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Ideas clave:
- La Cámara de Diputados ha cancelado las sesiones de votación previstas para el 21 y el 28 de septiembre, lo que reduce el margen de tiempo para tomar medidas sobre la Ley CLARITY.
- Se espera que el Senado celebre una votación de clausura el 15 de septiembre, lo que daría inicio al debate, pero no supondría la aprobación definitiva.
- Cualquier enmienda del Senado necesitaría la aprobación de la Cámara de Representantes, lo que podría retrasar la Ley CLARITY hasta después del receso de mitad de legislatura.
La Ley CLARITY se enfrenta a un camino más complicado hacia su aprobación definitiva después de que los líderes republicanos de la Cámara de Representantes eliminaran las dos últimas semanas de votaciones previstas para septiembre.
Ahora se espera que los diputados salgan de Washington después del 17 de septiembre y se queden fuera hasta después de las elecciones de mitad de legislatura del 3 de noviembre. Con este cambio, solo quedan cuatro días de votaciones en la Cámara a partir del 14 de septiembre antes de que los legisladores se vayan durante unas seis semanas.
Ese calendario coincide directamente con la votación de procedimiento prevista por el Senado para el 15 de septiembre sobre el proyecto de ley H.R. 3633. Si los senadores modifican el texto aprobado por la Cámara de Representantes, esta tendría que examinar esos cambios antes de que el proyecto de ley llegara al presidente Donald Trump.
La actualización de la Ley CLARITY se enfrenta al receso de la Cámara
Los líderes de la Cámara han eliminado las sesiones de votación de las semanas del 21 y del 28 de septiembre. Este cambio recorta ocho días legislativos del calendario antes de las elecciones de mitad de legislatura del 3 de noviembre. Ahora los diputados esperan salir de Washington después del 17 de septiembre y volver a la actividad legislativa habitual tras las elecciones. Ese calendario deja a los legisladores muy poco tiempo para ultimar la Ley CLARITY durante el mes de septiembre.
La Cámara de Representantes ya aprobó el H.R. 3633, la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, el 17 de julio de 2025. La medida salió adelante en la cámara por 294 votos a favor y 134 en contra, con 78 demócratas que se sumaron a los republicanos.
La Ley Clarity establece una estructura de mercado federal para los activos digitales y divide las funciones de supervisión entre la Comisión de Valores y Bolsa y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas. Los cambios del Senado requerirían otra decisión de la Cámara de Diputados.
La votación del Senado inicia un proceso más largo
Los líderes del Senado tienen previsto celebrar el 15 de septiembre una votación de clausura sobre la moción para seguir adelante. Se necesitan al menos 60 senadores a favor para que el proyecto de ley pase al debate formal en el pleno. Una votación favorable no enviaría la ley directamente al presidente. Los senadores aún podrían debatir el texto, proponer enmiendas y celebrar más votaciones de procedimiento antes de su aprobación definitiva.
Ese proceso es el principal problema de calendario para septiembre. La Cámara de Representantes tiene previsto salir de Washington dos días después de la votación prevista en el Senado. Si los senadores aprueban una versión diferente, los diputados tendrían que aceptar esos cambios o negociar un texto común con el Senado. Cualquiera de las dos opciones podría retrasar la decisión final hasta después de las elecciones, a menos que los líderes de la Cámara cambien el calendario.
Lummis impulsa el modelo de Wyoming a nivel nacional
La senadora Cynthia Lummis sigue apoyando la Ley CLARITY y la describe como una versión nacional del enfoque de Wyoming respecto a los activos digitales. La republicana de Wyoming dijo que su estado creó un marco legal para las empresas de activos digitales antes de que Washington elaborara normas más amplias. Afirmó que la legislación federal podría ofrecer a las empresas normas operativas más claras y mantener una mayor parte del desarrollo de los activos digitales dentro de Estados Unidos.
Lummis también publicó en julio el texto actualizado del Senado, tras el trabajo realizado por las comisiones de Banca y Agricultura. Dijo que los legisladores tenían un margen de tiempo limitado para llegar a un acuerdo durante 2026. Su último respaldo llega mientras los senadores se preparan para la votación de procedimiento y siguen negociando varias disposiciones.
Los operadores de Polymarket también han rebajado sus previsiones para 2026. El 3 de septiembre, el mercado valoraba la probabilidad de que se aprobara la ley en torno al 18 %, frente al 20 % aproximadamente de agosto.
Las disputas en el Senado siguen marcando el calendario
Los senadores siguen negociando las recompensas por stablecoins, las normas contra el blanqueo de capitales, las competencias de los estados para hacer cumplir la ley, las finanzas descentralizadas y las disposiciones éticas. Las recompensas por stablecoins han llamado especialmente la atención de los bancos y las empresas de criptomonedas.
Las empresas de criptomonedas se oponen a las restricciones que podrían limitar la forma en que las plataformas reparten sus ingresos u ofrecen incentivos basados en las transacciones.
El calendario deja poco margen para un proceso de enmiendas prolongado antes del receso de la Cámara de Representantes. Una sesión «lame duck» tras las elecciones podría dar al Congreso otra oportunidad de terminar el proyecto de ley durante 2026. Los legisladores también podrían modificar el calendario de la Cámara, aunque los líderes no han anunciado nada al respecto.
Si el Congreso no logra ponerse de acuerdo sobre un texto idéntico antes de que termine la actual legislatura, los legisladores tendrían que volver a empezar el proceso legislativo en la próxima legislatura.
