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Wichtige Einblicke:
- Neuigkeiten zu Stablecoins: Die Bank of England hat die geplanten Obergrenzen für den Besitz von Stablecoins durch Privatpersonen und Unternehmen im Rahmen ihrer Stablecoin-Vorschriften aufgehoben.
- Für jede systemrelevante Stablecoin gilt im Vereinigten Königreich eine vorübergehende Emissionsobergrenze von zunächst 40 Milliarden Pfund.
- Emittenten von Stablecoins können bis zu 70 % der als Deckung dienenden Vermögenswerte in kurzfristigen britischen Staatsanleihen halten.
Die Entwicklungen im Bereich der Stablecoins nahmen eine neue Wendung, nachdem die Bank of England Vorschriften für systemrelevante Emittenten veröffentlicht hatte. Die Zentralbank legte für jeden systemrelevanten Stablecoin eine vorübergehende Emissionsobergrenze von 40 Milliarden Pfund fest. Frühere Pläne, die Bestände von Privatpersonen und Unternehmen zu begrenzen, wurden aufgegeben. Der Regelungsentwurf ist Teil des britischen Plans für reguliertes digitales Geld. Die Bank geht davon aus, dass regulierte Stablecoins ab 2027 im Vereinigten Königreich zum Einsatz kommen werden.
Stablecoin-Nachrichten: Die Bank of England treibt die Einführung neuer britischer Zahlungsvorschriften voran
Die Bank of England veröffentlichte am 22. Juni 2026 ihre Grundsatzerklärung und den Entwurf eines Verhaltenskodex. Die Vorschriften gelten für große Stablecoin-Emittenten, die eine größere Rolle im britischen Zahlungsverkehr spielen könnten. Die Bank möchte neue Zahlungsdienste fördern und gleichzeitig das Vertrauen der Öffentlichkeit in das Geld schützen.
Die neue Leitplanke ersetzt die Haltegrenzen, die die Bank in ihrer früheren Konsultation in Betracht gezogen hatte. Nach dem überarbeiteten Plan werden Haushalte und Unternehmen keinen direkten vorübergehenden Beschränkungen hinsichtlich ihrer Stablecoin-Guthaben unterliegen. Stattdessen wird die Bank für jeden systemrelevanten Stablecoin eine Obergrenze von 40 Milliarden Pfund festlegen. Diese Änderung verschafft den Nutzern mehr Spielraum und ermöglicht es der Bank gleichzeitig, Kreditrisiken zu überwachen.
Der ursprüngliche Vorschlag sah vorübergehende Obergrenzen von 20.000 £ für Privatpersonen und 10 Millionen £ für Unternehmen vor. Kryptounternehmen und Gesetzgeber hatten diese Obergrenzen während der Konsultationsphase kritisiert. Die Bank änderte ihren Ansatz, nachdem sie die Rückmeldungen der Branche und anderer Interessengruppen geprüft hatte. Infolgedessen wechselte sie von Nutzerobergrenzen zu einer Emissionsbegrenzung.
Diese Meldung zu Stablecoins markiert einen Wandel in der Art und Weise, wie Großbritannien das Wachstum des digitalen Geldes steuern will. Die Bank erklärte, die Emissionsobergrenze solle dasselbe politische Ziel zu geringeren Kosten erreichen. Zudem sei das Modell für Emittenten einfacher anzuwenden. Die Begrenzung bleibt vorläufig und wird regelmäßig überprüft.
Regelungen zu den zugrunde liegenden Vermögenswerten verschaffen Emittenten mehr Spielraum
Die Bank hat zudem die Vorschriften für die Vermögenswerte geändert, die systemrelevante Stablecoins absichern. Emittenten dürfen nun bis zu 70 % der Deckungswerte in kurzfristigen britischen Staatsanleihen halten. Die verbleibenden 30 % müssen als Einlagen bei der Bank of England verbleiben. Der frühere Vorschlag sah lediglich einen Anteil von 60 % in kurzfristigen britischen Staatsanleihen vor und verlangte 40 % in Zentralbankguthaben.
Diese Änderung verschafft den Emittenten mehr Spielraum für die Entwicklung tragfähiger Geschäftsmodelle. Kurzfristige Staatsanleihen können Erträge generieren, während Einlagen bei der Zentralbank schnelle Rückzahlungen ermöglichen. Die Bank erklärte, diese Kombination könne den Emittenten helfen, Kapitalabflüsse in Stresssituationen zu bewältigen. Zudem wird dadurch eine direkte Verbindung zwischen systemrelevanten Stablecoins und der Unterstützung durch die Zentralbank aufrechterhalten.
Die Bank und die FCA setzen ihre gemeinsame Regelsetzung fort
Die Bank of England wird bei der Ausgestaltung des umfassenderen Regulierungsrahmens mit der Financial Conduct Authority zusammenarbeiten. Die FCA wird in Kürze weitere Einzelheiten zu ihren endgültigen Vorschriften veröffentlichen. Gemeinsam planen die beiden Aufsichtsbehörden, Unternehmen vom Status „nicht systemrelevant“ in die systemrelevante Aufsicht zu überführen. Dieser Prozess soll den Unternehmen helfen, unter klareren Auflagen zu wachsen.
Sarah Breeden, stellvertretende Gouverneurin für Finanzstabilität, erklärte, die Vorschriften schufen die Grundlagen für das Vertrauen in neue Zahlungsmittel. Sie verwies zudem auf eine zügige Rückzahlung, umfassende Schutzmaßnahmen und die Unterstützung durch die Zentralbank. Die Meldungen zu den Stablecoins stellen das Verbrauchervertrauen in den Mittelpunkt des Regelwerks. Sie zeigen zudem, dass Innovationen im Zahlungsverkehr weiterhin Teil der politischen Agenda des Vereinigten Königreichs sind.
Die Bank wird bis zum 22. September 2026 Rückmeldungen zum Entwurf des Verhaltenskodex einholen. Anschließend plant sie, die Vorschriften bis Ende 2026 endgültig festzulegen. Dieser Zeitplan räumt Emittenten, Zahlungsdienstleistern und Gesetzgebern mehrere Monate Zeit ein, um die Einzelheiten zu prüfen. Zudem lässt er Spielraum für Änderungen, bevor die Regelung endgültig in Kraft tritt.
Die jüngsten Nachrichten zum Thema Stablecoins bringen Großbritannien einem formellen Weg hin zu reguliertem digitalem Geld näher. Die Obergrenze von 40 Milliarden Pfund bleibt bestehen, bis die Bank die Risiken für die Kreditvergabe angegangen ist. Die Bank könnte die Obergrenze nach einer weiteren Überprüfung später anheben oder aufheben.
