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Ideas clave
- Las acciones de PayPal han caído en picado en la sesión previa a la apertura del mercado.
- Stripe y Advent han desistido de la adquisición.
- Hay quien teme que el crecimiento de PayPal se haya estancado.
Las acciones de PayPal sufrieron un fuerte retroceso en la sesión previa a la apertura del mercado, lo que borró parte de las ganancias obtenidas en las últimas semanas. Se desplomaron más de un 13 %, hasta los 53 dólares, lo que supone una caída pronunciada respecto al máximo de este mes, de 62,37 dólares. Este retroceso será el centro de atención en los próximos días, mientras los inversores evalúan las implicaciones de los nuevos acontecimientos.
Las acciones de PayPal caen tras fracasar la oferta de compra
Las acciones de PYPL tocaron fondo en 40,45 dólares en junio y luego experimentaron una subida parabólica tras conocerse que Advent y Stripe estaban barajando una oferta de adquisición. Esta operación, valorada en más de 50.000 millones de dólares, habría sido una de las mayores operaciones de privatización de Estados Unidos.
La adquisición también habría consolidado la caída en desgracia de PayPal. Aunque 50.000 millones de dólares es una cifra enorme, también es mucho menor que su máximo histórico de más de 300.000 millones de dólares, que alcanzó hace unos años.
No está claro por qué las dos empresas decidieron abandonar el acuerdo. Una de las razones es que no se ponían de acuerdo con la dirección sobre cuál era el precio adecuado. Probablemente, la dirección de PayPal cree que la empresa tiene más margen de crecimiento. Además, ahora la dirige un nuevo director general, Enrique Lores, que también cree que la empresa tiene más margen de crecimiento.
El problema, sin embargo, es que muchos de los inversores recientes de PayPal compraron sus acciones con la esperanza de que la empresa fuera adquirida. En particular, se esperaba que se produjera una guerra de ofertas por la empresa, lo que habría impulsado el precio de sus acciones.
PayPal se enfrenta a grandes retos como empresa independiente
El fin de la oferta de adquisición supone grandes retos para una empresa que lucha por crecer mientras aumenta la competencia. Esta competencia se da tanto en sus negocios de marca como en los que no la tienen. Proviene de empresas como Google, Apple, Amazon y Stripe.
El crecimiento de PayPal se ha estancado, y la dirección se ha centrado en la ingeniería financiera para impulsar el valor de sus acciones. Esta estrategia, a través de la recompra de acciones, ha reducido significativamente el número de acciones en circulación en los últimos años, pasando de más de 1.156 mil millones en 2022 a 862 millones en la actualidad. Pero las recompras no han sido suficientes para mejorar sus resultados.
Los últimos resultados trimestrales mostraron que sus cuentas activas se mantuvieron sin cambios en 439 millones, mientras que las cuentas activas mensuales solo aumentaron un 1 %. El número de transacciones por cuenta activa solo subió un 3 %.
Los ingresos de la empresa solo subieron un 5 %, mientras que el beneficio por acción bajó un 1 %, hasta situarse en 1,38 dólares. Se trata de un crecimiento muy lento si tenemos en cuenta que el crecimiento medio de los beneficios de las empresas del índice S&P 500 fue del 50,4 %.
El principal reto es que la empresa no tiene una estrategia clara para impulsar este crecimiento de los ingresos, ya que carece de una ventaja competitiva definida.
Por el lado positivo, la empresa podría decidir escindir Venmo, su negocio de pagos entre particulares. Los ingresos de Venmo siguen creciendo a un ritmo de dos dígitos, y PayPal espera que alcancen los 2.000 millones de dólares este año. Cuenta con más de 100 millones de usuarios y podría alcanzar una valoración de entre 10.000 y 15.000 millones de dólares.
Las acciones de PayPal corren el riesgo de seguir bajando
El gráfico diario muestra que las acciones de PayPal corren el riesgo de seguir bajando. Antes de la caída actual, estaban formando un patrón de cuña ascendente, que se compone de dos líneas de tendencia ascendentes y convergentes. Esta evolución del precio suele dar lugar a una reversión bajista con el tiempo.
El índice de fuerza relativa (RSI) también estaba formando un patrón de divergencia bajista. Se trata de una situación en la que el RSI marca una serie de mínimos cada vez más bajos mientras el activo se encuentra en una tendencia alcista.
Por lo tanto, lo más probable es que siga bajando en los próximos días, quizá hasta el nivel de soporte clave de 48 dólares.
