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Aperçu des principaux éléments :
- Les volumes moyens de Bitcoin sur trois mois se sont rapprochés des ATH, tandis que les options longues ont triplé.
- L’écart entre les prix des options d’achat et des options de vente à 180 jours sur Deribit est tombé à -0,42, un niveau historiquement bas depuis juin 2023.
- L’intérêt ouvert pour les options de vente était de 118,88, tandis que l’intérêt ouvert pour les options d’achat était de 99,55.
Les marchés des crypto-monnaies étaient généralement incertains, le bitcoin (BTC) menant l’hémorragie. Selon CoinMarketCap, la capitalisation des crypto-monnaies a baissé d’environ 1 % au cours des dernières 24 heures. Néanmoins, le risque côté vendeur s’est accru.
Les actions ont connu le même sort. Les valeurs liées à l’intelligence artificielle, telles que Nvidia (NVDA), qui ont surperformé les marchés, étaient également dans le rouge. Le Nasdaq et le S&P 500 étaient en baisse, Wall Street s’empressant d’accroître la pression sur les ventes.
Les discussions sur l’événement de Jackson Hole et les probabilités que la Fed ne réduise PAS ses taux d’intérêt ont ajouté un risque supplémentaire du côté des vendeurs quant à la direction que prenaient les marchés. Cependant, le sentiment était mitigé pour les crypto-monnaies et les actions.
Options Bitcoin : La dynamique s’estompe alors que le risque de liquidation s’intensifie
Selon les données de Deribit, la dynamique des options sur le bitcoin s’est affaiblie alors que les options de vente ont gagné en intérêt. Le skew à 180 jours est tombé à 0,42 négatif, une valeur record depuis 2023. Les événements à venir et les prises de bénéfices accrues sur les marchés cryptographiques et boursiers ont ajouté un risque de vente.
L’intérêt ouvert des options de vente (OI) se situe maintenant à 118,88. L’intérêt ouvert sur les options d’achat était de 99,55. Sur le graphique Deribit, un groupe d’options de vente se situe entre 116 000 et 112 000 dollars, ce qui suggère que d’autres ventes sont en cours d’exécution. Sous le niveau de 100 000 dollars, la plus grande position courte se situe à 90 000 dollars.
Pour les options d’achat, le niveau optimiste le plus important se situait à 140 000 dollars, ces options expirant fin septembre.
L’indice composite des contrats à terme sur le bitcoin est redevenu positif, donnant un avis contraire. Le sentiment était dans le rouge depuis cinq jours, selon les données de l’auteur de CryptoQuant sur X (anciennement Twitter), Darkfost. Historiquement, des sentiments similaires ont transformé les marchés en hausses, comme on l’a vu en août 2024.
De manière générale, le ratio Put/Call de 1,19 a davantage pesé à la baisse. Le sentiment sur les réseaux sociaux a également évolué vers la neutralité. Cette évolution intervient après de longues périodes d’un marché contrôlé par la cupidité.
Les options d’achat triplent, mais l’indice Bull Score change
La lettre de Kobeissi du X a réitéré que l’activité du marché des options s’approchait de l’ATH de 34 millions de contrats. Le nombre d’options d’achat a triplé au cours des cinq dernières années, même si les données récentes commencent à s’estomper. L’intérêt pour la négociation d’options a augmenté, le nombre total de contrats atteignant 71 millions. Le volume quotidien moyen annuel s’est élevé à 58 millions.
L’indice Bull Score s’est refroidi pour atteindre des niveaux neutres, ce qui laisse présager une nouvelle baisse. L’affaiblissement de l’indice Bull indique que les prix du bitcoin et des options d’achat d’actions pourraient encore baisser.
Risque de poursuite de la liquidation : l’événement de Jackson Hole et les chances que la Fed ne réduise pas ses taux d’intérêt
L’événement de Jackson Hole pourrait également déclencher un nouveau mouvement de vente. Toutefois, cette fois-ci, la situation est différente d’un point de vue historique. Auparavant, il coïncidait avec la sortie du déséquilibre des indicateurs de risque. Cette fois-ci, les indicateurs sont sortis de la stabilité.
Cela intervient alors que les chances que la Fed ne réduise “PAS” ses taux en septembre ont connu un revirement. Le potentiel est passé de 25 % à 34 %, soit le niveau le plus élevé du mois d’août. Dans le feu de l’action, le ministère de la justice demande à Jerome Powell d’évincer le gouverneur de la Fed, Lisa Cook, en raison d’allégations de fraude hypothécaire.
Les analystes ont tout de même fait part de quelques éléments positifs. Arthur Hayes a déclaré qu’ il allait surmultiplier les positions longues car il prévoyait une baisse des taux. S’adressant à Crypto Banter, le PDG de BitMEX a parié sur les principes de Trump. Il a noté que Trump avait d’autres moyens de dynamiser le marché, même si la Fed ne baissait pas les taux.
En résumé, le marché des options sur le bitcoin a été confronté à un affaiblissement de la dynamique des options d’achat, tandis que la concentration des options de vente a augmenté. Néanmoins, les opinions étaient haussières et beaucoup pensaient que les baisses de taux de la Fed pourraient déclencher la volatilité du marché.
