สถานการณ์ของหุ้น MSTR เริ่มซับซ้อนขึ้น เมื่อกลยุทธ์ของเขาตกอยู่ในภาวะลำบากชั่วขณะ

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ

• ราคาหุ้น MSTR ร่วงลงอย่างหนักจนเข้าสู่ภาวะตลาดหมีในปีนี้
• การถือครอง Bitcoin ของ Strategy ปรับตัวลดลงในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา
• การวิเคราะห์ทางเทคนิคชี้ให้เห็นว่า ราคาหุ้น MSTR ยังมีโอกาสปรับตัวลงอีก

ราคาหุ้น MSTR ร่วงลงอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคมปีที่แล้ว ซึ่งเป็นช่วงที่ราคาสูงสุดอยู่ที่ 456 ดอลลาร์ สัปดาห์ที่แล้วราคาหุ้นลดลงต่ำกว่าระดับแนวรับสำคัญที่ 150 ดอลลาร์ และปัจจัยพื้นฐานบ่งชี้ว่าราคาหุ้นอาจลดลงอีกเมื่อตลาดเปิดทำการในวันจันทร์ เนื่องจากสัดส่วนการถือครอง Bitcoin ของบริษัทลดลงต่ำกว่าระดับที่ควรจะเป็นเมื่อวันเสาร์ที่ผ่านมา

กลยุทธ์ Bitcoin ตกต่ำลงชั่วขณะ

บริษัท Michael Saylor’s Strategy ได้ใช้เวลาหลายปีที่ผ่านมาสะสม Bitcoin ซึ่งส่งผลให้บริษัทนี้กลายเป็นผู้ถือครอง Bitcoin รายใหญ่ที่สุดในโลก

นับตั้งแต่ปี 2020 บริษัท Strategy ได้สะสม Bitcoin จำนวน 712,647 เหรียญ โดยปัจจุบันมีมูลค่ามากกว่า 55 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

อย่างไรก็ตาม ความท้าทายก็คือ มูลค่าการถือครองของเขาตกต่ำกว่ามูลค่าสินทรัพย์ชั่วคราวในวันเสาร์ เนื่องจากราคาบิตคอยน์ร่วงลงต่ำกว่าต้นทุนของเขา

ข้อมูลที่รวบรวมโดย Bitcoin Treasuries แสดงให้เห็นว่าราคาซื้อเฉลี่ยตั้งแต่เขาเริ่มสะสมมาอยู่ที่ 76,000 ดอลลาร์ ทำให้เขามีผลกำไรเพียง 3% ในทางตรงกันข้าม ดัชนี S&P 500 กลับพุ่งขึ้นเป็นตัวเลขสองหลักนับตั้งแต่บริษัทเริ่มสะสม Bitcoin

ปัญหาหลักของกลยุทธ์นี้คือ มันเป็นกลยุทธ์การสะสม Bitcoin อย่างต่อเนื่องมาหลายปี ดังนั้น ในขณะที่ Bitcoin ที่ซื้อในเดือนธันวาคม 2022 นั้นทำกำไรได้ แต่ Bitcoin ที่ซื้อในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมากลับขาดทุน เนื่องจากราคาของ Bitcoin อยู่ในช่วงขาลงอย่างรุนแรง โดยลดลงจากราคาสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 126,300 ดอลลาร์ เหลือเพียง 78,000 ดอลลาร์ในปัจจุบัน

ในขณะเดียวกัน มูลค่าพรีเมียมที่บริษัทเคยมีมานานหลายปีก็หายไป ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าบริษัทมีมูลค่าสินทรัพย์สุทธิตามมูลค่าตลาด (mNAV) อยู่ที่ 0.768 ส่วน mNAV ที่คำนวณจากมูลค่ากิจการลดลงเหลือ 1.03 เนื่องจากมูลค่ากิจการอยู่ที่ 58 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่มูลค่าการถือครอง Bitcoin อยู่ที่ 56 พันล้านดอลลาร์

มูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) เป็นตัวชี้วัดที่สำคัญ เพราะใช้พิจารณาว่าบริษัทมีการซื้อขายในราคาที่สูงกว่าหรือต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง เป็นเวลานานที่บริษัทมีการซื้อขายในราคาที่สูงกว่ามูลค่าที่แท้จริง ทำให้เป็นการลงทุนที่ดีกว่า Bitcoin หรือ ETF Bitcoin ในตลาดสปอต

กลยุทธ์ตกอยู่ในความเสี่ยง เนื่องจากราคาบิตคอยน์เผชิญกับอุปสรรคสำคัญ

ราคาหุ้น MSTR อยู่ภายใต้แรงกดดันตลอดหลายเดือนที่ผ่านมา เนื่องมาจาก ราคา Bitcoin ที่อ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่อง Bitcoin ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดที่ 75,000 ดอลลาร์ในวันเสาร์ ลดลงอย่างมากจากระดับสูงสุดตลอดกาลที่กว่า 126,000 ดอลลาร์

มีหลายสาเหตุที่ทำให้ราคา Bitcoin ร่วงลง ประการแรก ตลาด Bitcoin ยังคงฟื้นตัวจากเหตุการณ์การขายสินทรัพย์ครั้งใหญ่เมื่อวันที่ 10 ตุลาคมปีที่แล้ว ซึ่งทำให้มูลค่ากว่า 20 พันล้านดอลลาร์หายไป ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าปริมาณการซื้อขายล่วงหน้า (Open Interest) ลดลงอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่นั้นมา เหลือเพียง 55 พันล้านดอลลาร์ จากจุดสูงสุดเมื่อปีที่แล้วที่มากกว่า 90 พันล้านดอลลาร์

ประการที่สอง ราคาบิตคอยน์ร่วงลงอย่างหนัก เนื่องจากผู้เข้าร่วมตลาดแสดงปฏิกิริยาต่อการที่โดนัลด์ ทรัมป์ เลือก เควิน วอร์ช เป็นประธานธนาคารกลางสหรัฐคนต่อไป วอร์ชมีประวัติยาวนานในการมีมุมมองที่แข็งกร้าว ซึ่งหมายความว่าเขาอาจจะไม่ลดอัตราดอกเบี้ยเร็วเท่าที่โดนัลด์ ทรัมป์ คาดหวัง

ประการที่สาม ราคาบิตคอยน์ร่วงลงอย่างหนัก เนื่องจากกองทุน ETF ยังคงมีเงินไหลออกอย่างต่อเนื่อง ข้อมูลแสดงให้เห็นว่ากองทุนเหล่านี้สูญเสียเงินไปกว่า 1.6 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคม ซึ่งสูงกว่า 1.09 พันล้านดอลลาร์ที่สูญเสียไปในเดือนธันวาคม กองทุนเหล่านี้สูญเสียเงินไปกว่า 6 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา ทำให้ยอดรวมเงินไหลเข้าสุทธิสะสมอยู่ที่ 55 พันล้านดอลลาร์

การวิเคราะห์ทางเทคนิคราคาหุ้น MSTR

กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่าหุ้น MSTR มีแนวโน้มลดลงอย่างมากในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา โดยลดลงจากราคาสูงสุดที่ 456 ดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคมปีที่แล้ว มาอยู่ที่ 150 ดอลลาร์ในปัจจุบัน

ราคายังคงต่ำกว่าตัวชี้วัด Supertrend และเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ราคาได้เคลื่อนตัวลงต่ำกว่า ระดับแนวรับสำคัญที่ 150 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นด้านล่างของรูปแบบธงขาลง

หุ้น Strategy ยังคงอยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล (EMA) 50 วันและ 100 วัน นอกจากนี้ยังอยู่ต่ำกว่า Ichimoku cloud ด้วย

ดังนั้น ราคาหุ้นจึงมีแนวโน้มที่จะลดลงต่อไป เนื่องจากผู้ขายกำลังเล็งเป้าหมายไปที่ระดับแนวรับสำคัญถัดไปที่ 100 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าระดับปัจจุบันที่ 150 ดอลลาร์มาก