Goldman Sachs прогнозирует, что ФРС сохранит ставку на прежнем уровне, в то время как биткоин стремится к отметке в 66 880 долларов

Основные сведения

• В «Goldman Sachs» сочли повышение процентной ставки ФРС в сентябре маловероятным после публикации слабых экономических данных по США.
• Рынки оценили вероятность повышения ставок в сентябре на уровне около 30 %, поскольку трейдеры пересмотрели свои прогнозы относительно Федеральной резервной системы.
• Курс биткоина колебался вблизи отметки 64 000 долларов, при этом следующим уровнем восстановления на недельном графике по-прежнему оставалась отметка 66 880 долларов.

В «Goldman Sachs» оценили вероятность повышения процентной ставки ФРС в сентябре 2026 года как незначительную. Главный экономист Ян Хациус сослался на ухудшение ситуации на рынке труда, снижение потребительских расходов и ослабление инфляционных тенденций.

После публикации июльских экономических данных рынки пришли к единому мнению. Курс биткоина колебался в районе 64 000 долларов, поскольку трейдеры переоценивали риск дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики.

В июле Федеральная резервная система оставила ставки без изменений. Однако трое членов комитета по денежно-кредитной политике высказались за очередное повышение ставок, в результате чего в центре внимания остались риски, связанные с инфляцией.

В «Goldman Sachs» считают маловероятным повышение процентной ставки ФРС в сентябре

Компания Goldman Sachs считает повышение процентной ставки Федеральной резервной системой в сентябре «крайне маловероятным» с учетом текущего экономического прогноза. Такая оценка основана на ряде экономических отчетов, свидетельствующих об ослаблении конъюнктуры в ключевых секторах экономики США.

При оценке следующего шага Федеральной резервной системы инвестиционный банк уделяет особое внимание потребительским расходам, занятости и инфляции. Последние данные по этим показателям ослабили ожидания относительно того, что в следующем месяце руководству ФРС потребуется очередное повышение ставки.

Главный экономист Ян Хатциус сообщил клиентам, что, по прогнозам Goldman, инфляционная ситуация будет и дальше улучшаться в течение оставшейся части 2026 года. Он также считает, что в настоящее время финансовые рынки придают слишком большое значение очередному повышению ставки по федеральным фондам.

Такая точка зрения Goldman возникла на фоне того, как инвесторы переоценивают, как долго Федеральная резервная система может сохранять ставки по кредитам на прежнем уровне. В ходе текущего цикла денежно-кредитной политики центральный банк в значительной степени опирался на поступающие экономические данные при установлении ставок.

Слабые экономические данные меняют прогнозы относительно ставок

Недавние данные по розничным продажам в США укрепили ожидания относительно некоторого замедления темпов роста потребительского спроса. В июле розничные продажи сократились на 0,6 %, что дало руководителям еще один показатель ослабления экономической активности в целом.

Показатели занятости также продемонстрировали снижение. Эти данные дают Федеральной резервной системе больше возможностей для оценки инфляции без немедленного повышения процентных ставок. При оценке спроса и давления со стороны заработной платы лица, ответственные за формирование политики, внимательно отслеживают ситуацию на рынке труда.

Данные по инфляции демонстрируют аналогичную динамику. Июльские показатели свидетельствовали о замедлении роста цен, что несколько ослабило давление на центральный банк в отношении дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики.

Г-н Хациус ожидает, что по мере продвижения года показатели инфляции будут улучшаться, а не ухудшаться. Данный прогноз подтверждает точку зрения Goldman Sachs о том, что вероятность очередного повышения ставки в сентябре является низкой.

Федеральная резервная система должна найти баланс между рисками инфляции и ухудшением экономической конъюнктуры. Повышение ставок может привести к сокращению потребительских расходов и инвестиций предприятий за счет увеличения затрат на финансирование во всех секторах экономики.

Очередное повышение также приведет к росту затрат на заемные средства для домохозяйств и предприятий. Таким образом, замедление экономической активности дает руководителям органов государственного управления еще один повод рассмотреть возможность сохранения базовой ставки на текущем уровне.

Трейдеры сокращают ставки на повышение ставки ФРС в сентябре

Трейдеры, специализирующиеся на операциях с процентными ставками, также оценивают вероятность повышения ставок в сентябре как более низкую. Согласно данным CME FedWatch, вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов составляет 30,6 %. Такое повышение приведет к тому, что базовая ставка Федеральной резервной системы войдет в диапазон от 3,75 % до 4 %. Большинство трейдеров, напротив, ожидают, что на сентябрьском заседании руководители ФРС оставят ставки без изменений.

Эти вероятности снизились после того, как данные по инфляции продемонстрировали замедление роста цен в июле. Данный отчет укрепил ожидания относительно того, что Федеральной резервной системе, возможно, не потребуется в ближайшее время проводить очередное повышение ставок.

Рыночные котировки могут быстро изменяться при появлении новых данных по занятости, потребительским расходам и инфляции. Поэтому инвесторы внимательно следят за предстоящими экономическими отчётами в преддверии сентябрьского решения по денежно-кредитной политике.

Кроме того, до принятия решения представители Федеральной резервной системы получат дополнительную экономическую информацию. Изменения в уровне инфляции или на рынке труда могут повлиять на рыночные ожидания в течение нескольких недель, предшествующих заседанию.

Цена биткоина приближается к уровню восстановления в 66 880 долларов

Курс биткоина колебался в районе 64 000 долларов на фоне снижения ожиданий рынков относительно очередного повышения ставки в сентябре.

Согласно недельному техническому анализу, следующим уровнем восстановления выше текущей цены биткоина является отметка в 66 880 долларов.

В июле биткоин уже тестировал более широкую зону в 66 000 долларов. Покупателям не удалось удержать рост, в результате чего цена откатилась к более низкой области поддержки.

Устойчивый рост выше отметки 66 880 долларов укрепит структуру восстановления, показанную на графике. Кроме того, это позволит биткоину подняться выше уровня, который остановил рост в июле.

Если этот уровень не будет отвоеван, биткоин останется в пределах более широкого диапазона консолидации.

Нижняя граница диапазона по-прежнему привязана к уровню поддержки в районе 64 000 долларов. Устойчивый пробой ниже этой отметки может вновь привлечь внимание к недавним августовским минимумам.

Снижение ожиданий относительно повышения ставок ФРС пока не привело к подтверждённому прорыву курса биткоина.

Перед тем как техническая структура улучшится, цене биткоина по-прежнему необходимо подтверждение. Заседание Федеральной резервной системы 15–16 сентября и предстоящие экономические данные остаются следующими важными макроэкономическими испытаниями.

Предупреждение: Настоящая статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой рекомендацией. Рынки криптовалют и процентных ставок могут подвергаться резким ценовым колебаниям. Читателям следует провести собственное исследование, прежде чем принимать финансовые решения.