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Aperçu des principaux éléments
- Le prix du bitcoin est passé en dessous du prix d’achat moyen de Michael Saylor, ce qui a entraîné des pertes latentes d’environ 900 millions de dollars pour l’entreprise.
- Des critiques comme Peter Schiff mettent en garde contre des pertes plus importantes à venir, tandis que les ETF inversés qui parient sur l’action MSTR ont fait un bond.
- Malgré la pression du marché, Michael Saylor a réaffirmé que la stratégie d’achat de bitcoins s’inscrivait dans un horizon de plusieurs décennies.
Les actions de MicroStrategy (MSTR) ont encore chuté de 4,5 % le 3 février, prolongeant ainsi la douleur des investisseurs. La poursuite de la correction met en évidence la pression persistante qui pèse sur le titre, sans aucun signe immédiat de soulagement.
L’action MSTR se négocie actuellement à 133 dollars, et pourrait être en passe d’atteindre les 100 dollars, comme le prévoient les analystes.
Peter Schiff, passionné d’or, a prévenu que les pertes pourraient être encore plus importantes au cours des cinq prochaines années. Dans le même temps, il a suggéré un effondrement du prix du BTC.
L’action MSTR accentue ses pertes sur le marché
L’action MSTR ne cherche pas à trouver un fond et a étendu ses pertes à 65 % au cours des six derniers mois. Les investisseurs ont été poussés à la limite car les 54 milliards de dollars de bitcoins détenus par la société ont également été submergés.
Peter Schiff, critique du bitcoin, a mis en cause Michael Saylor à propos de sa stratégie d’accumulation de bitcoins. Il a déclaré que l’investissement de 54 milliards de dollars au cours des cinq dernières années a coûté aux investisseurs de la stratégie.
M. Schiff a déclaré que les pertes pourraient augmenter au cours des cinq prochaines années, tout en prédisant la chute du BTC. Dans son dernier message sur la plateforme X, M. Schiff a écrit:
D’autre part, les ETF anti-stratégie ont le plus profité de la déroute des actions MSTR. Le FNB GraniteShares 2x Short MSTR Daily ETF (MSDD), inscrit au Nasdaq, a enregistré une solide performance depuis son lancement le 10 janvier 2025.
Le mardi 3 février, le prix du MSDD a bondi à 114 $, augmentant ses gains depuis le début de l’année à 13,5 %. Au cours de l’année écoulée, depuis son lancement, ce FNB a permis aux investisseurs de réaliser des gains de 275 %. Un produit similaire, le Defiance Daily Target 2x Short MSTR ETF (SMST), a également atteint un sommet de 11 mois de 113 $ mardi.
Quelle est la prochaine étape pour l’action MSTR alors que les avoirs en BTC de la stratégie sont en train de couler ?
Le prix du bitcoin est passé sous la barre des 75 000 dollars, en dessous du prix d’achat moyen de Michael Saylor. En conséquence, l’action MSTR est maintenant assise sur 900 millions de dollars de pertes non réalisées.
Cette décision a relancé les spéculations sur l’éventualité d’une faillite de l’entreprise ou d’une vente forcée de ses avoirs en bitcoins.
Mais l’expert du marché Bull Theory a fait remarquer qu’une chute en dessous du coût moyen de Strategy ne se traduit pas automatiquement par un risque de liquidation. Strategy a déjà connu des scénarios similaires.
Au cours du cycle de marché précédent, le coût moyen du bitcoin pour l’entreprise était proche de 30 000 dollars, avant que les prix ne chutent à environ 16 000 dollars. Le BTC se négociait donc à plus de 45 % de son coût de base moyen.
L’analyste a noté que les bitcoins de Strategy ne sont pas donnés en garantie. Il n’y a donc pas d’appels de marge liés à l’évolution du prix du BTC.
La dette de l’entreprise est en grande partie non garantie, la plupart des échéances étant prévues entre 2028 et 2030. La dette totale s’élève à environ 8,24 milliards de dollars. Parallèlement, ses avoirs en bitcoins sont encore évalués à environ 53,5 milliards de dollars au cours actuel.
En outre, la stratégie a mis de côté environ 2,5 années de réserves de trésorerie pour couvrir les obligations en matière d’intérêts et de dividendes. Cela réduit encore le risque que la société liquide ses BTC à court terme.
Michael Saylor reste confiant sur le pari du bitcoin
Au milieu de tous les bavardages du marché, le président de la stratégie Michael Saylor reste plus confiant que jamais. Lors de sa récente interview sur CNBC, M. Saylor a considéré la récente volatilité du prix du BTC comme un test de conviction plutôt que comme une raison de reconsidérer ses positions.
S’agissant de l’approche de la stratégie, M. Saylor a déclaré que la société achetait des bitcoins dans l’intention de les conserver “pendant 100 ans”.
Il a également évoqué les cycles de marché précédents. M. Saylor a également noté que la chute brutale d’environ 66 000 dollars à 16 000 dollars a permis d’éliminer les traders à court terme et les “non-croyants”.
Mais il a ajouté qu’au plus profond de la crise, Strategy était prête à maintenir sa position même dans le pire des scénarios. “Lorsque le cours était à 16 000 dollars, nous étions prêts à le suivre jusqu’à zéro”, a-t-il déclaré.
