หุ้นญี่ปุ่นร่วง 2.5% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรพุ่งสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ:

• หุ้นญี่ปุ่นร่วงลง 2.5% เนื่องจากผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์
• หนี้ของสหรัฐฯ ทะลุ 37 ล้านล้านดอลลาร์ สร้างความหวาดกลัวให้กับนักลงทุน
• ราคา Bitcoin และ altcoins ร่วงลงในกราฟรายวัน ท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงในระดับมหภาค

ดัชนีหุ้นญี่ปุ่น หรือ นิกเคอิ ร่วงลง 2.5% ในวันนี้ ดัชนีหุ้นปรับตัวลดลงเนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) พุ่งสูงขึ้น

สถานการณ์ดังกล่าวก่อให้เกิดความกลัวว่าจะเกิดการเทขายครั้งใหญ่ทั้งในตลาดหุ้นและตลาดคริปโตทั่วโลก

นิกเคอิร่วงและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรพุ่งสูง

มาริโอ นอว์ฟาล พิธีกรรายการพอดแคสต์ เน้นย้ำว่าดัชนีนิกเคอิร่วงลง 2.5% เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ที่สูงขึ้น โดยพื้นฐานแล้ว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรคือผลตอบแทนที่นักลงทุนต้องการจากการถือครองพันธบัตรรัฐบาล

อัตราผลตอบแทนและพันธบัตรมีความสัมพันธ์แบบผกผัน ซึ่งหมายความว่าเมื่ออัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้น ราคาพันธบัตรจะลดลง ซึ่งบ่งชี้ว่ารัฐบาลมีต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น

ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับนโยบายการเงินที่เข้มงวดยิ่งขึ้นหรือความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจอาจเป็นปัจจัยผลักดันให้ผลตอบแทนพุ่งสูงขึ้น

นายนาวฟาลย้ำว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ได้ดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายอย่างยิ่งมาหลายทศวรรษเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ นอกจากนี้ ธนาคารกลางยังได้ดำเนินนโยบายอัตราดอกเบี้ยใกล้ศูนย์และการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทน (yield curve control) อีกด้วย

จากข้อมูลของ Nawfal พบว่าญี่ปุ่นมีอัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP อยู่ที่ 260% ซึ่งสูงที่สุดในบรรดาประเทศพัฒนาแล้ว ซึ่งหมายความว่าหนี้สาธารณะของญี่ปุ่นอยู่ที่ 2.6 เท่าของผลผลิตทางเศรษฐกิจต่อปี

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นทำให้ต้นทุนในการชำระหนี้จำนวนมหาศาลนี้เพิ่มขึ้น ส่งผลให้การเงินของรัฐบาลได้รับแรงกดดันและเกิดความกังวลเกี่ยวกับความไม่มั่นคงทางการคลัง

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นและความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะดำเนินนโยบายที่เข้มงวดขึ้น ก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับภาวะตลาดขาลงโดยรวม อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นอาจลดผลกำไรของบริษัทต่างๆ นอกจากนี้ยังอาจทำให้หุ้นมีความน่าสนใจน้อยลงเมื่อเทียบกับพันธบัตร ส่งผลให้นักลงทุนเทขายหุ้นออกไป

ในขณะเดียวกัน ดัชนีนิกเคอิร่วงลงต่อเนื่องหลังจากธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ประกาศคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม แม้ว่าการเคลื่อนไหวครั้งนี้จะเป็นก้าวสำคัญสู่การปรับนโยบายให้เป็นปกติ แต่ก็ทำให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนลดลง

สหรัฐฯ สามารถเรียนรู้อะไรได้บ้างจากหุ้นญี่ปุ่นที่ตกต่ำ?

อัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นถือเป็นการเตือนตลาดหุ้นสหรัฐฯ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากหนี้สาธารณะพุ่งสูงเกิน 37 ล้านล้านดอลลาร์แล้ว

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นในสหรัฐฯ เช่นเดียวกับญี่ปุ่น อาจนำไปสู่ภาวะไม่มั่นคงของตลาดหรือความตึงเครียดทางเศรษฐกิจ เว้นแต่จะแก้ไขปัญหาการใช้จ่ายเกินดุล

นอกจากนี้ จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ของสหรัฐฯ ก็ลดลงอย่างมากเช่นกัน ทำให้เกิดความกังวลในหมู่นักลงทุนพันธบัตร พวกเขากังวลเกี่ยวกับตลาดแรงงานที่อาจร้อนแรงเกินไป

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ กำลังมีมุมมองเชิงบวกจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดเมื่อเร็วๆ นี้ ในการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ในเดือนกันยายน 2568 ธนาคารกลางสหรัฐฯ ประกาศลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25% เป็นครั้งแรกในปีนี้

หลังจากมีการประกาศลดอัตราดอกเบี้ย ดัชนี S&P 500, Nasdaq และ Dow Jones ต่างก็พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ดัชนี Stoxx 600 และ FTSE 100 ฟื้นตัวเช่นกัน ขณะที่ดัชนีหุ้นขนาดเล็กของสหรัฐฯ พุ่งขึ้น 2.5%

ผลกระทบต่อตลาด Crypto

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นที่พุ่งสูงขึ้นและหนี้ของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นส่งผลต่อตลาดคริปโต

นักลงทุนอาจเปลี่ยนจากสกุลเงินดิจิทัลเมื่อผลตอบแทนเพิ่มขึ้นไปสู่สินทรัพย์ที่มีรายได้คงที่ที่ปลอดภัยกว่าซึ่งให้ผลตอบแทนที่สูงกว่า

ผลตอบแทนที่สูงขึ้นยังทำให้การเติบโตทางเศรษฐกิจช้าลงและลดความสนใจของนักลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลเช่น Bitcoin (BTC)

อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว หากความกังวลเรื่องหนี้ของสหรัฐฯ และภาวะเงินเฟ้อยังคงมีอยู่ Bitcoin อาจได้รับประโยชน์ในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากการลดค่าเงิน fiat

Bitcoin และ altcoin ชั้นนำในตลาดกำลังเผชิญกับแรงกดดันขาลงระยะสั้นจากผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นและสภาพคล่องที่ลดลง

ณ เวลาที่พิมพ์นี้ มูลค่าของ BTC ลดลง 0.65% จากวันก่อนหน้า มาอยู่ที่ 116,570 ดอลลาร์สหรัฐฯ การร่วงลงของราคานี้ค่อนข้างน่าตกใจ เนื่องจากนักลงทุนในตลาดหลายรายคาดการณ์ว่าเหรียญชั้นนำนี้จะยังคงรักษาโมเมนตัมขาขึ้นเอาไว้ได้ หลังจากธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับลดอัตราดอกเบี้ย

ในทิศทางเดียวกัน Ethereum (ETH) ซึ่งเป็น altcoin ชั้นนำในตลาด ประสบกับมูลค่าลดลง 1.6% เหลือ 4,525 ดอลลาร์

อัลต์คอยน์อื่นๆ เช่น XRP , Solana (SOL) และ Binance Coin (BNB) ก็มีราคาลดลงเช่นกัน โดยสินทรัพย์ดิจิทัลเหล่านี้ลดลง 2.9%, 1.6% และ 0.6% ภายใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา