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Aperçu des principaux éléments
- Le cours de l’action MSTR pourrait encore s’effondrer après la formation d’une figure de croix de la mort.
- Le cours du bitcoin a formé un coin ascendant sur le graphique hebdomadaire.
- Le secteur de la trésorerie en bitcoins est devenu très saturé.
Le cours de l’action MSTR de Michael Saylor a plongé ces derniers mois, passant d’un plus haut de 543 dollars en novembre dernier à 335 dollars aujourd’hui. Cette chute pourrait s’accélérer cette année, car la société Strategy est confrontée à de nombreux risques, notamment sur le plan technique et fondamental.
La croix de la mort du cours de l’action MSTR annonce un krach
Le premier risque majeur auquel le cours de l’action MSTR est confronté est qu’il vient de former un schéma de croix de la mort sur le graphique journalier, les moyennes mobiles pondérées (WMA) à 50 et 200 jours ayant formé un croisement baissier.
Historiquement, ce schéma conduit normalement à une forte rupture baissière car le momentum à court terme a prévalu.
Un bon exemple est ce qui s’est passé en septembre de l’année dernière, lorsque le cours de l’action Strategy a formé une croix d’or, qui est l’opposé du schéma de la croix de la mort. Cette action sur les prix a entraîné une hausse de 290 % pour atteindre un niveau record.
En outre, le cours de l’action MSTR a formé un drapeau baissier composé d’une ligne verticale et d’une consolidation. Cette configuration ressemble à un drapeau renversé et conduit souvent à une baisse plus importante.
Si cela se produit, le prochain niveau de soutien clé à surveiller se situera à 250 dollars, soit environ 25 % en dessous du niveau actuel. Les perspectives baissières deviendront caduques si le cours dépasse le niveau de résistance de 400 dollars.
La configuration en coin du cours du bitcoin indique un marché baissier
Par ailleurs, le cours de l’action MSTR pourrait s’effondrer si le prix du bitcoin chutait, ce qui est une possibilité étant donné qu’il a formé des schémas baissiers sur le graphique hebdomadaire.
Le premier problème majeur est que le cours du bitcoin forme lentement la figure du coin ascendant sur le graphique journalier. Cette configuration se compose de deux lignes de tendance ascendantes et convergentes. Dans la plupart des cas, cette configuration conduit normalement à une forte cassure baissière lorsque les deux lignes sont sur le point de converger.
Les oscillateurs montrent également que la pièce a formé une divergence baissière. Une divergence se forme lorsqu’un actif est dans une tendance haussière alors que ses oscillateurs sont dans une tendance baissière.
Dans ce cas, l’indice de force relative (RSI) a formé un canal descendant depuis février de l’année dernière. Le MACD est également orienté à la baisse depuis le début de l’année.
La figure de divergence baissière et le coin ascendant indiquent une forte rupture baissière. Une telle évolution nuirait à Strategy, une société dont le modèle économique repose sur l’accumulation de bitcoins.
La chute du multiple de la valeur liquidative est un risque pour l’action MicroStrategy
L’autre risque auquel le cours de l’action MSTR est confronté est que le multiple de la valeur nette d’inventaire du marché (mNAV) a chuté au cours des derniers mois.
Selon les Bitcoin Treasuries, le multiple est passé de 3,4 l’année dernière à 1,3 aujourd’hui. Cette chute est risquée pour deux raisons principales.
Tout d’abord, un ratio mNAV faible rendra difficile pour l’entreprise de lever des fonds pour acheter davantage de bitcoins. En effet, pendant longtemps, Saylor avait pour règle de ne pas vendre d’actions tant que la mNAV était inférieure à 2,5.
Il a modifié cette règle en août, ce qui risque de l’amener à utiliser principalement l’approche “at-the-market” (ATM) pour lever des fonds au lieu des actions privilégiées. Cette approche intensifiera la dilution des actions de la société.
L’autre risque est que l’action devienne moins attrayante pour les actionnaires. Dans le passé, les investisseurs achetaient les actions parce que MSTR était un pari à effet de levier sur le bitcoin. Si cette prime disparaît, l’entreprise ne sera plus un bon investissement.
Le secteur de la trésorerie en bitcoins est très saturé
Par ailleurs, le cours de l’action MSTR a prospéré dans le passé parce qu’il s’agissait de la seule entreprise du secteur. Cette exclusivité en a fait une marque plus précieuse.
Aujourd’hui, cependant, plus de 170 entreprises possèdent plus d’un million de pièces. Parmi les autres entreprises notables, citons Metaplanet, Bullish, Semler Scientific et GameStop.
Le cours de l’action MicroStrategy s’est effondré au cours des derniers mois, coïncidant avec les performances actuelles d’autres sociétés de trésorerie en bitcoins. Ces quatre risques signifient que le cours de l’action MicroStrategy pourrait encore baisser à court terme.
