Bitcoin พุ่งสูงถึง 109,000 ดอลลาร์ ขณะที่ตลาดพันธบัตรปั่นป่วนทั่วโลก ความเสี่ยงทั่วโลกเปลี่ยนแปลงไป

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ:

• Bitcoin พุ่งแตะระดับ 109,000 ดอลลาร์ ขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ และญี่ปุ่นพุ่งสูงขึ้น
• สถาบันต่างๆ กำลังลดการเปิดรับหุ้นสหรัฐฯ และหันมาลงทุนใน Bitcoin
• ปัจจุบันการถือครองพันธบัตรญี่ปุ่นมูลค่า 1.13 ล้านล้านดอลลาร์กำลังเสี่ยงต่อการคลายตัว

Bitcoin พุ่งแตะระดับ 109,000 ดอลลาร์ ขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐและญี่ปุ่นพุ่งสูงขึ้น ขณะที่ความต้องการพันธบัตรของกระทรวงการคลังลดลง นักลงทุนหันไปพึ่ง BTC ซึ่งส่งผลให้ความเสี่ยงทั่วโลกเปลี่ยนแปลงไป

ราคา Bitcoin พุ่งแตะ 109,000 ดอลลาร์ ขณะที่วิกฤตเศรษฐกิจมหภาคกลายมาเป็นปัจจัยเร่งปฏิกิริยา Bitcoin

Bitcoin (BTC) ยังคงพุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่องในสัปดาห์นี้ โดยแตะระดับ 109,641 ดอลลาร์ ท่ามกลางความปั่นป่วนที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตลาดพันธบัตรโลก ซึ่งครั้งหนึ่งเคยอ่อนไหวต่อความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจมหภาค แต่ในตอนนี้ดูเหมือนว่า Bitcoin จะได้รับประโยชน์จากความไม่แน่นอนดังกล่าว

การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวเกิดขึ้นในขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้น และญี่ปุ่นซึ่งเป็นผู้ถือพันธบัตรสหรัฐฯ รายใหญ่ที่สุด ก็พบว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวของตนเองพุ่งสูงขึ้น นักลงทุนกำลังพิจารณาสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมอีกครั้ง และ Bitcoin ก็ถูกมองว่าเป็นทางเลือกที่เหมาะสมมากขึ้นเรื่อยๆ

ตามข้อมูลของ CoinGlass สินทรัพย์ภายใต้การจัดการของกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน Bitcoin (ETF) มีมูลค่าเกิน 104 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ การเคลื่อนไหวดังกล่าวทำให้สถาบันต่างๆ ให้ความสนใจ Bitcoin เพิ่มมากขึ้น เนื่องจากมองว่าเป็นมากกว่าสินทรัพย์เก็งกำไร

วิกฤตหนี้สหรัฐฯ ทำให้พันธบัตรรัฐบาลกลายเป็นหนี้สิน

หนี้สาธารณะของสหรัฐฯ ทะลุ 36.8 ล้านล้านดอลลาร์ ภาระดอกเบี้ยคาดว่าจะสูงถึง 952 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้น การชำระหนี้ก็จะมีต้นทุนสูงขึ้น ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนในระยะยาว

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 30 ปีพุ่งแตะระดับ 5.15% เมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023 และเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีขณะนี้อยู่ที่ระดับ 4.48% ส่วนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 5 ปีและ 2 ปีอยู่ที่ระดับ 4.0% และ 3.92% ตามลำดับ

การคลายการผกผันนี้ทำให้สเปรด 5 ปีถึง 30 ปีขยับขึ้นเป็น 1.00% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2021 ปัจจุบัน นักลงทุนคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะคงอยู่ต่อเนื่องและอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้นเป็นเวลานาน

แม้ว่าประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ จะเคยกล่าวสุนทรพจน์ในอดีต แต่เขาก็อาจต้องดิ้นรนเพื่อพลิกกลับแนวโน้มนี้ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ต่อต้านการลดอัตราดอกเบี้ยหรือเริ่มใช้มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณอีกครั้ง เนื่องจากกังวลว่าเงินเฟ้อจะกลับมาพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง

ทรัมป์อาจกดดันเจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด แต่ถึงอย่างนั้นก็อาจส่งผลเสียได้ การแทรกแซงทางการเมืองในระบบธนาคารกลางอาจทำลายความเชื่อมั่นของนักลงทุนมากขึ้น ไม่ใช่ฟื้นคืนความเชื่อมั่นนั้น

พันธบัตรญี่ปุ่นเผชิญแรงกดดันเพิ่ม

ญี่ปุ่นเป็นเสาหลักที่สนับสนุนหนี้ของสหรัฐฯ มานานแล้ว โดยมีพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ มูลค่า 1.13 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่าประเทศอื่นๆ สถานการณ์ดังกล่าวตกอยู่ในความเสี่ยงแล้ว

ตั้งแต่เดือนมีนาคม ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้เปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยจากติดลบเป็น 0.5% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นอายุยาวกำลังพุ่งสูงขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีพุ่งขึ้น 100 จุดพื้นฐานเป็น 3.1% ส่วนพันธบัตรอายุ 20 ปีอยู่ที่ 2.53% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1999

นายกรัฐมนตรีชิเงรุ อิชิบะ เตือนรัฐสภาเมื่อวันที่ 19 พฤษภาคมว่าสถานะหนี้ของญี่ปุ่นนั้น “แย่กว่ากรีซ” โดยที่อัตราส่วนหนี้ต่อ GDP อยู่ที่ประมาณ 260% ความตึงเครียดจากตลาดพันธบัตรภายในประเทศของญี่ปุ่นอาจก่อให้เกิดผลกระทบในวงกว้างมากขึ้น

ความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนระยะยาวและระยะสั้นของญี่ปุ่นเป็นสัญญาณของการปรับตำแหน่งของสถาบัน สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานว่ากองทุนบำเหน็จบำนาญและประกันภัยรายใหญ่กำลังพิจารณาความเสี่ยงของพันธบัตรสหรัฐฯ อีกครั้ง ซึ่งอาจนำไปสู่การคลายตัวครั้งใหญ่

Bitcoin ได้รับประโยชน์จากการหนีออกจากกระทรวงการคลัง

โดยปกติแล้ว นักลงทุนจะแห่ซื้อพันธบัตรรัฐบาลในช่วงที่เศรษฐกิจตึงตัว ซึ่งดูเหมือนว่าแนวโน้มดังกล่าวจะกลับตัวเป็นขาลง ปัจจุบัน ราคา Bitcoin และหุ้นสหรัฐฯ กำลังเพิ่มขึ้น เนื่องจากความผันผวนของพันธบัตรเพิ่มขึ้น

นักลงทุนสถาบันได้ลดการเปิดรับความเสี่ยงจากหุ้นสหรัฐฯ ลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2023 ตามผลสำรวจของ Bank of America ที่อ้างอิงโดย The Kobeissi Letter โดยหุ้นสุทธิ 38% เป็นหุ้นที่มีความเสี่ยงต่ำ

ในทางกลับกัน เงินทุนกลับไหลเข้าสู่ Bitcoin นักวิเคราะห์หลายคนใน X เน้นย้ำถึงการเปลี่ยนแปลงดังกล่าว กัปตัน Faibik กล่าวว่า BTC ได้ปกป้องเส้นแนวโน้มหลักและตอนนี้แสดงให้เห็นถึง “โมเมนตัมที่แข็งแกร่ง” BitBull สังเกตเห็นการทะลุแนวรับ โดยเห็นราคาอยู่ที่ 155,000 ดอลลาร์ ซึ่งกำลังรอการยืนยัน

Cas Abbé ยังกล่าวเสริมว่าความยืดหยุ่นของ Bitcoin แม้จะต้องเผชิญกับการชำระบัญชีมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์และมีปริมาณการซื้อขายต่ำ ก็ยังถือเป็นแนวโน้มขาขึ้น “ผมได้กลิ่น ATH ใหม่แล้ว” เขากล่าว

ความแตกต่างในพฤติกรรมของตลาดเน้นย้ำถึงบทบาทที่เปลี่ยนไปของ Bitcoin ซึ่งไม่ได้ทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงเพียงอย่างเดียวอีกต่อไป สำหรับหลายๆ คนแล้ว Bitcoin กำลังกลายมาเป็นสินทรัพย์ที่มีมูลค่าเป็นกลางทางการเมือง ซึ่งคล้ายกับทองคำแต่มีศักยภาพในการเติบโตที่สูงกว่า

Bitcoin ทำลายล้างเรื่องเล่าเก่าๆ ท่ามกลางการปรับโครงสร้างใหม่ทั่วโลก

การที่ราคา Bitcoin พุ่งขึ้นแตะระดับ 109,000 ดอลลาร์นั้นสะท้อนให้เห็นมากกว่าการคาดเดาราคาเพียงอย่างเดียว แต่ยังเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในมุมมองความเสี่ยงระดับโลกอีกด้วย

อัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ และญี่ปุ่นที่เพิ่มขึ้น การลดระดับเครดิตของสหรัฐฯ และการหมุนเวียนสถาบัน ล้วนชี้ให้เห็นถึงความเชื่อมั่นที่ลดน้อยลงในระบบหนี้ที่ใช้เงินเฟียต

ปัจจุบัน Bitcoin มีลักษณะที่ครั้งหนึ่งเคยขัดแย้งกัน 2 ประการ โดยทำหน้าที่เป็นทั้งสินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพสูงและเป็นที่หลบภัยที่ปลอดภัย

เนื่องจากความไม่แน่นอนในระดับมหภาคยังไม่มีทีท่าว่าจะคลี่คลายลง เส้นทางที่มีแรงต้านทานน้อยที่สุดอาจยังคงเอียงขึ้นต่อไป ไม่ว่า Bitcoin จะไปถึง 115,000 ดอลลาร์ในสัปดาห์นี้หรือ 155,000 ดอลลาร์ในภายหลัง เส้นทางของมันก็ดูเหมือนจะเชื่อมโยงมากขึ้นเรื่อยๆ กับความเชื่อมั่นที่พังทลายในระบบการเงินแบบดั้งเดิม

การปฏิเสธความรับผิดชอบ

บทความนี้มีไว้เพื่อจุดประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ได้ให้คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใด ผู้เขียนหรือบุคคลใดๆ ที่กล่าวถึงในบทความนี้จะไม่รับผิดชอบต่อการสูญเสียทางการเงินใดๆ ที่อาจเกิดขึ้นจากการลงทุนหรือการซื้อขาย โปรดทำการค้นคว้าก่อนตัดสินใจทางการเงินใดๆ