การดำเนินการบังคับใช้กฎหมายของ SEC สหรัฐฯ ลดลง 30% ภายใต้การบริหารของทรัมป์

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ

• การดำเนินการบังคับใช้กฎหมายของ SEC ต่อบริษัทมหาชนลดลง 30% ภายใต้การบริหารชุดใหม่
• การเปลี่ยนแปลงประธาน SEC อาจเป็นปัจจัยหนึ่งที่อยู่เบื้องหลังการลดลงดังกล่าว
• แนวทางสนับสนุนคริปโตของ SEC ยังหมายถึงการบังคับใช้กฎหมายน้อยลง เนื่องจากนักวิเคราะห์คาดว่า 12 เดือนข้างหน้าจะเป็นช่วงสำคัญ

การดำเนินการบังคับใช้กฎหมายโดยสำนักงาน ก.ล.ต. ของสหรัฐฯ ต่อบริษัทมหาชนและบริษัทย่อยลดลงในปีงบประมาณ 2568

รายงานของ Cornerstone Research ระบุว่ามีการบังคับใช้กฎหมายเพียง 56 ครั้งในปีนี้ ซึ่งลดลง 30% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

การลดลงของการดำเนินการบังคับใช้เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงการบริหาร

รายงานระบุว่ามีการดำเนินคดีกับบริษัทมหาชนและบริษัทย่อยจำนวน 56 ครั้งในปี 2568 ซึ่งน้อยกว่าจำนวนการดำเนินคดีบังคับใช้กฎหมายทั้งหมดในปีงบประมาณ 2567 จำนวน 26 ครั้ง

อย่างไรก็ตาม เรื่องนี้ไม่น่าแปลกใจนัก เนื่องจากในปีแรกของการบริหารของ Gary Gensler สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) สหรัฐฯ ได้ริเริ่มการดำเนินการเพียง 53 ครั้ง ดังนั้น จำนวนการลดลงจึงสอดคล้องกับรูปแบบในอดีต ปีแรกของการบริหาร SEC ชุดใหม่มักจะมีการดำเนินการบังคับใช้กฎหมายน้อยกว่า

ที่น่าสนใจคือ 52 คดีจากทั้งหมด 56 คดี หรือคิดเป็น 92% เกิดขึ้นภายใต้การริเริ่มของแกรี เจนสเลอร์ อดีตประธาน ก.ล.ต. ซึ่งหมายความว่า มาร์ค อูเยดา ประธานรักษาการในขณะนั้น และพอล แอตกินส์ ประธานคนใหม่ ได้ริเริ่มคดีทั้งหมด 4 คดี

นี่เป็นตัวเลขที่ต่ำที่สุดโดยฝ่ายบริหาร SEC ชุดใหม่นับตั้งแต่ปี 2013 โดยที่แอตกินส์เองเป็นผู้ริเริ่มคดีเพียงสองคดีเท่านั้น

อย่างไรก็ตาม จำนวนการดำเนินการโดยรวม ซึ่งรวมถึงการดำเนินการกับบริษัทเอกชนและบุคคลทั่วไป กลับสูงกว่ามาก อันที่จริง ก.ล.ต. ได้ดำเนินการแบบสแตนด์อโลนสูงสุดเป็นประวัติการณ์ถึง 118 ครั้งในช่วงไตรมาสแรกของปี 2568 ซึ่งถือเป็นจำนวนสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2543

มีเพียง 25% ของการดำเนินการเหล่านี้ที่กระทำต่อบริษัทมหาชนและบริษัทสาขา รายงานระบุว่าการดำเนินการของ SEC ลดลงภายใต้การนำของ Atkins รัฐบาลชุดใหม่ได้เปลี่ยนลำดับความสำคัญของหน่วยงาน

แอตกินส์กล่าวว่า ก.ล.ต. จะกลับมาดำเนินภารกิจหลัก โดยเน้นย้ำถึงการให้ความสำคัญกับการคุ้มครองนักลงทุนมากขึ้น

อย่างไรก็ตาม นักวิจัยเสริมว่ายังเร็วเกินไปที่จะระบุว่านี่จะเป็นแนวทางใหม่ของ SEC หรือไม่ เนื่องจากหน่วยงานเพิ่งแต่งตั้ง Magareth Ryan ดำรงตำแหน่งผู้อำนวยการฝ่ายบังคับใช้กฎหมายเมื่อเดือนกันยายนที่ผ่านมา จึงอาจเกิดการเปลี่ยนแปลงได้

ในขณะเดียวกัน สำนักงาน ก.ล.ต. สหรัฐฯ ก็ได้รับเงินชดเชยน้อยลงในปีงบประมาณ 2568 โดยยอดรวม 800 ล้านดอลลาร์สหรัฐถือเป็นยอดต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2555 เช่นเดียวกัน ยอดรวมของเงินชดเชยและดอกเบี้ยก่อนคำพิพากษาก็ถือเป็นยอดต่ำสุดเป็นประวัติการณ์เช่นกัน ที่ 108 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ก.ล.ต. เปลี่ยนแนวทางต่อหน่วยงาน Crypto โดยเน้นที่ความชัดเจนด้านกฎระเบียบ

รายงานไม่ได้กล่าวถึงคริปโตโดยเฉพาะ อย่างไรก็ตาม จำนวนการบังคับใช้กฎหมายต่อภาคส่วนนี้โดยรวมก็ลดลงเช่นกัน ซึ่งเป็นผลมาจากแนวทางสนับสนุนคริปโตของรัฐบาล SEC สหรัฐฯ ชุดใหม่

รัฐบาลของแกรี่ เจนสเลอร์ ให้ความสำคัญกับการกำกับดูแลผ่านการบังคับใช้กฎหมายอย่างมาก ในทางตรงกันข้าม รัฐบาลชุดใหม่ให้ความสำคัญกับการให้คำแนะนำด้านกฎระเบียบที่ชัดเจนยิ่งขึ้น

แอตกินส์ยังคงเน้นย้ำเรื่องนี้ในการหารือสาธารณะ ในสุนทรพจน์ล่าสุด ประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ได้ประกาศโครงการ Crypto ระยะต่อไป เขากล่าวว่าหน่วยงานกำกับดูแลมีเป้าหมายที่จะสร้างกรอบการทำงานบนพื้นฐานของความแน่นอนเพื่อส่งเสริมนวัตกรรมและคุ้มครองนักลงทุน

หน่วยงานกำกับดูแลได้ดำเนินการตามขั้นตอนที่แสดงให้เห็นถึงความเต็มใจที่จะสร้างสภาพแวดล้อมที่เอื้ออำนวยต่อคริปโทเคอร์เรนซีแล้ว โดยได้ออกแนวทางเกี่ยวกับการ Staking และ Memecoin ควบคู่ไปกับการสร้างแนวทางปฏิบัติสำหรับกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนคริปโทเคอร์เรนซีด้วย

หน่วยงานกำกับดูแลยังได้จัดการประชุมโต๊ะกลมหลายครั้งกับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในอุตสาหกรรม อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์เชื่อว่า 12 เดือนข้างหน้าจะเป็นช่วงเวลาสำคัญสำหรับ SEC ในความพยายามในการกำกับดูแลอุตสาหกรรมคริปโต

กลุ่มวิจัยวอชิงตันของ TD Cowen ซึ่งนำโดย Jaret Seiber เขียนว่าหน่วยงานจะต้องเริ่มดำเนินการทันที

พวกเขาเขียนว่า:

“หน่วยงานจำเป็นต้องเริ่มออกข้อเสนอในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าเพื่อให้สามารถสรุปข้อเสนอได้ในปี 2570 ซึ่งจะมีเวลาให้ปกป้องกฎดังกล่าวในศาลเพื่อให้แน่ใจว่าจะมีการนำไปปฏิบัติก่อนสิ้นปี 2571”