L’action Circle s’effondre en raison de l’incertitude du marché et du repli des investisseurs

Aperçu des principaux éléments :

• Le cours de l’action Circle a chuté de plus de 10 % par rapport à son niveau le plus élevé.
• Il a chuté après avoir formé un double sommet.
• Sa valorisation et l’intensification de la concurrence suscitent des inquiétudes.

Le cours de l‘action de Circle a implosé après que le boom de l’offre publique initiale se soit estompé. CRCL a chuté à 160 dollars lundi, soit une baisse de 47 % par rapport à son niveau le plus élevé de l’année. Voici quelques-unes des principales raisons qui expliquent l’effondrement du cours de l’action, et pourquoi le 12 août sera crucial.

Le cours de l’action Circle s’est effondré après avoir formé un double sommet

Le graphique sur deux heures montre que le cours de l’action CRCL a atteint un sommet de 298 dollars en juin. Cela s’est produit lorsque les investisseurs ont acclamé son introduction en bourse (IPO) et l’engouement pour les stablecoins.

Il a ensuite formé un double sommet très baissier à 263 dollars et une ligne de cou à 171,40 dollars, son niveau le plus bas le 1er juillet. Un double sommet est l’un des schémas de renversement baissier les plus précis de l’analyse technique.

Circle est passé sous la ligne de cou, confirmant des perspectives baissières. Cela le poussera vers le niveau de soutien clé de 113,67 $, le niveau de retracement de Fibonacci de 78,6 %. Ce niveau est inférieur d’environ 30 % au niveau actuel.

L’action Circle a également plongé après avoir été fortement surévaluée à son apogée. Ce graphique montre que l’indice de force relative (RSI) a atteint le niveau extrême de 88. Il est courant qu’un actif fortement suracheté se replie lorsque les investisseurs prennent leurs bénéfices.

Le cours de l’action Circle a chuté en raison de problèmes de valorisation

Le cours de l‘action CRCL a chuté, les investisseurs restantpréoccupés par son évaluation. L’entreprise a lancé son introduction en bourse avec une valeur de 8 milliards de dollars, chiffre qui a atteint plus de 66 milliards de dollars à son apogée.

Une évaluation de 66 milliards de dollars est très coûteuse pour Circle. En effet, l’USDC, sa stablecoin, a une offre en circulation de 64 milliards de dollars aujourd’hui.

Son prospectus indique qu’elle a généré un revenu total de 578 millions de dollars au cours du premier trimestre. C’est beaucoup plus que les 365 millions de dollars réalisés au premier trimestre de l’année 24. Son chiffre d’affaires annuel s’élève à 1,45 milliard de dollars.

Ainsi, la capitalisation boursière de 66 milliards de dollars signifie que le ratio prix/ventes est de 47. Ce ratio est plus élevé que celui de la plupart des entreprises. Par exemple, NVIDIA, qui connaît une croissance rapide, a un ratio P/S de 29.

De même, Circle avait un revenu net de 267 millions de dollars en 2024. Cela signifie que le ratio cours/bénéfice à son apogée était de 247, ce qui représente une prime importante par rapport à d’autres entreprises.

Les actions de Circle chutent avant la publication des résultats

Une autre raison pour laquelle le cours de l’action Circle a chuté est que les acteurs du marché attendent les premiers résultats trimestriels. Ceux-ci sont prévus pour le 12 août. Ces résultats donneront plus de couleurs aux performances de l’entreprise et permettront peut-être de justifier sa valorisation.

Les données compilées par Yahoo Finance montrent que l’estimation moyenne des revenus est de 644 millions de dollars. L’analyste le plus optimiste s’attend donc à un chiffre d’affaires de 656 millions de dollars.

Le chiffre d’affaires de Circle est relativement facile à prévoir en raison de son modèle d’entreprise. La société émet des USDC et investit ensuite les fonds dans des bons du Trésor américain à court terme. Leur rendement est actuellement d’environ 4 %. Ses actifs totaux se situaient entre 62 et 64 milliards de dollars au deuxième trimestre.

Par conséquent, si l’on suppose que les actifs sont supérieurs et que le rendement est de 4 %, cela signifie que le rendement annualisé est de 2,64 milliards de dollars. En divisant ce chiffre par quatre, on obtient une estimation des recettes de 660 millions de dollars.

Le risque potentiel auquel Circle est confronté est que les taux d’intérêt finissent par baisser après la faiblesse du rapport sur les salaires de la semaine dernière. Dans ce cas, la société devra accroître ses avoirs pour justifier sa valorisation.

L’action CRCL s’est effondrée car certains investisseurs initiaux, comme Cathie Wood, ont vendu des actions d’une valeur de plusieurs millions de dollars après la hausse initiale. Il est très fréquent que les premiers investisseurs d’une action vendent leurs actions après la hausse initiale.

L’action Circle a également plongé, les investisseurs attendant l’expiration de la période de blocage, qui aura lieu en décembre. Cette expiration permet aux initiés de se débarrasser de leurs actions, ce que beaucoup font.

Circle doit notamment faire face à la concurrence d’autres stablecoins, tels que Ripple USD (RLUSD). Il a gagné plus de 600 millions de dollars d’actifs.

Le PYUSD de PayPal redémarre également sa croissance, ses actifs approchant le milliard de dollars. Cette concurrence va continuer à s’intensifier après la signature par Trump du GENIUS Act.

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