La Corée du Sud interrompt les tests de la CBDC, les banques s’intéressent aux monnaies stables

Aperçu des principaux éléments :

• La Corée du Sud interrompt les essais de la CBDC en raison des inquiétudes exprimées par les banques.
• Plusieurs grandes banques sud-coréennes s’apprêtent à lancer une monnaie stable libellée en won.
• La montée en puissance des stocks de stablecoins alimente une hausse de 30 % de l’indice Kospi.

La Corée du Sud a connu le changement le plus spectaculaire dans sa stratégie de finance numérique, la banque centrale ayant décidé de mettre fin au projet pilote de CBDC.

Cependant, alors que les principales banques commerciales du pays travaillent d’arrache-pied pour créer et lancer leurs propres monnaies stables, l’aube d’une nouvelle ère pour les actifs numériques sud-coréens se profile à l’horizon.

Les banques changent de voie pour les monnaies stables

Après la conclusion de la première phase du projet pilote de monnaie numérique de la banque centrale nord-coréenne, qui a impliqué 100 000 utilisateurs et de grands détaillants, la Banque de Corée a interrompu la deuxième phase. Cette décision s’explique par les préoccupations des banques concernant les coûts élevés, les problèmes d’évolutivité et la durée indéterminée de la commercialisation du projet. En conséquence, les régulateurs et le secteur bancaire semblent se concentrer sur la réglementation et l’émission de monnaies stables soutenues par le won coréen.

Le nouveau président, Lee Jae-myung, qui avait fait des actifs numériques l’une de ses principales promesses de campagne, a apporté son soutien aux stablecoins. Son gouvernement accélère actuellement l’émission et la mise en place d’un cadre réglementaire pour les actifs numériques.

Le Digital Asset Basic Act, dont la conception a été évoquée, imposera des exigences en matière de réserves de capitaux aux émetteurs de stablecoins et prévoira des règles strictes en matière de protection des consommateurs.

Selon un haut responsable de l’une des banques participantes, interrogé par l’agence de presse Yonhap, “avant que la Banque de Corée n’entame la deuxième phase des essais de la CBDC, le gouvernement doit fournir des orientations claires sur les monnaies stables”.

Plusieurs grandes banques s’intéressent aux projets de blockchain ouverte et de stablecoin

Huit grandes banques commerciales sud-coréennes – KB Kookmin, Shinhan, Woori, NH Nonghyup, Industrial Bank of Korea, Suhyup, Citibank Korea et Standard Chartered First Bank – forment une coentreprise pour l’émission d’une stablecoin à parité avec le won. Ce consortium, dont l’Open Blockchain and Decentralized Identity Association est le coordinateur, a pour objectif d’émettre le stablecoin d’ici fin 2025 ou début 2026, sous réserve de l’approbation du Financial Supervisory Service.

L’initiative vise à réduire la dépendance de la Corée du Sud à l’égard des stablecoins étrangers indexés sur le dollar, dont l’utilisation a considérablement augmenté et qui représentent actuellement la plus grande part des transactions nationales d’actifs numériques. Au cours du seul premier trimestre 2025, les volumes d’échanges en Corée ont atteint ₩56,95 trillions (41,6 milliards de dollars) pour les stablecoins indexés sur le dollar tels que USDT et USDC, soit près du triple du montant observé fin 2024.

Les stocks de Stablecoin augmentent dans un contexte d’euphorie

L’essor des stablecoins déclenche un rallye sur les marchés boursiers sud-coréens. Le Kospi a augmenté d’environ 30 % depuis le début de l’année, s’approchant de ses plus hauts niveaux en quatre ans, ce qui en fait le marché le plus performant d’Asie au cours du premier semestre 2025. Cette hausse est due à l’intention du président Lee de légaliser et de soutenir les stablecoins, ainsi qu’aux nouveaux projets sur les actifs numériques qui seront bientôt lancés.

Les actions des entreprises impliquées dans les projets de monnaie numérique de la BOK ont fortement augmenté. Kakao Pay a presque doublé le prix de ses actions en juin, tandis que LG CNS a failli grimper de 70 % avant de reculer légèrement. Sur le marché junior du Kosdaq, les actions d’Aton, une société de sécurité fintech, ont augmenté de 80 %, et celles du développeur de jeux mobiles ME2ON ont triplé après le lancement par l’une de ses filiales d’une stablecoin indexée sur le dollar pour les plateformes de casino.

Les investisseurs particuliers ont surfé sur cette vague massive, l’encours des prêts sur marge ayant gonflé jusqu’à ₩20,5 trillions (15 milliards de dollars). Cette attitude haussière s’est maintenue, bien que le gouvernement n’ait toujours pas présenté de projet concret sur la réglementation des crypto-monnaies.

Une nouvelle voie pour la finance numérique en Corée du Sud

Le passage de la Corée du Sud d’une CBDC centralisée à des stablecoins réglementés et gérés par les banques représente un pragmatisme opérationnel et constitue également un mouvement stratégique vers les tendances mondiales. Permettre à ses plus grandes banques d’émettre et de gérer des stablecoins garantis par le won est le moyen pour le pays de retrouver sa souveraineté monétaire et d’encourager l’innovation, ce qui lui permet de faire face à l’évolution rapide de l’espace des actifs numériques.

L’expérience de la Corée du Sud en matière de stablecoins pourrait servir d’exemple à d’autres pays qui s’interrogent sur l’avenir de la monnaie à l’ère numérique.

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