หุ้น Circle ร่วง 6% หลังข่าวเฟดลดอัตราดอกเบี้ย นี่คือสาเหตุ

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ:

• นักลงทุนบริษัท Dragonfly อย่าง Omar คาดการณ์ว่าการลดอัตราดอกเบี้ยลง 100 bps อาจทำให้รายได้ประจำปีของ Circle Stock ลดลง 23% และกำไรขั้นต้นลดลง 30%
• เพื่อชดเชยสิ่งนี้ อุปทาน USDC จะต้องเพิ่มขึ้น 28 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็น 44% ของอุปทานหมุนเวียนในปัจจุบัน
• Circle กำลังแนะนำโมเดลตามธุรกรรม เช่น Cross-Chain Transfer Protocol และ Circle Chain เพื่อรับมือกับรายได้จากผลตอบแทนที่ลดลง

ราคาหุ้นของ Circle (NASDAQ: CRCL) ซึ่งเป็นผู้ออกเหรียญ stablecoin USDC ตกอยู่ภายใต้แรงขายอย่างหนักอีกครั้งในวันนี้ โดยราคาหุ้น Circle ปรับตัวลดลง 6% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ท่ามกลางแผนการเสนอขายหุ้นรองและการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด การปรับตัวลดลง 25% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา ทำให้นักลงทุนต่างสงสัยว่าจะเกิดอะไรขึ้นต่อไป

หุ้น Circle อยู่ในเรดาร์ท่ามกลางการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด

จากการที่โดนัลด์ ทรัมป์เรียกร้องให้ เฟดลดอัตราดอกเบี้ย มากกว่า 300 จุดพื้นฐาน นักวิเคราะห์ตลาดเชื่อว่าเรื่องนี้อาจส่งผลกระทบต่อรายได้ของ Circle ในอนาคต โอมาร์ นักลงทุนของ Dragonfly คาดการณ์ว่าการลดอัตราดอกเบี้ยลง 100 จุดพื้นฐานอาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อผลประกอบการทางการเงินของ Circle

เขากล่าวว่าการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะทำให้รายได้ประจำปีของบริษัทลดลง 23% หรือ 618 ล้านดอลลาร์ โอมาร์ยังกล่าวเสริมว่ากำไรขั้นต้นอาจลดลง 30% หรือ 303 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นอาจลดลง 3.3% ส่งผลให้อัตราส่วนมูลค่าต่อมูลค่ากิจการ (Value Multiple) อาจเพิ่มขึ้นจาก 42 เท่าของมูลค่ากิจการต่อกำไรขั้นต้นประจำปี เป็น 60.4 เท่า หรือเพิ่มขึ้นเกือบ 50%

เพื่อชดเชยการสูญเสียรายได้ อุปทานของ USDC จะต้องเพิ่มขึ้นอีก 2.8 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งเท่ากับ 44% ของปริมาณการหมุนเวียน 6.4 หมื่นล้านดอลลาร์ในปัจจุบัน โอมาร์กล่าวว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ ท่ามกลางการขายหุ้นมูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ของ Circle เมื่อเร็ว ๆ นี้ และการผลักดันการเปิดตัวผลิตภัณฑ์สร้างรายได้จากธุรกรรม เช่น Cross-Chain Transfer Protocol (CPN) และ Circle Chain

โครงการริเริ่มเหล่านี้มีเป้าหมายเพื่อลดการพึ่งพารายได้จากผลตอบแทน โดยเปลี่ยนไปใช้รูปแบบการคิดค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม ในทางกลับกัน Circle กำลังเผชิญกับความท้าทายที่เพิ่มขึ้นในการเพิ่มอุปทาน USDC ขึ้น 44% เนื่องจากตลาด stablecoin กำลังมีการแข่งขันสูง ขณะที่ผู้สนับสนุนชี้ให้เห็นถึงการมีบทบาทที่แข็งแกร่งของ USDC ใน DeFi แต่นักวิจารณ์เตือนว่าผลตอบแทนอาจลดลง

หลังจากราคาหุ้น Circle พุ่งแตะระดับสูงสุดที่ 250 ดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อเดือนที่แล้ว ราคาหุ้นปรับตัวลดลง 40% และปัจจุบันซื้อขายใกล้ระดับ 150 ดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อต้นสัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาหุ้น Circle พยายามกลับทิศทางหลังจากบริษัทมีรายได้ในไตรมาสที่ 2 ที่แข็งแกร่ง โดย Circle ได้เปิด ตัวบล็อกเชน Layer-1 Arc เพื่อขยายการเข้าถึง Stablecoin อย่างไรก็ตาม การพุ่งขึ้นของราคาหุ้นก็สิ้นสุดลงอย่างรวดเร็วหลังจากที่บริษัทประกาศเสนอขายหุ้นเพิ่มทุนเป็นครั้งที่สอง

หุ้น Circle ร่วงหลังข่าวการเสนอขายหุ้นเพิ่มทุน

หลังจากประกาศผลประกอบการไตรมาส 2 เมื่อต้นสัปดาห์นี้ Circle ได้ยื่นเอกสารต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ของสหรัฐอเมริกา เพื่อเสนอขายหุ้น Class A ของ Circle จำนวน 10 ล้านหุ้นผ่านการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะ โดยในจำนวนนี้ บริษัทจะออกหุ้นใหม่จำนวน 2 ล้านหุ้น ขณะที่ผู้ถือหุ้นเดิมมีแผนจะขายหุ้นจำนวน 8 ล้านหุ้น

การเสนอขายหุ้นครั้งนี้ยังเปิดโอกาสให้ผู้รับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์สามารถซื้อหุ้นเพิ่มได้สูงสุด 1.5 ล้านหุ้นภายใน 30 วัน หากความต้องการเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้ เอกสารที่ Circle ยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) เมื่อเร็ว ๆ นี้ ถือเป็นการเปิดไฟเขียวอย่างเป็นทางการให้บริษัทสามารถเสนอขายหุ้นต่อสาธารณชนได้ ซึ่งช่วยให้บริษัทและผู้ถือหุ้นที่ขายหุ้นสามารถเริ่มนำหุ้นเข้าสู่ตลาดได้

นักลงทุนสถาบันจะครองฐานผู้ซื้อ เนื่องจากโดยทั่วไปแล้ว การเสนอขายหุ้นครั้งที่สองจะเน้นไปที่ผู้จัดการกองทุนมืออาชีพ แทนที่จะเป็นนักลงทุนรายย่อย เอกสารที่ยื่นยังรวมถึงตัวเลือก Greenshoe 30 วัน ซึ่งทำให้ผู้รับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์มีความยืดหยุ่นในการซื้อหุ้นเพิ่มเติม หากความต้องการของนักลงทุนสูงกว่าการจัดสรรหุ้นครั้งแรก

โอกาสลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดพุ่งเกือบ 100%

โอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนพุ่งสูงถึง 99.8% ซึ่งถือเป็นสัญญาณการพลิกกลับนโยบายครั้งแรกหลังจากใช้มาตรการคุมเข้มมาหลายปี ปัจจุบัน นักลงทุนมองว่ามีโอกาส 100% ที่จะลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมที่จะถึงนี้

การเปลี่ยนไปสู่ต้นทุนการกู้ยืมที่ถูกกว่านี้จะช่วยอัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ตลาด ซึ่งถือเป็นสัญญาณบวกสำหรับตลาดหุ้นและสกุลเงินดิจิทัล นักลงทุนในตลาดยังคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งก่อนสิ้นปี ซึ่งอาจส่งผลให้สภาพคล่องเพิ่มขึ้นและกระตุ้นโมเมนตัมของสินทรัพย์เสี่ยง