การคาดการณ์ราคาหุ้น Circle เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐพุ่งสูงขึ้นและอุปทาน USDC ลดลง

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ

• ราคาหุ้นของ Circle ปรับตัวลงในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา
• ปริมาณ USDC ที่มีอยู่ลดลงจาก 80 พันล้านดอลลาร์เหลือ 74 พันล้านดอลลาร์
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องหลังจากที่เฟดประกาศมติ

หุ้นของ Circle Internet Group ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันในสัปดาห์นี้ เนื่องจากนักลงทุนกำลังพิจารณาถึงผลกระทบของการเติบโตของสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐที่ชะลอตัวลง เทียบกับสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่เอื้ออำนวย หุ้น CRCL ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 80 ดอลลาร์ ลดลงประมาณ 42% จากจุดสูงสุดในเดือนพฤษภาคม

แม้ว่าผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐที่เพิ่มสูงขึ้นอาจช่วยสนับสนุนโมเดลรายได้ของ Circle แต่การหมุนเวียนของ USDC ที่ชะลอตัวและการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นในภาคส่วนเหรียญ Stablecoin ยังคงส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่น

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มสูงขึ้นช่วยสนับสนุนรูปแบบรายได้ของ Circle

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นในวันนี้ เนื่องจากนักลงทุนตอบสนองต่อการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งเกิดขึ้นเมื่อวันพุธที่ผ่านมา

ธนาคารตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับ 3.50% ถึง 3.75% โดยเจ้าหน้าที่ส่งสัญญาณว่าพวกเขามีความพร้อมที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งต่อไป โดยอ้างถึงข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดที่แสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง โดยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เพิ่มขึ้นเป็น 4.2% และดัชนีราคาผู้ ผลิต (PPI) เพิ่มขึ้นเป็น 6.2%

นักวิเคราะห์ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) น่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายนหรือตุลาคม ซึ่งจะส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นระหว่าง 3.75% ถึง 4%

ความคาดหวังเหล่านี้อธิบายได้ว่าทำไมผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐจึงกลับมาปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้งในวันนี้ ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายปีที่ 4.20% ซึ่งสูงกว่าระดับต่ำสุดของปีนี้ที่ 3.37% มาก พันธบัตรสำคัญอื่นๆ เช่น พันธบัตรอายุ 30 ปีและ 5 ปี ก็ยังคงปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน

ตัวเลขเหล่านี้มีความสำคัญต่อ Circle Internet Financial เนื่องจากรูปแบบธุรกิจของบริษัท Circle ใช้รูปแบบธุรกิจที่คล้ายกับธนาคาร โดยรับเงินสดของลูกค้าและนำไปลงทุน ข้อแตกต่างเพียงอย่างเดียวคือ Circle สามารถลงทุนได้เฉพาะพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้นเท่านั้น ในขณะที่ธนาคารมีอิสระในการลงทุนในสินทรัพย์หลากหลายประเภท เช่น สินเชื่อ

ดังนั้น ธุรกิจของ Circle จึงทำกำไรได้มากที่สุดเมื่อปริมาณ USDC เพิ่มขึ้นและเมื่อผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้น

ปริมาณ USDC หยุดชะงัก

ความท้าทายหลักที่ Circle กำลังเผชิญอยู่คือ ปริมาณเหรียญ USDC ที่หมุนเวียนอยู่ในระบบลดลงอย่างต่อเนื่องในเดือนนี้ จากข้อมูลของ CoinMarketCap ปริมาณเหรียญลดลงเหลือ 74 พันล้านเหรียญในวันนี้ จากระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 80 พันล้านเหรียญ การลดลงนี้เกิดขึ้นแม้ว่าปริมาณเหรียญ USDC ที่หมุนเวียนอยู่ในระบบทั้งหมดจะพุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ที่ 316 พันล้านเหรียญในปีนี้ก็ตาม

หนึ่งในสาเหตุหลักที่ทำให้ราคา USDC ร่วงลงคือ ผลการดำเนินงานของ Bitcoin และเหรียญ Altcoin อื่นๆ ในปัจจุบัน ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าปริมาณการซื้อขายในโปรโตคอล DEX และ CEX ส่วนใหญ่ลดลง ส่งผลให้ความต้องการโทเค็นลดลงตามไปด้วย

อีกเหตุผลหนึ่งที่เป็นไปได้คือการแข่งขันที่เพิ่มมากขึ้นในอุตสาหกรรม โดยมีโทเค็นอย่าง PYUSD และ RLUSD แข่งขันกันเพื่อแย่งชิงส่วนแบ่งการตลาด นอกจากนี้ MoneyGram และ SoFi ก็ได้เปิดตัว Stablecoin ของตนเองเช่นกัน

มีความเป็นไปได้ที่การเติบโตของรายได้ของ Circle จะชะลอตัวลงในไตรมาสที่สอง จากข้อมูลของ Yahoo Finance รายได้ที่คาดการณ์ไว้คือ 728 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 10% เมื่อเทียบกับปีก่อน และคาดว่ารายได้ประจำปีจะเติบโต 11% ในปีนี้

นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่มีมุมมองเชิงบวกต่อหุ้น Circle โดย HC Wainwright และ Needham ตั้งเป้าหมายราคาไว้สูงสุดที่ 150 ดอลลาร์

การวิเคราะห์ทางเทคนิคราคาหุ้น Circle

กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่าราคาหุ้น CRCL ปรับตัวลดลงในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา การปรับตัวลงนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ราคาหุ้นก่อตัวเป็นรูปแบบยอดคู่ (double-top) ที่ระดับ 135 ดอลลาร์ และมีเส้นคอ (neckline) ที่ระดับ 84 ดอลลาร์ รูปแบบยอดคู่บ่งชี้ว่านักลงทุนเกรงที่จะเสนอราคาซื้อเหนือระดับแนวต้านนั้น

ราคาหุ้นได้ร่วงลงต่ำกว่าแนวรับที่ 84 ดอลลาร์แล้ว และได้ทดสอบแนวรับนั้นอีกครั้ง นอกจากนี้ยังร่วงลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ทั้งหมด และกำลังค่อยๆ ก่อตัวเป็นรูปแบบธงขาลง (bearish flag pattern)

ดังนั้น ราคาหุ้นจึงมีแนวโน้มที่จะลดลงต่อไป โดยอาจไปถึงระดับเป้าหมายสำคัญถัดไปที่ 50 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดเมื่อวันที่ 5 กุมภาพันธ์ มุมมองขาลงจะหมดไปหากราคาหุ้นเคลื่อนตัวเหนือแนวต้านสำคัญที่ 100 ดอลลาร์ หากเป็นเช่นนั้น ราคาหุ้นจะพุ่งขึ้นไปสู่จุดสูงสุดสองครั้งที่ 135 ดอลลาร์