Акции компании MSTR образуют “крест смерти” на фоне продолжающегося спада mNAV

Ключевые выводы:

• Цена акций MSTR сформировала на дневном графике модель “крест смерти”.
• Коэффициент mNAV компании упал до минимума за последний год.
• Она сталкивается с более существенными рисками, в том числе с большим разводнением.

Цена акций MSTR может оказаться под угрозой дальнейшего снижения после формирования модели “крест смерти” на дневном графике таймфрейма и падения показателя mNNAV. Стратегия упала до минимума в $330, что почти на 30% ниже самого высокого уровня в этом году.

Технический анализ цен на акции MSTR указывает на возможность дальнейшего снижения

В последние несколько месяцев цена акций компании Strategy находилась под сильным давлением, поскольку спрос на казначейские компании Биткойна существенно замедлился.

Технические факторы указывают на то, что в ближайшие недели акции могут упасть еще больше. Например, сейчас она сформировала рискованную модель “крест смерти”, которая возникает, когда 50-дневная и 200-дневная взвешенные скользящие средние (WMA) пересекаются друг с другом.

В последний раз цена акций MSTR формировала “крест смерти” в декабре 2021 года, когда она торговалась на уровне $55. После этого она упала более чем на 75%.

Цена акций MSTR также сформировала другие крайне медвежьи паттерны на графике. Например, она опустилась ниже Облака Ичимоку Кинко Хё, а осциллятор Awesome Oscillator опустился ниже нулевой линии.

Это все признаки того, что медведи контролируют ситуацию, несмотря на потенциальный попутный ветер от снижения процентных ставок и тот факт, что четвертый квартал – лучший для цен на Биткойн.

Поэтому наиболее вероятный прогноз цен на акции Strategy – медвежий, а следующая ключевая цель – $281, крайний уровень перепроданности инструмента Murrey Math Lines. Падение ниже этой цены укажет на дальнейшее снижение до $235, самого низкого уровня в марте этого года.

Бычий прогноз цены акций MSTR станет недействительным, если они поднимутся выше 50-дневной скользящей средней на уровне $360.

MSTR Stock Падение mNAV создает риски

Один из главных рисков, с которым сталкивается цена акций MSTR, заключается в том, что данные так называемого модифицированного NAV (mNAV) в этом году имеют сильную тенденцию к снижению.

По данным Bitcoin Treasuries, mNAV сейчас упал до 1,269 – это самый низкий уровень с тех пор, как компания начала накапливать Биткойн во время пандемии.

Показатель mNAV рассчитывается путем анализа всех активов компании, вычитания всех обязательств и внесения специальных поправок. Резкое падение показателя mNAV с максимума 3,4 в ноябре прошлого года до 1,2 сегодня является признаком того, что инвесторы не придают его биткоин-холдингам такого большого значения, как это было в прошлом.

Самое главное, компания установила жесткое правило, согласно которому она не будет выпускать новые акции MSTR до тех пор, пока мультипликатор mNAV будет ниже 2,5x. Однако Сейлор изменил это ограничение, открыв инвесторам возможность большего разбавления.

Последние данные показывают, что инвесторы MSTR пережили значительное разводнение. По данным TradingView, общее количество акций в обращении выросло до 261 миллиона, по сравнению с 75 миллионами несколько лет назад.

Поскольку правило mNAV не действует, инвесторы будут ожидать еще большего разбавления, поскольку компания продолжает реализовывать свои планы по привлечению более 84 миллиардов долларов на покупку Биткойна.

Например, недавнее заявление показало, что 90% средств, привлеченных компанией “На рынке” (ATM), было продано в виде обыкновенных акций, и только 45 миллионов долларов было продано через привилегированные акции.

Акции MSTR также сталкиваются с серьезными препятствиями в связи с их реальной оценкой. Рыночная капитализация компании составляет более $73 млрд., а стоимость предприятия – $109 млрд. против $73 млрд. биткойнов, что оставляет большой необъяснимый разрыв.

Резюме

Цена акций MicroStrategy сильно снизилась за последние несколько месяцев. Ситуация может ухудшиться на фоне новых технических и фундаментальных факторов.

На дневном таймфрейме только что сформировался паттерн “крест смерти”, а mNAV продолжает падать. Кроме того, в этом году продолжало расти число компаний, на балансе которых числится биткойн.

Поэтому наиболее вероятным сценарием является продолжение падения акций в ближайшие недели.