Ethereum steht vor 4 offenen Lücken – wird ETH brechen oder abprallen?

Wichtige Einblicke:

• ETH wird unter dem realisierten Preis gehandelt, was auf eine mögliche Kapitulationsphase hindeutet.
• Spot-Ethereum-ETFs verzeichnen Abflüsse von 94 Millionen Dollar in zwei Wochen.
• Die Gaps bei den Futures deuten auf ein Potenzial für eine kurzfristige Kursumkehr hin.

Ethereum (ETH) wird nervös gehandelt. Nachdem er in dieser Woche unter $1.500 gefallen ist, deuten die Marktstruktur, die Derivatdaten und die Trends auf der Kette nun auf eine längere Kapitulation hin.

Gleichzeitig deutet ein technisches Setup der Ethereum-Futures auf eine mögliche Erholung hin – obwohl historische Parallelen vor einer weiteren Abwärtsbewegung warnen, bevor es zu einer Erholung kommt.

ETH bricht unter den realisierten Preis: Kapitulation oder Chance?

Nach den On-Chain-Daten von CryptoQuant wird ETH jetzt unter seinem realisierten Preis gehandelt. Diese Kennzahl, die die durchschnittlichen Anschaffungskosten von ETH über alle Wallets hinweg widerspiegelt, liegt über dem aktuellen Spotpreis, was darauf hindeutet, dass die Besitzer unter Wasser stehen.

CryptoQuant-Mitarbeiter theKriptolik sagte, dass dieses Muster oft eine Kapitulationsphase signalisiert. “Rückgänge unter den realisierten Preis markieren oft die Kapitulationsphase, in der die Anleger das Vertrauen verlieren und massenhaft verkaufen”, schrieb er.

In früheren Zyklen erlitt ETH nach dem Überschreiten dieses Niveaus starke Rückgänge. Im Juni 2022 ging die Bewegung einem Rückgang von 51% nach dem Zusammenbruch von Terra Luna voraus. Ein ähnlicher Einbruch im November 2022 erfolgte vor einem 35%igen Einbruch nach dem Zusammenbruch von FTX.

Jetzt, wo ETH seit Jahresbeginn um 50% gefallen ist, könnte sich die Geschichte wieder reimen.

Ethereum-ETF-Nachfrage schwächt sich ab, Abflüsse häufen sich

Der Appetit der Anleger auf Ethereum bleibt lau. Laut Daten von Farside Investors verzeichneten börsengehandelte Spot-Ethereum-Fonds (ETFs) am 8. April Nettoabflüsse in Höhe von über 3,3 Millionen Dollar.

Die Gesamtabflüsse der letzten zwei Wochen belaufen sich nun auf 94,1 Millionen Dollar, während die Zuflüsse nur 13 Millionen Dollar betragen. Diese Schwäche erstreckt sich auf alle Ethereum-basierten Anlageprodukte. CoinShares verzeichnete bis zum 4. April wöchentliche Abflüsse in Höhe von $37,4 Millionen.

Das Interesse der institutionellen Anleger, das im Mai 2024 aufgrund des Optimismus über die Genehmigung des ETFs durch die US-Börsenaufsichtsbehörde für Kursgewinne gesorgt hatte, scheint nun nachgelassen zu haben.

Offener Zins fällt, Refinanzierungssätze werden bärisch

An den Derivatemärkten zeigt ETH ebenfalls Anzeichen der Erschöpfung. Laut Daten von CoinGlass liegt das aktuelle offene Interesse an ETH-Futures bei 16,7 Mrd. $ – 48% weniger als der Höchststand vom 24. Januar (32,3 Mrd. $).

Dieser Rückgang deutet auf ein sinkendes spekulatives Interesse hin. In der Zwischenzeit sind die Refinanzierungssätze für Perpetual Futures negativ geworden, was darauf hindeutet, dass Short-Positionen dominieren.

Die Daten von Glassnode bestätigen diese Verschiebung. Wenn die Finanzierung negativ wird, müssen Händler, die gegen den Preis wetten, Long-Positionen bezahlen, um ihre Positionen offen zu halten. Diese Dynamik verstärkt die bärische Stimmung und schreckt vor zinsbullischem Leverage ab.

Futures Gaps deuten auf volatiles Umkehrpotenzial hin

Am 9. April teilte der pseudonyme Händler Merlijn ein Diagramm, das vier ungefüllte CME-Futures-Lücken zwischen dem aktuellen ETH-Kurs und Niveaus über 4.000 $ zeigt.

“Ethereum hat 4 große Lücken, die darauf warten, gefüllt zu werden”, schrieb er. “Die heftigste Rallye kann jeden Moment beginnen.”

Historisch gesehen neigen Vermögenswerte dazu, die Gaps der CME-Futures wieder aufzusuchen, insbesondere bei Trendumkehrungen. Die Grafik zeigt Gaps bei etwa $1.800, $2.600, $3.200 und $4.100.

Dennoch bleibt der Abstand zum nächsten Gap mit ETH um $1.620 groß.

Walbewegungen und Zuwächse bei inversen ETFs unterstreichen den bärischen Druck

Große Inhaber scheinen sich inmitten des Rückgangs neu zu positionieren. Der On-Chain-Tracker Ali Martinez sagte, dass die Wale in der vergangenen Woche über 530.000 ETH bewegt haben, was auf eine Verteilung oder Umverteilung hindeuten könnte.

In der Zwischenzeit waren gehebelte bärische Positionen die Top-Performer des Jahres.

Eric Balchunas von Bloomberg berichtete, dass der UltraShort Ether ETF (ETHD) von ProShares mit einem Plus von 247% seit Jahresbeginn der am besten abschneidende börsengehandelte Fonds im Jahr 2025 ist. Ein anderes inverses Produkt, der T-Rex 2X Inverse Ether Daily ETF (ETQ), legte um 219,2% zu.

Die Performance beider Produkte hat selbst hochvolatile Vehikel wie den UVIX, einen 2x VIX-gebundenen ETF, übertroffen.

Layer-1-Konkurrenten übertreffen Ethereum-Aktivitäten, während diese sinken

Auch die On-Chain-Nutzung von Ethereum zeigt Anzeichen von Stagnation. Die Daten von DappRadar zeigen, dass die Anzahl der aktiven Wallets von Ethereum, die mit dezentralen Anwendungen (DApps) interagieren, in den letzten 30 Tagen um mehr als 33% gesunken ist.

Im Gegensatz dazu stieg die Aktivität bei Tron um 16%, während sie bei Solana nur um 16% sank.

Auch die Gesamtzahl der Ethereum-Transaktionen ging im gleichen Zeitraum um 40,5 % zurück. Andere Netzwerke, darunter BNB Chain und Avalanche, verzeichneten geringere Rückgänge, während Tron und Fantom zweistellige Zuwächse verzeichneten.

Die hohen Gasgebühren bei Ethereum drängen die Nutzer weiterhin zu kostengünstigeren Alternativen.

Ethereum Preisausblick: 1.000 Dollar in Sicht?

Langfristige ETH-Inhaber scheinen zu kapitulieren. Laut dem Analysten Ali Martinez “sind die langfristigen #Ethereum $ETH-Besitzer in den ‘Kapitulationsmodus’ eingetreten”, was für einige Händler eine konträre Akkumulationszone darstellen könnte.

Doch angesichts der Kursverluste, der rückläufigen Futures-Daten und der abnehmenden ETF-Ströme könnte der Markt vor einer dauerhaften Erholung tiefere Niveaus testen. ETH steht nun vor einem möglichen erneuten Test der $1.000-Region, wenn der Trend anhält.

Per 9. April wird Ethereum bei $1.624 gehandelt, mit einem wichtigen Widerstand bei $1.800. Händler beobachten weiterhin den Bereich zwischen $1.000 und $1.200 auf eine mögliche Bodenbildung, da makroökonomischer Gegenwind und On-Chain-Stress die Stimmung im gesamten Krypto-Sektor auf die Probe stellen.

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