5 เหตุผลหลักที่อยู่เบื้องหลังการร่วงลงของตลาดคริปโตเคอร์เรนซีในปัจจุบัน

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ

• ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีร่วงลงอย่างต่อเนื่องในวันอังคาร ส่งผลให้มูลค่าในอุตสาหกรรมหายไปหลายพันล้านดอลลาร์
• วิกฤตการณ์ครั้งนี้เกิดขึ้นเนื่องจากเหรียญ Stablecoin ทยอยถูกขายออกจากตลาดแลกเปลี่ยนอย่างต่อเนื่อง
• ผู้เข้าร่วมตลาดกำลังรอการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นที่จะเกิดขึ้นในเร็วๆ นี้

การร่วงลงของตลาดคริปโตเคอร์เรนซีครั้งล่าสุดทวีความรุนแรงขึ้นในสัปดาห์นี้ โดยบิตคอยน์และอัลต์คอยน์หลักส่วนใหญ่ยังคงอยู่ในภาวะตลาดหมีทางเทคนิค

บทความนี้สำรวจสาเหตุหลักที่อยู่เบื้องหลังการร่วงลงของตลาดในปัจจุบัน โดยเน้นถึงการไหลออกของเหรียญ Stablecoin จากตลาดแลกเปลี่ยน และการตัดสินใจที่กำลังจะเกิดขึ้นของธนาคารกลางญี่ปุ่น นอกจากนี้ยังวิเคราะห์ปัจจัยทางเทคนิคที่ผลักดันให้ตลาดตกต่ำลงด้วย

วิกฤตการณ์ตลาดคริปโตเกิดขึ้นพร้อมกับการลดลงของกระแสเงินหมุนเวียนใน Stablecoin

นักลงทุนเริ่มมีทัศนคติที่หลีกเลี่ยงความเสี่ยง ซึ่งเป็นสาเหตุหลักประการหนึ่งที่ทำให้ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีตกต่ำอย่างต่อเนื่อง บิตคอยน์และอัลต์คอยน์ส่วนใหญ่ยังคงอยู่ในแดนลบ ซึ่งยิ่งตอกย้ำความระมัดระวังนี้

ตัวอย่างเช่น ดัชนีความกลัวและความโลภในคริปโตเคอร์เรนซี ได้ขยับลงมาอยู่ในโซนความกลัวที่ระดับ 25 ลดลงจากระดับสูงสุดเมื่อสัปดาห์ที่แล้วที่ 29

อีกสัญญาณหนึ่งที่บ่งชี้ว่าภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงได้ครอบงำตลาดแล้ว คือ การที่เหรียญ Stablecoin ถูกขายออกจากตลาดแลกเปลี่ยนในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ข้อมูลจาก Nansen แสดงให้เห็นว่าปริมาณการซื้อขาย Stablecoin ในตลาดแลกเปลี่ยนติดลบและลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคมปีนี้

กระแสเงินหมุนเวียนใน Stablecoin เหล่านี้เพิ่มขึ้นจาก 94 พันล้านดอลลาร์ในวันที่ 10 พฤศจิกายน มาอยู่ที่ 85 พันล้านดอลลาร์ในปัจจุบัน Stablecoin เป็นสกุลเงินที่ใช้ในการซื้อขายคริปโตเคอร์เรนซี เนื่องจากเป็นตัวเชื่อมระหว่างโลก On-chain และ Off-chain โดยส่วนใหญ่แล้ว คริปโตเคอร์เรนซีจะปรับตัวสูงขึ้นเมื่อมีกระแสเงินหมุนเวียนเป็นบวก และในทางกลับกัน

การชำระบัญชีที่เพิ่มขึ้นและปริมาณการเปิดสถานะที่ลดลง

นักลงทุนยังคงลดการใช้เลเวอเรจลงอย่างต่อเนื่อง แสดงให้เห็นถึงความรู้สึกหลีกเลี่ยงความเสี่ยงอย่างชัดเจน การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นหลังจากเหตุการณ์ การขายสินทรัพย์ครั้งใหญ่ เมื่อวันที่ 10 ตุลาคม ซึ่ง ทำให้ผู้ค้ากว่า 1.6 ล้านราย สูญเสียเงินลงทุนไปในเหตุการณ์นั้น

พวกเขาสูญเสียเงินไปกว่า 20 พันล้านดอลลาร์ในวันเดียว หลังจากโดนัลด์ ทรัมป์ ขู่ว่าจะเรียกเก็บภาษีใหม่จากจีน ข้อมูลจาก CoinGlass แสดงให้เห็นว่าปริมาณการซื้อขายล่วงหน้าคริปโตเคอร์เรนซีลดลง 2.58% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา

ยอดรวมลดลงเหลือ 130 พันล้านดอลลาร์ การลดลงนี้ยิ่งเสริมความรู้สึกหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในตลาดโดยรวม
ตัวเลขดังกล่าวลดลงอย่างต่อเนื่องในช่วงที่ผ่านมา และการดีดตัวขึ้นใดๆ ก็ต้องเผชิญกับแรงต้านอย่างมาก

ปริมาณการซื้อขายล่วงหน้า (Open Interest) ที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องนั้น สอดคล้องกับการฟื้นตัวของการขายสินทรัพย์เพื่อชำระหนี้ โดยพุ่งสูงขึ้นถึง 125% สู่ระดับ 667 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โทเค็นที่มีการขายเพื่อชำระหนี้มากที่สุดคือ Bitcoin และ Ethereum

รูปแบบธงขาลงของราคา Bitcoin และ Ethereum

ปัจจัยทางเทคนิคยังอธิบายถึงสาเหตุที่ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีตกต่ำอย่างต่อเนื่องได้อีกด้วย กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่าราคา Bitcoin ยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล 50 วันและ 100 วันมาตั้งแต่ 30 ตุลาคม

นอกจากนี้ยังเกิดรูปแบบธงขาลง ซึ่งประกอบด้วยเส้นแนวตั้งและช่องขาขึ้น ขณะนี้ราคาได้เคลื่อนตัวต่ำกว่าด้านล่างของรูปแบบธงแล้ว

นี่หมายความว่ามันยังมีโอกาสลดลงอีก ซึ่งเป็นเรื่องสำคัญเพราะโดยปกติแล้วเหรียญ Altcoin ส่วนใหญ่จะลดลงเมื่อ Bitcoin อยู่ในช่วงขาลงอย่างรุนแรง

เช่นเดียวกับ Bitcoin ราคา Ethereum ก็ยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ทั้งหมด โดยล่าสุดได้ลดลงต่ำกว่าระดับ Fibonacci Retracement 50% และก่อตัวเป็นรูปแบบธงขาลง (bearish flag pattern)

ตำแหน่งดังกล่าวอยู่ติดกับด้านล่างของรูปแบบนี้ ซึ่งบ่งชี้ว่าอาจเกิดการทะลุแนวต้านขาลงอย่างรุนแรงในอีกไม่กี่วันข้างหน้า

การร่วงลงของคริปโตเคอร์เรนซีถูกกระตุ้นโดยการประกาศอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นในเร็วๆ นี้

อีกเหตุผลสำคัญที่ทำให้ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีร่วงลงคือ นักลงทุนกำลังรอ การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่น ซึ่งมักส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์ส่วนใหญ่

นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ที่สำรวจโดยรอยเตอร์และบลูมเบิร์กคาดการณ์ว่าธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ถึง 0.75% ตามที่คาซูโอ อุเอดะ ผู้ว่าการธนาคารกลางได้กล่าวเป็นนัยไว้ ข้อมูลจากโพลีมาร์เก็ตแสดงให้เห็นว่าโอกาสที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยพุ่งสูงขึ้นถึง 98%

การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นจะเป็นผลเสียต่อสินทรัพย์เสี่ยง เนื่องจากนักลงทุนได้กู้ยืมเงินเยนในอัตราดอกเบี้ยต่ำและนำไปลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงมานานหลายทศวรรษ

กระแสเงินทุนไหลเข้ากองทุน ETF Bitcoin และ Ethereum อ่อนแอ

สุดท้ายนี้ มีสัญญาณบ่งชี้ว่าความต้องการ ETF ของ Bitcoin และ Ethereum จากกองทุน ETF ของอเมริกาเริ่มอ่อนแอลง ข้อมูลที่รวบรวมโดย SoSoValue แสดงให้เห็นว่า ETF ของ Bitcoin สูญเสียสินทรัพย์ไปกว่า 357 ล้านดอลลาร์ในวันจันทร์ ทำให้ยอดเงินไหลเข้าสะสมอยู่ที่ 57.5 พันล้านดอลลาร์

ในทำนองเดียวกัน กองทุน ETF Ethereum แบบ Spot สูญเสียเงินไหลเข้ากว่า 224 ล้านดอลลาร์ในวันจันทร์ ซึ่งเป็นวันที่สามติดต่อกันที่ขาดทุน ขณะที่กองทุน ETF สกุลเงินดิจิทัลอื่นๆ ประสบกับเงินไหลเข้าเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลยในวันจันทร์ เนื่องจากตลาดคริปโตเคอร์เรนซีร่วงลงอย่างหนัก