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Ideas clave
- Arthur Hayes vinculó el gasto de guerra a la relajación de la Reserva Federal.
- Hayes proyectó 575.000 $ de Bitcoin en impresión agresiva.
- Los futuros y el petróleo mostraron una reacción apagada.
Arthur Hayes advirtió que un compromiso militar prolongado de EE.UU. en Irán podría empujar a la Reserva Federal a una nueva relajación monetaria, una medida que, según él, impulsaría al Bitcoin hacia los 575.000 $. Publicó esta opinión el lunes en un blog, vinculando la escalada geopolítica a la expansión de la liquidez. Su tesis llegó cuando circulaban informes de que la Reserva Federal inyectaría 8.010 millones de dólares a las 9:00 a.m., hora del Este, como parte de un esfuerzo más amplio de flexibilización cuantitativa de 53.000 millones de dólares.
El precio del Bitcoin suele reaccionar a los cambios de liquidez, especialmente durante periodos de tensión fiscal ligados a conflictos. Hayes enmarcó su argumento en el precedente histórico, afirmando que la expansión monetaria siguió a anteriores intervenciones en Oriente Medio. Por tanto, los mercados sopesaron si las tensiones actuales podrían desencadenar otro pivote político, un escenario que alteraría el apetito por el riesgo en los criptoactivos.
La reacción inmediata del mercado fue moderada
The Kobeissi Letter informó de que los futuros de los índices bursátiles estadounidenses abrieron ligeramente a la baja después de que Israel y Estados Unidos lanzaran ataques aéreos contra Irán durante el fin de semana. El petróleo subió inicialmente, pero borró casi la mitad de su brecha de apertura en cuestión de horas. El índice S&P 500 bajó menos de un 1% en las primeras operaciones, lo que sugiere que los inversores no previeron una guerra regional prolongada.
Los datos de Santiment mostraron un repunte de las menciones en las redes sociales a la “3ª Guerra Mundial”, aunque la actividad se mantuvo por debajo de los niveles registrados durante un enfrentamiento anterior de doce días en junio de 2025. Esa reacción reflejó el típico comportamiento minorista durante las conmociones geopolíticas, donde el discurso en línea superó al reposicionamiento institucional. Aunque la volatilidad aumentó brevemente, los mercados de derivados evitaron cascadas de liquidaciones desordenadas.
Esta respuesta silenciada importaba porque la tesis de Hayes dependía de una tensión fiscal sostenida y no de un conflicto de corta duración. Si la escalada se desvanecía, la Reserva Federal se enfrentaría a menos presiones políticas para ajustar la política. En consecuencia, los criptooperadores siguieron más de cerca los rendimientos del Tesoro y las facilidades de liquidez que la evolución del campo de batalla.
El patrón histórico ancló la llamada al precio del Bitcoin
En su blog, Hayes argumentó que todos los presidentes estadounidenses desde 1985 han iniciado acciones militares en Oriente Medio, y que cada episodio ha coincidido con condiciones monetarias más favorables. Citó la Guerra del Golfo en 1990, la campaña posterior al 11 de septiembre en 2001 y el aumento de tropas en Afganistán en 2009 como ejemplos en los que los tipos bajaron o la liquidez aumentó. Ese marco histórico constituyó la columna vertebral de su proyección del precio del Bitcoin.
Sostuvo que la prolongación de la construcción de la nación iraní aumentaría la probabilidad de unos costes de endeudamiento más bajos y un mayor crecimiento de la masa monetaria. Hayes escribió que la estrategia prudente era esperar a que se confirmaran los recortes de tipos o la expansión de los balances antes de acumular Bitcoin y determinadas altcoins. La lógica se basaba en la sensibilidad del activo a la liquidez del dólar, más que en los resultados del campo de batalla.
Los comentarios recientes de Hayes también hacían referencia a catalizadores alternativos para la relajación, como la tensión en los mercados de bonos japoneses y los riesgos de contracción del crédito interno. Estos temas reforzaron su opinión de que la Reserva Federal poseía múltiples incentivos para relajar la política. Aun así, ninguno de esos desencadenantes se había materializado en reducciones formales de los tipos en el momento de la publicación.
Los instrumentos de liquidez y las señales de política económica, a examen
En los últimos meses, las comunicaciones de la Reserva Federal mantuvieron un tono agresivo en un entorno de inflación rígida. Sin embargo, los operadores siguieron de cerca las operaciones repo y las compras de gestión de reservas en busca de señales tempranas de cambios en el balance. Cualquier aceleración de estas herramientas implicaría una relajación silenciosa antes de los recortes de tipos.
La inyección comunicada de 8.010 millones de dólares y el programa más amplio de relajación cuantitativa de 53.000 millones de dólares, de confirmarse, representarían un acontecimiento material de liquidez. Sin embargo, las declaraciones oficiales de los responsables políticos no habían enmarcado la operación como un pivote estructural. Por lo tanto, los participantes en el mercado trataron el acontecimiento como un apoyo táctico más que como un cambio de régimen.
El argumento de Hayes suponía que la expansión fiscal ligada al conflicto requeriría una acomodación monetaria sostenida. Ese escenario aumentaría la oferta de dólares y debilitaría potencialmente los rendimientos reales, condiciones que históricamente han beneficiado al precio del Bitcoin. Aun así, la Reserva Federal equilibra el control de la inflación con la estabilidad financiera, y esa disyuntiva sigue sin resolverse.
Las perspectivas dependen ahora del lenguaje político de la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto y de los posteriores datos sobre liquidez. Si los funcionarios dieran señales de tolerancia al crecimiento del balance, los operadores probablemente reevaluarían rápidamente la exposición al riesgo. En ausencia de esa señal, el precio del Bitcoin puede seguir rastreando los indicadores macroeconómicos y los titulares geopolíticos más que las proyecciones especulativas.
