Top 3 Gründe, warum sich die Altcoin-Saison verzögert

Wichtige Einblicke

• Die Divergenz im offenen Interesse zwischen Bitcoin und Altcoins hat weiter zugenommen.
• Es schien, als ob alle Altcoin-Spekulanten entweder verschwunden oder ausgelöscht worden waren.
• Eine echte Altcoin-Saison wird erst dann beginnen, wenn Ethereum die Marke von 5.000 $ durchbricht und sich darüber hält.

Das Open Interest (OI) von Bitcoin (BTC) hat sich in letzter Zeit von dem der Altcoins abgekoppelt, was darauf hindeutet, dass die Altcoin-Saison allmählich abflaut. Dies ist der Fall, nachdem seit dem letzten Quartal 2024 neue Narrative und bestehende Token in Bezug auf die Kapitalisierung in die Höhe geschossen sind.

Seit dem 4. Quartal 2024 sind zahlreiche Münzen aufgetaucht, die Hunderte von Millionen, wenn nicht Milliarden Dollar an Kapital angehäuft haben.

Der jüngste Absturz, von dem auch BTC betroffen war, diente als erster Hinweis darauf, dass die Altcoin-Saison eine Verzögerung erfährt. Die Annahme, dass sich die Altcoin-Saison verzögert, basiert auf dem historischen Muster, dass die meisten Kryptowährungen in dieser Zeit des Jahres eine Rallye erleben.

Darüber hinaus unterstrichen die Divergenz beim Open Interest (OI), der Rückgang des Altcoin Season Index und die Marktkapitalisierung der nicht-stabilen Kryptowährungen die Verzögerung der Saison.

Offenes Interesse an Bitcoin weicht von Altcoins ab

In einem Beitrag von Ted Pillows auf X wurde zunächst ein zunehmender Unterschied im offenen Interesse zwischen Bitcoin und Ethereum (ETH) und anderen Altcoins festgestellt.

Betrachtet man den Zeitraum seit Januar 2024, so hat sich gezeigt, dass die Dominanz von BTC im OI mit Spitzenwerten von bis zu 50 Prozent vorherrschend war. ETH und andere bewegten sich beim Schreiben zwischen 25% und 35%.

Altcoins sind in erheblichem Maße zurückgegangen, was auf einen spekulativen Rückzug hindeutet. Dieser Rückgang könnte ein Zeichen für eine Marktumkehr bei Altcoins sein und damit die Altcoin-Saison verzögern. Crypto Twitter (CT) unterstützte diese Analyse, indem er historische Muster der negativen Stimmung vor dem Altcoin-Boom anführte.

Historisch gesehen hatte BTC immer mehr offenes Interesse als Altcoins. Dies ändert sich jedoch während der Altcoin-Saison, da mehr als 75 Prozent der Kryptowährungen in den Top 100 nach Kapitalisierung eine bessere Performance als BTC aufweisen.

Altcoin Season Index fällt stark ab

Die Untersuchung des Altcoin-Saison-Index hat die Verzögerung der Altcoin-Saison bestätigt. Der Altcoin-Saison-Index verzeichnete einen deutlichen Rückgang von über 80 auf 37. Der Rückgang bedeutete, dass die Marktkontrolle allmählich zu Bitcoin zurückkehrte.

Traditionell haben Niveaus über 75 die starke Performance von Altcoins gekennzeichnet. Umgekehrt markierten Kurse unter 25 eine von Bitcoin angeführte Rallye. Der Rückgang aus dem oberen Bereich war ein Hinweis auf einen Kapitalfluss zu Bitcoin, der üblicherweise vor größeren Marktzusammenschlüssen auftritt.

Der aktuelle Stand unterstreicht eine neutrale Position, was bedeutet, dass die Händler auf einen neuen Bitcoin-Ausbruch oder einen erneuten Altcoin-Schub warten, wenn sich die Liquiditätsbedingungen ändern.

Was ist nötig, um eine echte Altcoin-Saison zu starten?

Die Marktkapitalisierung der Altcoins (ohne Stablecoins) untermauerte diese Annahme. Die Marktkapitalisierung hat sich von dem Höchststand von 2021 entfernt, als die Altcoins neue Höchststände erreichten. Das Ergebnis deutet auf einen möglichen Wendepunkt im Altcoin-Saisonzyklus hin, da das letzte ähnliche Muster im Jahr 2021 zu beobachten war.

Im Jahr 2020, nach der COVID-19-Pandemie, injizierte die Federal Reserve nach einem 53%igen Absturz Liquidität durch quantitative Lockerung (QE). Altcoins erlebten einen parabolischen Anstieg und signalisierten den Beginn einer neuen Altcoin-Saison.

Der aktuelle Ausblick hat sich nicht geändert. Die Fed erklärte, dass sie die quantitative Straffung (QT) beendet habe, was auf den Beginn von QE hindeutet. Diese Entwicklungen versetzen den Markt in eine Situation, in der neues Kapital in risikobehaftete Vermögenswerte fließt.

Wenn diese Liquidität gepumpt wird, könnte sie den Anstieg von 2020/2021 imitieren. Die eigentliche Altsaison würde jedoch beginnen, wenn der Ethereum-Kurs die Marke von $5.000 überschreitet, so der Analyst Ash Crypto on X. Ein solches Ereignis würde dazu führen, dass die Marktkapitalisierung auf die Marke von $2 Billionen ansteigt.

Insgesamt deutet die Stimmung auf eine verzögerte Saison hin, aber eine Veränderung der Marktstärke, insbesondere bei ETH, könnte diesen Trend umkehren. Außerdem sollte der Altcoin-Saison-Index beginnen, nach oben zu drehen, zusammen mit dem Wachstum des offenen Interesses.