อัตราเงินเฟ้อสหรัฐฯ ลดลงเหลือ 1.67% ขณะที่ตลาดเรียกร้องให้ลดอัตราดอกเบี้ย

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ:

• อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ลดลงเหลือ 1.67% ตามดัชนี Truflation
• Polymarket แสดงให้เห็นโอกาส 95% ที่ Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 30 กรกฎาคม
• ตลาดจับตาการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายน

อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ลดลงเหลือ 1.67% ตามดัชนีเรียลไทม์ของ Truflation ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2023 แนวโน้มที่ชะลอตัวลง นี้ทำให้ตลาดคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะปรับลด เนื่องจากผู้ซื้อขายต่างจับตาดูการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิด

ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ ยังคงอยู่ที่ระดับ %–4.50% ตลาดคาดการณ์เป็นเอกฉันท์ว่าการประชุมเฟดที่จะมีขึ้นในวันที่ 30 กรกฎาคมนี้จะไม่มีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมั่นของนักลงทุนบ่งชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยอาจเปลี่ยนแปลงไปในช่วงฤดูใบไม้ร่วง เนื่องจากตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาคมีแนวโน้มผ่อนคลายลง

อัตราเงินเฟ้อยังคงลดลง ขณะที่ความเชื่อมั่นของตลาดเพิ่มขึ้น

ข้อมูล Truflation บ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคลดลงอย่างต่อเนื่องและวัดผลได้ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา ดัชนีนี้เคยแตะระดับสูงสุดที่ 3% ในช่วงต้นปี แต่หลังจากนั้นก็ลดลงมา โดยปัจจุบันอยู่ที่ 1.67% ในเดือนกรกฎาคม

แนวโน้มนี้ตอกย้ำความเชื่อมั่นของผู้เข้าร่วมตลาดว่าภาวะเงินเฟ้ออาจไม่ใช่ปัญหาในระยะสั้นอีกต่อไป ผลประกอบการที่แข็งแกร่งของตลาดและอัตราการว่างงานที่ต่ำเป็นประวัติการณ์ยิ่งเพิ่มน้ำหนักให้กับข้อโต้แย้งเหล่านี้ กระตุ้นให้เกิดการเรียกร้องให้ผ่อนคลายนโยบายการเงิน

ในขณะเดียวกัน การเติบโตของงานยังคงสนับสนุนความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจโดยรวม รายงานแรงงานเดือนมิถุนายนแสดงให้เห็นว่ามีการจ้างงานเพิ่มขึ้นสุทธิ 147,000 ตำแหน่ง ซึ่งทำให้นักวิเคราะห์หลายคนประหลาดใจ อัตราการว่างงานลดลงเล็กน้อยเหลือ 4.1% ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่งแม้อัตราเงินเฟ้อจะลดลง

ข้อมูลที่เชื่อมโยงกันนี้ช่วยยืนยันการคาดการณ์ที่ว่าเฟดจะปรับ ลดอัตราดอกเบี้ย ในเร็วๆ นี้ อย่างไรก็ตาม นักสังเกตการณ์บางคนเตือนว่าอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำในวันนี้ไม่ได้ตัดความเสี่ยงที่จะเกิดขึ้นอีกครั้งในช่วงปลายปีนี้

เฟดคงอัตราดอกเบี้ยไว้เนื่องจากความกังวลเรื่องภาษีศุลกากรต่อแนวโน้มคลาวด์

Polymarket ระบุว่า มี โอกาส 94% ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุม FOMC วันที่ 30 กรกฎาคม นักลงทุนเชื่อว่าแม้อัตราเงินเฟ้อจะลดลง แต่เฟดยังคงระมัดระวังเนื่องจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับภาษีศุลกากรที่ยังคงมีอยู่

คณะกรรมการตลาดเปิดแห่งสหพันธรัฐ (Federal Open Market Committee) มีมติเป็นเอกฉันท์ในเดือนมิถุนายนให้คงอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันไว้ เจ้าหน้าที่ระบุว่าเศรษฐกิจมีเสถียรภาพ แต่ตั้งข้อสังเกตว่าความตึงเครียดทางการค้าที่เพิ่มสูงขึ้นอาจเพิ่มความผันผวนของราคาในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

ภาษีศุลกากรใหม่ที่ประกาศโดยรัฐบาลทรัมป์ ซึ่งมีเป้าหมายเป็นประเทศอย่างญี่ปุ่นและเกาหลีใต้ ยังไม่มีกำหนดที่จะมีผลบังคับใช้จนกว่าจะถึงวันที่ 1 สิงหาคม ช่วงเวลาดังกล่าวทำให้ข้อมูลเงินเฟ้อระยะสั้นยังคงอยู่ในระดับต่ำ แต่ผู้เชี่ยวชาญเตือนว่าผลกระทบอาจล่าช้า

ผู้ค้าปลีกและผู้ผลิตยังคงดำเนินการกับสินค้าคงคลังก่อนภาษีศุลกากร เมื่อสินค้าคงคลังราคาถูกนี้หมดลง แรงกดดันด้านราคาอาจรุนแรงขึ้น นักเศรษฐศาสตร์โต้แย้งว่าความล่าช้าดังกล่าวอาจทำให้ตัวเลขเงินเฟ้อบิดเบือนและทำให้การตอบสนองของเฟดล่าช้าออกไป

เดวิด เคลลี หัวหน้านักยุทธศาสตร์ของเจพีมอร์แกน เตือนว่าตลาดไม่ควรนิ่งนอนใจ เขาย้ำว่าผลกระทบจากภาษีศุลกากรมักไม่เกิดขึ้นทันที และนโยบายการเงินจำเป็นต้องตอบสนองต่อสถานการณ์ที่กำลังพัฒนาอย่างต่อเนื่อง

การตัดสิทธิ์ในเดือนกันยายนหากข้อมูลยังคงอยู่

แม้ว่าเฟดมีแนวโน้มที่จะคงอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้ แต่ ตลาด กำลังประเมินแนวโน้มการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนมากขึ้น ข้อมูลจาก Polymarket แสดงให้เห็นว่ามีโอกาสเพียง 6% ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม แต่ความคาดหวังจะเปลี่ยนแปลงไปอย่างมากหลังจากช่วงฤดูร้อน

มิเชลล์ โบว์แมน และคริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ ระบุว่าอาจมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยภายในเดือนกันยายน ตราบใดที่อัตราเงินเฟ้อยังคงควบคุมได้ พวกเขาย้ำว่าเสถียรภาพของอัตราเงินเฟ้อและความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานเป็นปัจจัยสำคัญในการเปลี่ยนแปลงนโยบายใดๆ

จากมุมมองดังกล่าว ความคาดหวังของผู้บริโภคยังคงทรงตัว จากผลสำรวจความคาดหวังของผู้บริโภคประจำเดือนมิถุนายนของธนาคารกลางนิวยอร์ก พบว่าความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อได้รับการบรรเทาลงในระยะสั้น ระยะกลาง และระยะยาว

ความคาดหวังการเติบโตของการใช้จ่ายลดลงเล็กน้อย แต่การเติบโตของรายได้และความเชื่อมั่นทางการเงินในอนาคตดีขึ้น นี่เป็นข้อบ่งชี้ว่าครัวเรือนกำลังเผชิญกับภาระค่าใช้จ่ายที่ลดลงและมีความแน่นอนทางเศรษฐกิจมากขึ้น

อย่างไรก็ตาม ปัญหาความไม่แน่นอนทางการค้าเป็นตัวแปรสำคัญ เนื่องจากกรอบเวลาของภาษีศุลกากรมีการเปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา บริษัทต่างๆ จึงระมัดระวังการลงทุนระยะยาว นักวิเคราะห์เตือนว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจล่าช้าหรืออาจมีการปรับเปลี่ยน ตราบใดที่ความตึงเครียดทางการค้ายังคงเพิ่มสูงขึ้น

ในขณะเดียวกัน วอลล์สตรีทยังคงฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง ดัชนีหลักๆ กลับมาอยู่ที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยมีอัตราเงินเฟ้อที่ปรับตัวดีขึ้นและรายงานการจ้างงานที่เป็นบวก อย่างไรก็ตาม ยังมีภาคส่วนอื่นๆ ที่อาจได้รับผลกระทบจากการค้า ซึ่งทำให้การคำนวณเวลาของเฟดมีความซับซ้อนมากขึ้น

การปฏิเสธความรับผิดชอบ

บทความนี้มีไว้เพื่อจุดประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ได้ให้คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใด ผู้เขียนหรือบุคคลใดๆ ที่กล่าวถึงในบทความนี้จะไม่รับผิดชอบต่อการสูญเสียทางการเงินใดๆ ที่อาจเกิดขึ้นจากการลงทุนหรือการซื้อขาย โปรดทำการค้นคว้าก่อนตัดสินใจทางการเงินใดๆ