การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นของ DTCC, นโยบายคริปโตของ SEC, ตลาดบนบล็อกเชน, หุ้นที่แปลงเป็นโทเค็น

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ

• คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ อนุมัติแผนของ DTCC ในการแปลงหุ้น พันธบัตร และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ให้เป็นโทเค็น
• การเคลื่อนไหวครั้งนี้แสดงให้เห็นถึงการสนับสนุนด้านกฎระเบียบสำหรับการแปลงสินทรัพย์ในวอลล์สตรีทให้เป็นโทเค็นและโครงสร้างพื้นฐานตลาดบนบล็อกเชน
• บทบาทของ DTCC คือการวางรากฐานสินทรัพย์โทเค็นภายในระบบการดูแลและการชำระบัญชีที่มีการกำกับดูแล
• การเพิ่มขึ้นของการยื่นขอจัดตั้งกองทุน ETF คริปโตเคอร์เรนซี ตอกย้ำความต้องการที่เพิ่มขึ้นของสถาบันการเงินที่ต้องการลงทุนในสินทรัพย์ที่มีการกำกับดูแล

การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นในวอลล์สตรีทได้เปลี่ยนจากทฤษฎีมาเป็นนโยบายแล้ว หลังจากหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ อนุมัติขั้นตอนสำคัญ โดยคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ได้ออกหนังสืออนุญาตให้ Depository Trust & Clearing Corporation (DTC) สามารถให้บริการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นได้

การอนุมัตินี้ครอบคลุมหุ้น พันธบัตร และพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่ DTCC ดูแลรักษาอยู่แล้ว ผู้เข้าร่วมตลาดมองว่าการเคลื่อนไหวนี้เป็นการยอมรับอย่างเป็นทางการจากหน่วยงานกำกับดูแลเกี่ยวกับการชำระเงินด้วยเทคโนโลยีบล็อกเชน

การตัดสินใจครั้งนี้มีความสำคัญ เนื่องจาก DTCC ตั้งอยู่ใจกลางตลาดทุนโลก ตามข้อมูลที่ DTCC เปิดเผยและอ้างอิงโดย CryptosRus ระบุว่า สำนักหักบัญชีแห่งนี้จัดการธุรกรรมหลักทรัพย์มูลค่าประมาณ 2 พันล้านล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปี

ด้วยการอนุญาตให้มีการสร้างโทเค็นเพื่อแสดงถึงสินทรัพย์เหล่านี้ หน่วยงานกำกับดูแลจึงเปิดโอกาสให้กลไกหลักของตลาดสามารถย้ายไปอยู่บนระบบบล็อกเชนได้ การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นในวอลล์สตรีทจึงเปลี่ยนจากโครงการนำร่องไปสู่โครงสร้างพื้นฐานที่มีการกำกับดูแล

ก.ล.ต. ส่งสัญญาณสนับสนุนโครงสร้างตลาดบนบล็อกเชน

ประธาน ก.ล.ต. พอล แอตกินส์ กล่าวว่าการตัดสินใจครั้งนี้เป็นส่วนหนึ่งของทิศทางนโยบายที่กว้างขึ้น โดยระบุว่าตลาดการเงินของสหรัฐฯ กำลังเคลื่อนตัวไปสู่ “ระบบบล็อกเชน” ตามรายงานของ Watcher.Guru

แอตกินส์กล่าวเสริมว่าหน่วยงานให้ความสำคัญกับนวัตกรรมและเทคโนโลยีใหม่ ๆ เพื่อสนับสนุนการเปลี่ยนแปลงนี้ คำกล่าวของเขาชี้ให้เห็นถึงความสอดคล้องกันภายในระหว่างการกำกับดูแลตลาดและการนำบล็อกเชนมาใช้

ท่าทีดังกล่าวแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างจากความไม่เชื่อมั่นในกฎระเบียบก่อนหน้านี้ CryptosRus ตั้งข้อสังเกตว่า DTCC ได้รับจดหมายแจ้งว่าไม่มีการดำเนินการใดๆ แทนที่จะเป็นการตรวจสอบบังคับใช้กฎหมาย

ความแตกต่างดังกล่าวมีความสำคัญ เพราะช่วยลดความไม่แน่นอนทางกฎหมายสำหรับการนำไปใช้ในระดับสถาบัน การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นในวอลล์สตรีทจึงได้รับความน่าเชื่อถือในฐานะกิจกรรมทางการตลาดที่ได้รับการอนุมัติ แทนที่จะเป็นกรณีพิเศษทางด้านกฎระเบียบ

การแปลงข้อมูลเป็นโทเค็นของ DTCC ก้าวพ้นขั้นตอนนำร่องแล้ว

DTCC ยืนยันขอบเขตของบริการใหม่ในข่าวประชาสัมพันธ์ที่เผยแพร่โดย CryptosRus โดยระบุว่าสำนักหักบัญชีดังกล่าวได้รับอนุญาตให้เร่งการนำสินทรัพย์ดิจิทัลที่เชื่อมโยงกับหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมมาใช้

บริการนี้มุ่งเน้นไปที่เวอร์ชันโทเค็นของตราสารที่อยู่ภายใต้การดูแลของ DTCC ไม่ใช่โทเค็นคริปโตดั้งเดิม โครงสร้างนี้ช่วยให้สินทรัพย์ยังคงอยู่ภายใต้กรอบการดูแลและการชำระบัญชีที่มีอยู่เดิม

การออกแบบดังกล่าวช่วยลดความเสี่ยงในการดำเนินงาน DTCC ไม่ได้เข้ามาแทนที่บทบาทการชำระบัญชี แต่ได้ขยายบทบาทนั้นไปยังโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน

ด้วยการเชื่อมโยงสินทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเค็นเข้ากับการดูแลรักษาที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล บริษัทจึงหลีกเลี่ยงคำถามเกี่ยวกับการค้ำประกันสินทรัพย์หรือความแน่นอนของการชำระบัญชี การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นในวอลล์สตรีทจึงก้าวหน้าไปได้โดยไม่ต้องทำลายมาตรการคุ้มครองที่มีอยู่เดิม

ปฏิกิริยาของตลาดมุ่งเน้นไปที่สภาพคล่องและขนาด

นักวิเคราะห์ตลาดคริปโตมองว่าการอนุมัตินี้เป็นตัวเร่งให้เกิดสภาพคล่อง CryptosRus ระบุว่าหุ้นและพันธบัตรที่แปลงเป็นโทเค็นอาจทำให้ ตลาดคริปโต ก้าวขึ้นมาทัดเทียมกับกระแสเงินทุนขนาดใหญ่ที่สุดทั่วโลกได้

ประเด็นถกเถียงมุ่งเน้นไปที่ขนาดมากกว่าการคาดเดา หากแม้เพียงเศษเสี้ยวของสินทรัพย์ที่ชำระด้วย DTCC ย้ายไปอยู่บนบล็อกเชน สภาพคล่องของบล็อกเชนก็จะขยายตัวอย่างรวดเร็ว

Ash Crypto เห็นด้วยกับมุมมองดังกล่าว โดยกล่าวว่า ก.ล.ต. ได้อนุมัติคำขอของ DTCC ในการแปลงหุ้นและพันธบัตรให้เป็นโทเค็นแล้ว เขาให้เหตุผลว่าอาจมีเงินหลายล้านล้านดอลลาร์ไหลเข้าสู่โครงสร้างพื้นฐานที่เชื่อมโยงกับคริปโตเคอร์เรนซี

ความคิดเห็นดังกล่าวสะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นในตลาด อย่างไรก็ตาม มันยังเน้นย้ำถึงความคาดหวังว่าการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นที่มีการกำกับดูแลอาจดึงดูดงบดุลของสถาบันการเงินได้

การยื่นเอกสารจัดตั้ง ETF สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการจากสถาบันการเงินที่เกิดขึ้นควบคู่กันไป

นโยบายการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นเกิดขึ้นพร้อมกับความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับการลงทุนในคริปโตเคอร์เรนซีที่มีการกำกับดูแล เนท เจราซี กล่าวว่า มีการยื่นเอกสารเกี่ยวกับกองทุนรวมที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ (ETF) ที่เกี่ยวข้องกับคริปโตเคอร์เรนซีต่อ ก.ล.ต. จำนวน 125 กองทุน

เขาอ้างข้อมูลจากเจมส์ เซย์ฟฟาร์ต เพื่อแสดงให้เห็นถึงขนาดของจำนวนใบสมัคร เกราซีกล่าวถึงความสงสัยเกี่ยวกับความต้องการกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนบิตคอยน์ และเปรียบเทียบกับปริมาณการยื่นขอจดทะเบียนในปัจจุบัน

การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนี้บ่งชี้ว่าสถาบันต่างๆ กำลังเตรียมพร้อมสำหรับการเข้าถึงตลาดคริปโตเคอร์เรนซีในวงกว้างขึ้น การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นในวอลล์สตรีทช่วยเสริมแนวโน้มนี้โดยการขยายฐานสินทรัพย์ที่มีสิทธิ์ได้รับการชำระบัญชีผ่านบล็อกเชน

การเติบโตของกองทุนรวมที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ (ETF) เร่งให้เกิดการเชื่อมโยงระหว่างคริปโตเคอร์เรนซีและระบบการเงินแบบดั้งเดิม หลักทรัพย์แบบโทเคไนซ์ยิ่งเสริมสร้างความเชื่อมโยงนี้ให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น ทั้งหมดนี้บ่งชี้ถึงการบูรณาการที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นระหว่างโครงสร้างพื้นฐานของคริปโตเคอร์เรนซีและระบบการเงินกระแสหลัก

การเปลี่ยนแปลงบุคลากรด้านการกำกับดูแลช่วยเสริมแรงผลักดัน

การเปลี่ยนแปลงภายใน ก.ล.ต. ตอกย้ำการเปลี่ยนแปลงนโยบายดังกล่าว เว็บไซต์ CryptosRus รายงานว่า แคโรไลน์ เครนชอว์ นักวิจารณ์คริปโตเคอร์เรนซีตัวยง วางแผนที่จะลาออกจากคณะกรรมการในวันที่ 18 มกราคม

การลาออกของเธอช่วยลดการต่อต้านโครงการสินทรัพย์ดิจิทัลภายในหน่วยงานลงได้ ส่งผลให้ ก.ล.ต. ดำเนินงานโดยมีกรรมการที่แสดงท่าทีเป็นปฏิปักษ์ต่อตลาดคริปโตเคอร์เรนซีในที่สาธารณะน้อยลง

วิเวก เซน ได้เสริมมิติทางการเมืองอีกประการหนึ่ง โดยกล่าวว่า ประธาน ก.ล.ต. ประกาศทางช่องฟ็อกซ์ว่า ร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตเคอร์เรนซีบิตคอยน์ใกล้จะผ่านการอนุมัติแล้ว

แม้ว่ากรอบเวลาทางกฎหมายจะยังไม่แน่นอน แต่แถลงการณ์ดังกล่าวสอดคล้องกับสัญญาณด้านกฎระเบียบที่สนับสนุนให้มีการกำหนดกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนยิ่งขึ้น การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นในวอลล์สตรีทได้รับประโยชน์จากการผ่อนคลายกฎระเบียบในวงกว้างนี้

การผสานรวมระบบโทเคไนเซชันแบบไฮบริดและ DTCC เข้ากับโครงสร้างพื้นฐานของตลาด

การชำระเงินด้วยระบบโทเค็นสัญญาว่าจะเพิ่มประสิทธิภาพในการดำเนินงาน แต่ก็ก่อให้เกิดคำถามใหม่ๆ การย้ายสินทรัพย์บนบล็อกเชนอาจช่วยลดระยะเวลาการชำระเงินและเพิ่มความโปร่งใสได้

อย่างไรก็ตาม การดำเนินการดังกล่าวยังต้องการการกำกับดูแลที่เข้มแข็งเกี่ยวกับสัญญาอัจฉริยะและความน่าเชื่อถือของเครือข่าย การเข้ามามีส่วนร่วมของ DTCC ช่วยลดความเสี่ยงของคู่สัญญา แต่ไม่ได้ขจัดความพึ่งพาทางเทคนิคออกไปทั้งหมด

แบบจำลองที่ได้รับการอนุมัติเสนอแนะให้มีการนำไปใช้ทีละขั้นตอน โดยสินทรัพย์ยังคงอยู่ภายใต้การดูแลของ DTCC ในขณะที่บล็อกเชนทำหน้าที่จัดการการแสดงผลและการโอนย้าย

โครงสร้างแบบผสมผสานนี้ช่วยจำกัดการหยุดชะงักของระบบ การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นในวอลล์สตรีทจึงพัฒนาไปในลักษณะของการต่อยอดจากระบบที่มีอยู่เดิม มากกว่าที่จะเป็นการทดแทนระบบเดิม

ตลาดใดบ้างที่ต้องจับตาดูต่อไป

ความสนใจหันไปที่รายละเอียดการดำเนินการ ผู้เข้าร่วมตลาดติดตามดูว่า DTCC จะรองรับเครือข่ายบล็อกเชนใดบ้าง และการทำงานร่วมกันจะเกิดขึ้นได้อย่างไร

พวกเขายังจับตาดูว่าจะมีสินทรัพย์ประเภทอื่นได้รับการปฏิบัติในลักษณะเดียวกันหรือไม่ การขยายตัวแต่ละครั้งจะเป็นการทดสอบความมั่นใจของหน่วยงานกำกับดูแลเกี่ยวกับการชำระเงินบนบล็อกเชน

ในขณะนี้ การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นในวอลล์สตรีทได้เข้าสู่ช่วงที่มีการกำกับดูแลแล้ว จดหมายแจ้งการไม่ดำเนินการของ SEC การเปิดตัวบริการของ DTCC และความคิดเห็นสาธารณะจากผู้บริหาร ล้วนเป็นสัญญาณที่ชัดเจน

บททดสอบต่อไปอยู่ที่การลงมือปฏิบัติ ไม่ใช่การอนุมัติ เนื่องจากระบบการเงินแบบดั้งเดิมเริ่มดำเนินการโดยตรงบนโครงสร้างพื้นฐานของบล็อกเชน