เฟดเพิ่มเดิมพัน Pivot ขณะที่โกลด์แมนแซคส์ประกาศลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ:

• โกลด์แมนแซคส์คาดการณ์ว่าเฟดจะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน
• ราคา Bitcoin พุ่งขึ้นหลังจากแตะระดับ 112,300 ดอลลาร์ในช่วงสุดสัปดาห์
• บรรดานักเทรดเพิ่มการเดิมพันในการตัดสามครั้งในปี 2568

โกลด์แมน แซคส์ คาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ซึ่งจะกระตุ้นให้เกิดการลงทุนในตลาดคริปโต การคาดการณ์นี้ยิ่งเพิ่มแรงหนุนให้กับกระแสความคาดหวังเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายการเงินที่เพิ่มสูงขึ้น หลังจากนโยบายที่เข้มงวดมาหลายเดือน

โกลด์แมน แซคส์ คาดการณ์ว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะเกิดขึ้นในเดือนกันยายน ซึ่งจะกระตุ้นให้เกิดกระแสการลงทุนในตลาดคริปโทเคอร์เรนซีอีกครั้ง ธนาคารเพื่อการลงทุนซึ่งบริหารสินทรัพย์กว่า 3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ได้ปรับการคาดการณ์ใหม่ หลังจากข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดบ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังอ่อนตัวลงและสภาพแรงงานกำลังเย็นลง

การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นหลังจากที่เทรดเดอร์เพิ่มการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ย ข้อมูลจากเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group แสดงให้เห็นว่ามีโอกาส 95 เปอร์เซ็นต์ที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ณ วันที่ 5 สิงหาคม หนึ่งสัปดาห์ก่อนหน้านั้น ความน่าจะเป็นดังกล่าวอยู่ที่ประมาณ 55 เปอร์เซ็นต์

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นปรับตัวลดลง เนื่องจากนักลงทุนเปลี่ยนสถานะการลงทุนเพื่อผ่อนคลาย อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุสองปีลดลงต่ำกว่า 4.70% ในการซื้อขายวันจันทร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนกรกฎาคม

ราคาบิตคอยน์พุ่งแตะ 115,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ หลังจากร่วงลงมาแตะ 112,300 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงสุดสัปดาห์ นักลงทุนมองว่าการพูดคุยเรื่องการลดอัตราดอกเบี้ยเป็นปัจจัยกระตุ้นเศรษฐกิจมหภาคที่กระตุ้นให้เกิดความต้องการเสี่ยงอีกครั้ง การฟื้นตัวของราคาสะท้อนถึงการลดลง 4.7% ซึ่งเกิดขึ้นหลังจากรายงานการจ้างงานสหรัฐฯ ล่าสุดต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ และทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย

ราคา Ethereum ก็ฟื้นตัวเช่นกัน โดย ETH ซื้อขายสูงกว่า 6,280 ดอลลาร์ หลังจากร่วงลงต่ำกว่า 6,000 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกในรอบสามสัปดาห์ การกลับตัวครั้งนี้สอดคล้องกับการลดลงของจำนวนนักลงทุนเปิด (Open Interest) ในตลาดอนุพันธ์ ETH ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงกดดันจากการบีบราคา (Short Squeeze)

เทรดเดอร์เตรียมพร้อมรับมือรอบการผ่อนคลายลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด

Ash Crypto โพสต์บน X ว่าขณะนี้มีโอกาส 50 เปอร์เซ็นต์ที่ Fed จะลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งในปี 2025 เพียงหนึ่งสัปดาห์ก่อนหน้านี้ คาดการณ์ว่ามีโอกาส 20 เปอร์เซ็นต์

“ขณะนี้ตลาดพันธบัตรกำลังประเมินการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้ง เริ่มตั้งแต่เดือนกันยายน” เขาเขียน “มองความเสี่ยงเป็นบวกระดับกิกะ”

QCP Capital สะท้อนความรู้สึกดังกล่าวในรายงานประจำวันจันทร์ โดยระบุว่าการปรับราคาคาดการณ์ของเฟดได้เร่งการซื้อขายแบบมีความเสี่ยง (risk-on) ในตลาดสปอตและออปชัน บริษัทชี้ให้เห็นถึงความต้องการออปชันซื้อ (call options) ที่เพิ่มขึ้นใน Bitcoin และ Ethereum ตลอดไตรมาสที่ 4

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) อาจเกิดขึ้นหลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างเข้มข้นมาเกือบสองปี นับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2565 เฟดได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากกว่า 500 จุดพื้นฐานเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะชะลอตัวลงจากระดับสูงสุดในรอบ 40 ปี แต่ราคาพื้นฐานยังคงทรงตัว ทำให้การเริ่มต้นผ่อนคลายนโยบายการเงินล่าช้าออกไป

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลล่าสุดเปิดโอกาสให้เฟดมีท่าทีปรับตัว รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนกรกฎาคมแสดงให้เห็นว่ามีการจ้างงานใหม่ 187,000 ตำแหน่ง ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก รายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงเพิ่มขึ้นเพียง 0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ช่วยลดแรงกดดันด้านค่าจ้าง

อัตราการว่างงานยังคงทรงตัวที่ 4.1 เปอร์เซ็นต์ แต่การมีส่วนร่วมของแรงงานกลับเพิ่มขึ้นเล็กน้อย นักเศรษฐศาสตร์ตีความข้อมูลดังกล่าวว่าเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าตลาดแรงงานมีเสถียรภาพมากขึ้น ซึ่งอาจเอื้อต่อการปรับอัตราค่าจ้างให้เป็นปกติ

ราคา Bitcoin ตอบสนองต่อผลตอบแทนที่ลดลง

ราคา Bitcoin ดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วหลังจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นลดลง BTC ซื้อขายที่ 115,000 ดอลลาร์ ณ สิ้นการซื้อขายวันจันทร์ ซึ่งฟื้นตัวจากช่วงสุดสัปดาห์ที่ขาดทุนไปมาก

การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นในขณะที่เทรดเดอร์ตอบสนองต่อสัญญาณมหภาค Lookonchain ตรวจพบกระแสเงินทุนไหลเข้าจากวาฬหลายรายในช่วงที่ราคาดีดตัวขึ้น รวมถึงการซื้อ BTC 680 BTC บน Binance ซึ่งเชื่อมโยงกับที่อยู่สะสมระยะยาว กระแสเงินทุนเหล่านี้ช่วยสนับสนุนการดีดตัวขึ้น

กัปตันไฟบิก เขียนบน X ว่า ฝ่ายขาขึ้นจำเป็นต้องกลับมายืนเหนือระดับ 115,000 ดอลลาร์อีกครั้งเพื่อปรับตัวขึ้นต่อ เขาตั้งข้อสังเกตว่ามีโอกาสทะลุผ่านแนวรับที่ระดับ 118,500 ดอลลาร์ หากปริมาณการซื้อขายยืนยันการเคลื่อนไหวดังกล่าว

ข้อมูลตลาดฟิวเจอร์สแสดงให้เห็นว่าการชำระบัญชีในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาได้ล้างภาระหนี้ส่วนเกิน CoinGlass รายงานว่ามีการชำระบัญชีแบบ long มูลค่ากว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ทั้งใน Bitcoin และ altcoin ทำให้อัตราดอกเบี้ยกลับมาอยู่ในระดับกลาง

Ethereum สะท้อนแนวโน้มดังกล่าว มูลค่าสัญญาเปิด (Open Interest) ของ ETH ลดลง 430 ล้านดอลลาร์ระหว่างวันศุกร์ถึงวันจันทร์ ตามข้อมูลของ Coinalyze การลดลงนี้บ่งชี้ว่าเทรดเดอร์ได้ออกจากสถานะซื้อที่มีเลเวอเรจสูงเกินไปก่อนที่จะมีข่าวเศรษฐกิจมหภาค

เปลี่ยนโฟกัสไปที่แจ็คสันโฮลและ CPI

เมื่อโอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มสูงขึ้น ตลาดจึงหันไปสนใจเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจที่จะเกิดขึ้น การประชุมสัมมนาแจ็คสันโฮล ซึ่งกำหนดจัดขึ้นระหว่างวันที่ 22-24 สิงหาคม ได้กลายเป็นจุดชนวนความขัดแย้งที่อาจเกิดขึ้นได้

ประธานาธิบดีทรัมป์ ซึ่งก่อนหน้านี้เคยวิพากษ์วิจารณ์การต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อของเจอโรม พาวเวลล์ กล่าวเมื่อวันจันทร์ว่า เขาได้จำกัดตัวเลือกของเขาให้เหลือเพียงผู้ที่จะเข้ามาแทนที่ประธานเฟด ข่าวนี้ยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอนทางการเมืองให้กับเส้นทางของธนาคารกลาง

ในขณะเดียวกัน ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนสิงหาคม ซึ่งกำหนดเผยแพร่ในวันที่ 13 สิงหาคม อาจเป็นสัญญาณสำคัญต่อไป นักลงทุนคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะชะลอตัวลงเหลือ 3.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ลดลงจาก 3.3% ในเดือนมิถุนายน

หากดัชนี CPI เป็นไปตามหรือต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ความเป็นไปได้ในการลดการใช้จ่ายในเดือนกันยายนอาจแข็งแกร่งขึ้น อย่างไรก็ตาม การดีดตัวขึ้นอย่างกะทันหันอาจทำให้การดำเนินการล่าช้าออกไป

ปฏิกิริยาของตลาดจะขึ้นอยู่กับว่าพาวเวลล์จะประเมินความเสี่ยงด้านเงินเฟ้ออย่างไรในช่วงที่แจ็คสันโฮล หากประธานเฟดส่งสัญญาณว่ามีแนวโน้มผ่อนคลายนโยบายการเงิน สินทรัพย์เสี่ยงอาจปรับตัวสูงขึ้นอีก แต่หากเขาเตือนว่าเงินเฟ้อยังคงทรงตัว ตลาดคริปโตอาจปรับตัวลดลง

การลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด: ปัจจัยหนุนหลักหนุนราคา Bitcoin ฟื้นตัว

ตลาดคริปโตเข้าสู่สัปดาห์ที่สองของเดือนสิงหาคมด้วยโมเมนตัมขาขึ้นอีกครั้ง การที่โกลด์แมน แซคส์ เรียกร้องให้ลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนยิ่งตอกย้ำความเชื่อมั่นที่มีอยู่เกี่ยวกับการขยายสภาพคล่องและการผ่อนคลายนโยบาย

ราคา Bitcoin กลับมาแตะระดับสำคัญอีกครั้งหลังจากแตะระดับต่ำสุดในช่วงสุดสัปดาห์ที่ 112,300 ดอลลาร์ และเผชิญกับแนวต้านที่ 115,500 ดอลลาร์ ETH ก็ทดสอบแนวต้านสำคัญที่ระดับ 6,300 ดอลลาร์เช่นกัน สินทรัพย์ทั้งสองมีการซื้อขายสอดคล้องกับการปรับราคาตลาดพันธบัตรและข่าวการเมืองเกี่ยวกับภาวะผู้นำของธนาคารกลางสหรัฐฯ

“ตลาดชอบความชัดเจนแบบนี้” นักวิเคราะห์ Ted Pillows เขียนไว้ใน X “วันที่ชัดเจนในปฏิทินและรายชื่อประธานเฟดคนใหม่ต่างก็ช่วยลดความไม่แน่นอน”

ขณะที่นักลงทุนกำลังรอข้อมูลเงินเฟ้อและสัญญาณจาก Jackson Hole การปรับฐานเศรษฐกิจมหภาคก็เอื้อต่อแนวโน้มขาขึ้น โมเมนตัมนี้อาจดำเนินต่อไปได้ หากธนาคารกลางสหรัฐฯ ยืนยันแผนการผ่อนคลายทางการเงินในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า