เกาหลีใต้สั่งห้าม ETF ที่ใช้เลเวอเรจใหม่ หลังอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นส่งผลกระทบต่อคริปโตเคอร์เรนซี

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ:

• เกาหลีใต้ระงับการเสนอขาย ETF ที่ใช้หุ้นรายตัวแบบมีเลเวอเรจใหม่ หลังจากความผันผวนพุ่งสูงขึ้นในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีในประเทศ
• ตั้งแต่วันที่ 5 สิงหาคมเป็นต้นไป นักลงทุนรายย่อยจะต้องมีเงินทุน 30 ล้านวอนขึ้นไปจึงจะสามารถซื้อขาย ETF หุ้นรายตัวแบบใช้เลเวอเรจได้ จากเดิม 10 ล้านวอน
• ธนาคารกลางเกาหลีใต้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานเป็น 2.75%

เกาหลีใต้ได้จำกัดการเปิดตัวกองทุน ETF ที่ใช้เลเวอเรจกับหุ้นรายตัวใหม่ หลังจากความผันผวนของตลาดทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงของนักลงทุนรายย่อยในประเทศ คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์จะระงับการจดทะเบียนใหม่จนกว่าสภาวะการซื้อขายจะมีเสถียรภาพ นอกจากนี้ หน่วยงานกำกับดูแลจะเพิ่มข้อกำหนดเงินสดขั้นต่ำสำหรับนักลงทุนที่ใช้ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ การดำเนินการดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากความต้องการกองทุนเลเวอเรจที่เชื่อมโยงกับ Samsung Electronics และ SK Hynix มีสูงมาก ธนาคารกลางเกาหลีได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2023

การจดทะเบียน ETF ที่ใช้เลเวอเรจอาจถูกระงับชั่วคราว

เกาหลีใต้จะ ระงับ การจดทะเบียนกองทุน ETF ที่ใช้หุ้นรายตัวเป็นหลักประกัน ซึ่งผูกติดกับบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ คณะกรรมการกำกับบริการทางการเงินประกาศมาตรการนี้เมื่อวันที่ 16 กรกฎาคม หลังจากตลาดหุ้นในประเทศมีความผันผวนเพิ่มขึ้น

การตัดสินใจครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากมีการอนุมัติกองทุน ETF ที่ใช้เลเวอเรจซึ่งเชื่อมโยงกับ Samsung Electronics และ SK Hynix ในช่วงปลายเดือนพฤษภาคม ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ได้รับความนิยมในหมู่นักลงทุนรายย่อยที่ต้องการผลตอบแทนรายวันที่สูงขึ้น การเติบโตของผลิตภัณฑ์เหล่านี้ยังทำให้เกิดการปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนรายวันมากขึ้นในช่วงที่ราคาผันผวนอย่างรวดเร็ว

ดัชนี KOSPI ร่วงลงมากกว่า 6% ในวันพฤหัสบดี และเคลื่อนตัวเข้าสู่ภาวะตลาดหมี แม้จะมีการร่วงลงดังกล่าว แต่ก็ยังคงจัดอยู่ในกลุ่มตลาดหุ้นหลักที่แข็งแกร่งที่สุดในปี 2026

กฎเกณฑ์เงินสดที่สูงขึ้นมุ่งเป้าไปที่การใช้ประโยชน์จากเงินกู้เพื่อการค้าปลีก

ตั้งแต่วันที่ 5 สิงหาคมเป็นต้นไป นักลงทุนจะต้องมีเงินในบัญชีอย่างน้อย 30 ล้านวอนเพื่อซื้อขาย ETF หุ้นรายตัวแบบใช้เลเวอเรจ ปัจจุบันข้อกำหนดอยู่ที่ 10 ล้านวอน การเพิ่มเกณฑ์ขั้นต่ำนี้จะครอบคลุมทั้งผลิตภัณฑ์ในประเทศและต่างประเทศที่นักลงทุนชาวเกาหลีใต้ใช้

หน่วยงานกำกับดูแลจะกำหนดให้ผู้จัดการสินทรัพย์ต้องมีผู้ให้บริการสภาพคล่องที่มีคุณสมบัติเหมาะสม บริษัทเหล่านั้นจะบริหารจัดการส่วนต่างระหว่างราคาตลาดและมูลค่ากองทุน คณะกรรมาธิการกล่าวว่าการสนับสนุนสภาพคล่องที่แข็งแกร่งขึ้นจะช่วยลดความผันผวนของราคาในช่วงที่มีความผันผวนสูง

กองทุน ETF ที่ใช้เลเวอเรจกับหุ้นรายตัว ใช้เครื่องมือทางการเงินอนุพันธ์เพื่อเพิ่มผลตอบแทนรายวันของบริษัท การปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนบ่อยครั้งอาจทำให้ปริมาณการซื้อขายสูงกว่ากระแสเงินทุนโดยตรงจากนักลงทุน นอกจากนี้ ค่าธรรมเนียม ค่าใช้จ่ายในการซื้อขาย และการปรับพอร์ตรายวัน อาจทำให้ผลตอบแทนลดลงเมื่อตลาดเคลื่อนไหวไม่สม่ำเสมอ

ก่อนที่จะมีการบังคับใช้ข้อจำกัด นักลงทุนราย ย่อย ได้เพิ่มสัดส่วนการกู้ยืมหุ้น โดยการลงทุนผ่านมาร์จินแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 60 ล้านล้านวอน ณ สิ้นเดือนพฤษภาคม กฎระเบียบใหม่นี้มุ่งเป้าไปที่ผลิตภัณฑ์ที่อาจทำให้เกิดการขาดทุนอย่างรวดเร็วในช่วงที่ตลาดตกต่ำ

ธนาคารกลางเกาหลีปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 2.75%

ธนาคารกลางเกาหลีใต้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 จุด เมื่อวันที่ 16 กรกฎาคม ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายเพิ่มขึ้นจาก 2.50% เป็น 2.75% โดยสมาชิกคณะกรรมการนโยบายการเงินทั้ง 7 คนเห็นชอบกับการตัดสินใจครั้งนี้

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้ถือเป็นการ ปรับขึ้น ครั้งแรกของเกาหลีใต้ตั้งแต่เดือนมกราคม 2023 นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดการณ์ไว้แล้ว โดยผู้ตอบแบบสอบถาม 36 จาก 37 คนในการสำรวจของรอยเตอร์คาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้น ธนาคารกลางระบุเหตุผลว่า การส่งออกที่แข็งแกร่ง การลงทุนที่มั่นคง อัตราเงินเฟ้อที่คงที่ และความเสี่ยงด้านเสถียรภาพทางการเงิน เป็นปัจจัยสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

อัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคแตะระดับ 3.2% ในเดือนมิถุนายน ธนาคารกลางยังคาดการณ์ว่าการเติบโตจะสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ที่ 2.6% ผู้ว่าการธนาคารกลาง ฮยุน ซง ชิน กล่าวว่า การเติบโต อัตราเงินเฟ้อ และสภาวะทางการเงิน สนับสนุนนโยบายที่เข้มงวดขึ้น

ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นอาจลดเงินทุนที่มีอยู่สำหรับการซื้อขายที่อิงความเสี่ยง การเปลี่ยนแปลงนี้อาจส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นและตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่มีการใช้เลเวอเรจ ซึ่งกิจกรรมของนักลงทุนรายย่อยในเกาหลีใต้มีบทบาทสำคัญ

สภาพคล่องของคริปโตเคอร์เรนซีเผชิญกับสภาวะที่เข้มงวดมากขึ้น

จากข้อมูลที่รวบรวมโดยธนาคารแห่งเกาหลีและอ้างอิงโดยสื่อท้องถิ่น พบว่ามูลค่าการถือครองคริปโตเคอร์เรนซี ของชาวเกาหลีใต้ ลดลงจากประมาณ 121.8 ล้านล้านวอน (83.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในเดือนมกราคม 2025 เหลือ 60.6 ล้านล้านวอน (41.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026

ยอดเงินฝากสกุลวอนในตลาดแลกเปลี่ยนลดลงจาก 10.7 ล้านล้านวอน เหลือ 7.8 ล้านล้านวอน การลดลงดังกล่าวแสดงให้เห็นถึงความต้องการเงินสดสำหรับการซื้อขายคริปโตเคอร์เรนซีในประเทศที่ลดลง อัตราผลตอบแทนเงินฝากและพันธบัตรที่สูงขึ้นอาจสร้างแรงกดดันเพิ่มเติมต่อกิจกรรมการเก็งกำไร

ธนาคารกลางเกาหลีใต้ยังคงพิจารณาการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม นักเศรษฐศาสตร์หลายคนคาดการณ์ว่าอาจมีการปรับขึ้นอีกครั้งในปีนี้ ซึ่งอาจทำให้อัตราดอกเบี้ยมาตรฐานเพิ่มขึ้นเป็น 3.00%