การเลื่อนการพิจารณากฎหมาย CLARITY Act อาจทำให้ ก.ล.ต. ออกกฎระเบียบตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลของตนเอง

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ:

• ประธาน ก.ล.ต. พอล แอตกินส์ กล่าวว่า หน่วยงานสามารถออกกฎระเบียบเกี่ยวกับตลาดคริปโตเคอร์เรนซีได้ หากร่างกฎหมาย CLARITY Act ไม่ผ่านการอนุมัติจากรัฐสภาในปีนี้
• แอตกินส์กล่าวว่า กฎหมายฉบับนี้จะให้ความมั่นคงทางกฎหมายที่แข็งแกร่งกว่ากฎระเบียบของ SEC ที่รัฐบาลในอนาคตอาจยกเลิกได้
• ร่างกฎหมาย CLARITY Act ผ่านการอนุมัติจากคณะกรรมการด้านการธนาคารของสภาผู้แทนราษฎรและวุฒิสภาสหรัฐฯ แล้ว แต่ยังรอการลงคะแนนในที่ประชุมใหญ่ เนื่องจากใกล้ถึงช่วงปิดภาคเรียนเดือนสิงหาคมแล้ว

ความล่าช้าของกฎหมาย CLARITY Act อาจผลักดันให้คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) เร่งดำเนินการออกกฎระเบียบเกี่ยวกับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลของตนเอง

ประธาน ก.ล.ต. พอล แอตกินส์ กล่าวว่า ก.ล.ต. และคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) สามารถแก้ไขช่องว่างด้านกฎระเบียบได้ หากสภาคองเกรสไม่สามารถผ่านร่างกฎหมายให้แล้วเสร็จ

อย่างไรก็ตาม แอตกินส์ยังคงสนับสนุนกฎหมายของรัฐบาลกลางต่อไป เพราะเห็นว่าการออกกฎหมายจะให้ความแน่นอนในระยะยาวมากกว่ากฎระเบียบของหน่วยงานต่างๆ

วุฒิสภายังไม่ได้กำหนดวันพิจารณาอย่างเต็มรูปแบบ เนื่องจากสมาชิกสภานิติบัญญัติกำลังจะเข้าสู่ช่วงการทำงานของรัฐในเดือนสิงหาคม

ข่าวเกี่ยวกับกฎหมาย CLARITY Act: วุฒิสภาเลื่อนการพิจารณา ทำให้ร่างกฎหมายฉบับนี้ไม่ได้ถูกนำไปลงคะแนนในสภา

สภาผู้แทนราษฎรอนุมัติร่างกฎหมาย CLARITY Act ในเดือนกรกฎาคม 2025 ด้วยคะแนนเสียง 294 ต่อ 134 เสียง คณะกรรมการการธนาคารของวุฒิสภาได้ผลักดันร่างกฎหมายนี้ในเดือนพฤษภาคม 2026 ด้วยคะแนนเสียง 15 ต่อ 9 เสียง อย่างไรก็ตาม ผู้นำวุฒิสภายังไม่ได้ กำหนด วันลงคะแนนเสียงในที่ประชุมใหญ่ ร่างกฎหมายนี้ต้องการคะแนนเสียงอย่างน้อย 60 เสียงจึงจะผ่านวุฒิสภาได้

ร่างกฎหมายฉบับนี้จะแบ่งอำนาจการกำกับดูแลระหว่าง ก.ล.ต. และ ก.พ. ว่าด้วยการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) โดยจะให้อำนาจ CFTC ในการกำกับดูแลตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัลแบบทันที (spot market) โครงสร้างดังกล่าวอาจทำให้สินทรัพย์ดิจิทัลหลายประเภทอยู่นอกเหนือเขตอำนาจการกำกับดูแลโดยตรงของ ก.ล.ต.

พรรคเดโมแครตในวุฒิสภาแสดงความกังวลเกี่ยวกับข้อกำหนดด้านจริยธรรมที่เชื่อมโยงกับเจ้าหน้าที่รัฐและกิจกรรมด้านสินทรัพย์ดิจิทัล นอกจากนี้ สมาชิกสภานิติบัญญัติยังคงมีความเห็นแตกแยกกันว่าเหรียญ Stablecoin ควรให้ผลตอบแทนหรือไม่ ปัญหาเหล่านี้ทำให้การเจรจาช้าลงและลดโอกาสในการผ่านร่างกฎหมายก่อนช่วงพักการประชุมในเดือนสิงหาคม

จอห์น ธูน ผู้นำเสียงข้างมากในวุฒิสภา กล่าวว่า วุฒิสภาอาจจะไม่สามารถพิจารณาร่างกฎหมาย ให้เสร็จสิ้น ก่อนช่วงพักการประชุม ต่อมาวุฒิสภาได้พักร่างกฎหมายดังกล่าวไว้ชั่วคราว ในขณะที่สมาชิกสภานิติบัญญัติหันไปให้ความสำคัญกับเรื่องอื่นๆ ความล่าช้านี้ทำให้ร่างกฎหมายยังไม่มีกำหนดการลงคะแนนเสียงขั้นสุดท้ายที่ชัดเจน

นอกจากนี้ สมาชิกสภานิติบัญญัติยังต้องพิจารณาถึงวิธีการที่ร่างกฎหมายฉบับนี้จะจัดการกับเครือข่ายแบบกระจายอำนาจ การขายโทเค็น และการคุ้มครองลูกค้า ตามข้อมูลจาก Polymarket ซึ่งเป็นตลาดคาดการณ์ มีโอกาส 29% ที่ร่างกฎหมาย CLARITY Act จะผ่านเป็นกฎหมายในปี 2026

ความน่าจะเป็นที่ Polymarket จะเปิดดำเนินการลดลง 36% เนื่องจากผลการลงคะแนนในวุฒิสภายังไม่แน่นอน

ก.ล.ต. เตรียมร่างกฎระเบียบทางเลือกสำหรับคริปโตเคอร์เรนซี

แอตกินส์กล่าวว่า ก.ล.ต. พร้อมที่จะออกกฎระเบียบครอบคลุมหลายประเด็นที่กฎหมาย CLARITY Act กล่าวถึง หน่วยงานสามารถใช้อำนาจที่มีอยู่ในการกำหนดกฎเกณฑ์เกี่ยวกับการจดทะเบียนโทเค็น การดูแลรักษา แพลตฟอร์มการซื้อขาย และข้อกำหนดสำหรับโบรกเกอร์และผู้ค้าหลักทรัพย์ นอกจากนี้ยังสามารถสร้างข้อยกเว้นสำหรับโครงการคริปโตบางโครงการได้อีกด้วย

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ได้บรรจุร่างกฎระเบียบเกี่ยวกับคริปโตเคอร์เรนซีไว้ในวาระการประชุมปี 2026 แล้ว แผนดังกล่าวรวมถึงการยกเว้นการจดทะเบียนและมาตรการคุ้มครองที่เป็นไปได้สำหรับโครงการแบบกระจายอำนาจ นอกจากนี้ยังครอบคลุมถึงมาตรฐานการดูแลรักษาและกฎระเบียบสำหรับสถานที่ซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลด้วย

แอตกินส์ได้ อธิบายว่า งานของหน่วยงานนี้เป็นสะพานเชื่อมไปสู่กฎหมาย เขากล่าวว่า ก.ล.ต. สามารถออกกฎระเบียบได้หากรัฐสภาไม่ดำเนินการใดๆ อย่างไรก็ตาม เขายังคงสนับสนุนร่างกฎหมายนี้และได้เสนอความช่วยเหลือทางเทคนิคแก่สมาชิกสภานิติบัญญัติ แอตกินส์กล่าวว่าหน่วยงานต้องการมาตรฐานสำหรับผู้ออกหลักทรัพย์ นักลงทุน และตัวกลาง เขาให้เหตุผลว่าเขตอำนาจศาลที่ไม่แน่นอนอาจทำให้ธุรกิจต่างๆ ขาดข้อกำหนดการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่สอดคล้องกัน

หน่วยงานดังกล่าวยังได้ทำงานร่วมกับ CFTC ในเรื่องการจัดประเภทสินทรัพย์ดิจิทัลด้วย โดยแนวทางที่ประกาศในเดือนมีนาคมระบุโทเค็น 16 รายการว่าเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัล ซึ่งรวมถึง Bitcoin และ Ethereum อย่างไรก็ตาม แนวทางดังกล่าวเป็นเพียงการดำเนินการทางปกครอง ไม่ใช่กฎหมายของรัฐบาลกลาง

กำหนดเวลาการบังคับใช้กฎหมาย CLARITY Act ยังคงไม่แน่นอน

การลงมติของคณะกรรมการการธนาคารวุฒิสภาแสดงให้เห็นถึงการสนับสนุนจากทั้งสองพรรคการเมืองสำหรับกรอบโครงสร้าง ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล

อย่างไรก็ตาม การอนุมัติของคณะกรรมการไม่ได้เป็นการรับประกันว่าร่างกฎหมายดังกล่าวจะได้รับการสนับสนุนมากพอที่จะเอาชนะอุปสรรคทางด้านขั้นตอนในวุฒิสภาได้

กฎหมายฉบับนี้ยังคงเผชิญกับข้อขัดแย้งในประเด็นด้านจริยธรรม ผลตอบแทนจากเหรียญ Stablecoin การเงินที่ผิดกฎหมาย และการคุ้มครองผู้บริโภค

ร่างกฎหมายดังกล่าวอาจกลับมาพิจารณาอีกครั้งหลังจากที่สมาชิกรัฐสภาเสร็จสิ้นช่วงการทำงานของรัฐในเดือนสิงหาคม ผู้นำวุฒิสภายังไม่ได้ประกาศวันที่แน่นอนสำหรับการพิจารณาในที่ประชุมใหญ่

ดังนั้น ก.ล.ต. จึงมีแนวโน้มที่จะดำเนินการเตรียมกฎระเบียบเกี่ยวกับคริปโตเคอร์เรนซีของตนเองต่อไป ในขณะที่สภาคองเกรสกำลังพิจารณาร่างกฎหมายดังกล่าว

กฎเหล่านั้นอาจให้แนวทางระยะสั้นแก่ผู้ออกหลักทรัพย์และตัวกลางได้

อย่างไรก็ตาม แอตกินส์ยืนยันว่ากฎหมายที่ครอบคลุมยังคงเป็นแนวทางที่แข็งแกร่งกว่าในการสร้างกรอบการทำงานที่ยั่งยืนสำหรับตลาดคริปโตเคอร์เรนซีของสหรัฐฯ