento del 40 % respecto al bitcoin por acción
La cotización de MSTR está sufriendo una fuerte caída, ya que el jueves bajó otro 9 %, hasta los mínimos de 85,50 dólares. Esta caída podría hacer que MSTR cotizara con un descuento de casi el 40 % respecto al valor de las tenencias de bitcoins de la empresa.
Schiff argumentó que la forma más eficaz de que Strategy generara valor para los accionistas sería vender una parte de sus reservas de bitcoins. Después, deberían usar esos ingresos para recomprar acciones de MSTR hasta que se reduzca el descuento respecto al valor subyacente del bitcoin.
Probablemente esto podría ayudar a reducir la diferencia entre el precio de las acciones y los activos netos en bitcoins de la empresa. Al referirse a la situación actual, Michael Saylor escribió:
Strategy se enfrenta a una demanda colectiva
En las últimas novedades, el bufete Rosen Law Firm ha lanzado un portal en línea. Esto permite a los inversores que compraron MSTR y los valores preferentes de la empresa sumarse a una investigación sobre una posible demanda colectiva. Entre los valores se incluyen STRF, STRC, STRK y STRD.
La empresa ha dicho que está investigando si Strategy y algunos ejecutivos hicieron declaraciones sustancialmente engañosas sobre el negocio de la empresa. También está analizando su estrategia de gestión de tesorería en BTC, su rentabilidad y los riesgos asociados a su modelo de acumulación de bitcoins apalancado.
