Министерство финансов США предлагает правила в рамках закона GENIUS для эмитентов стейблкоинов

Ключевые выводы:

• Министерство финансов США приглашает общественность высказать свои замечания по вопросам реализации закона GENIUS, направленного на создание нормативно-правовой базы для выпуска стейблкоинов.
• Законодательный акт должен вступить в силу в январе 2026 года, поскольку США намерены включить «Закон о прозрачности» в свою систему регулирования криптовалют.
• Это происходит на фоне сокращения рынка стейблкоинов, который с начала года потерял почти 10 миллиардов долларов.

17 августа Министерство финансов США продвинуло процесс реализации закона GENIUS. Министерство опубликовало проект правил, регулирующих выпуск, предложение и продажу платежных стейблкоинов на рынках США.

Министерство финансов вынесло данное предложение на общественное обсуждение в рамках разработки регулирующими органами федеральной нормативной базы для стейблкоинов. Этот шаг предпринят на фоне того, что объем предложения стейблкоинов по-прежнему остается ниже пикового значения 2026 года после нескольких лет активного роста.

Положения закона GENIUS регулируют выпуск стабильных монет в США

Раздел 3 закона GENIUS, по поводу которого Министерство финансов США запрашивает мнения общественности, посвящен правовым рамкам регулирования стейблкоинов в США. Помимо определения круга лиц, уполномоченных выпускать или предлагать стейблкоины, он также содержит ограничения в отношении иностранных эмитентов стейблкоинов.

Регулирующий орган изучает, как следует толковать эти положения закона для обеспечения их эффективности. В проекте правил (NPRM) излагается, каким образом Министерство финансов планирует внедрить требования, необходимые для получения лицензии эмитента стейблкоинов в США, а также задается 87 вопросов, касающихся толкования данного раздела.

Поскольку срок для подачи комментариев общественности установлен на 60 дней, прием комментариев продлится как минимум до середины октября. Таким образом, у Министерства финансов останется около трёх месяцев на доработку правил до вступления в силу Закона GENIUS 18 января 2027 года.

Между тем Министерство финансов заявило, что будет рассматривать стейблкоины как новую сферу, отдельную от других финансовых инструментов, таких как ценные бумаги и сырьевые товары. Признавая существующие правила, министерство отметило, что эти традиционные инвестиционные нормы могут препятствовать достижению целей, связанных со стейблкоинами.

В предложении указывается, что основная цель стейблкоина в рамках Закона «GENIUS» заключается в том, чтобы служить эффективным средством платежа и расчетов, в том числе на трансграничном уровне.

Рыночная капитализация стейблкоинов остается на уровне около 310 миллиардов долларов

Эти меры регулирования принимаются на фоне замедления роста рынка стейблкоинов после его активного расширения в 2025 году.

По данным DeFiLlama, в августе общая рыночная капитализация стейблкоинов составила примерно от 308 до 310 миллиардов долларов. Этот показатель остался ниже уровней выше 315 миллиардов долларов, зафиксированных ранее в 2026 году.

В течение 2025 года рынок продемонстрировал резкий рост. По данным DeFiLlama, объем предложения стейблкоинов вырос с примерно 204 млрд долларов в начале 2025 года до примерно 305 млрд долларов к началу декабря. В 2026 году темпы роста замедлились.

Данные DeFiLlama показали, что за последние 30 дней объем рынка сократился примерно на 1 %. Недельный объем предложения также оставался практически неизменным на уровне около 310 млрд долларов.

Tether остался крупнейшим эмитентом стейблкоинов. Рыночная стоимость USDT в обращении составила примерно 184 млрд долларов, что обеспечило ему долю рынка, близкую к 60 %. USDC от Circle занял второе место с показателем примерно от 72 до 74 млрд долларов.

Последнее сокращение не сводит на нет предыдущий рост в этом секторе. Однако оно свидетельствует о том, что объем предложения стейблкоинов перестал расти теми темпами, которые наблюдались в 2025 году.

Закон GENIUS теперь может повлиять на подход эмитентов к распространению продукции в США, лицензированию и выходу на зарубежные рынки.

Окончательные правила Министерства финансов, разработанные в соответствии с разделом 3, определят порядок применения этих установленных законом ограничений до предполагаемой даты вступления закона в силу — 18 января 2027 года.

Предупреждение: Настоящая статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой рекомендацией. Цены на цифровые активы могут подвергаться резким колебаниям на рынке.