ราคา Bitcoin ร่วงลง 50% จากจุดสูงสุด เนื่องจากความต้องการซื้อขายล่วงหน้าลดลงอย่างมาก

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ

• ปริมาณการซื้อขายล่วงหน้าของ Bitcoin ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบปี
• ความสูญเสียที่เกิดขึ้นจริงนั้นจัดอยู่ในกลุ่มการยอมจำนนครั้งใหญ่ที่สุด
• ตลาดออปชั่นได้กำหนดความเสี่ยงด้านลบไว้ในระดับสูง

ราคา Bitcoin ร่วงลงมาอยู่ที่ 66,592 ดอลลาร์ในสัปดาห์นี้ หลังจากที่ไม่สามารถรักษาระดับเหนือ 72,000 ดอลลาร์ได้ ในขณะเดียวกัน ปริมาณการซื้อขายล่วงหน้าโดยรวมก็ลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2024

ข้อมูลจาก CoinGlass แสดงให้เห็นว่าการเปิดรับความเสี่ยงโดยใช้เลเวอเรจลดลงอย่างมาก สะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังในตลาดอนุพันธ์ การถอยกลับนี้เกิดขึ้นเนื่องจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคทวีความรุนแรงขึ้น และนักลงทุนได้ประเมินความเสี่ยงใหม่

ในบริบทที่กว้างขึ้น การปรับตัวลงของราคา BTC ถือเป็นส่วนหนึ่งของวงจรการปรับราคาครั้งใหญ่ นับตั้งแต่แตะระดับสูงสุดเหนือ 126,000 ดอลลาร์ในเดือนตุลาคม สินทรัพย์ดังกล่าวมีแนวโน้มลดลงมาเป็นเวลาประมาณสี่เดือน

ผู้เข้าร่วมตลาดถกเถียงกันว่าความต้องการจากสถาบันการเงินลดลงหรือเพียงแค่เปลี่ยนไปสู่โครงสร้างที่มีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนต่ำกว่าเท่านั้น

แรงกดดันด้านราคา Bitcoin สะท้อนให้เห็นในภาวะตลาดซื้อขายล่วงหน้าที่หดตัวลง

ข้อมูลจาก CoinGlass แสดงให้เห็นว่าปริมาณการซื้อขายล่วงหน้า Bitcoin โดยรวมลดลงเหลือ 34 พันล้านดอลลาร์ในวันพฤหัสบดี ซึ่งลดลง 28% ในช่วงสามสิบวันที่ผ่านมา

อย่างไรก็ตาม เมื่อวัดในแง่ของบิตคอยน์แล้ว ปริมาณการถือครองยังคงอยู่ที่ประมาณ 502,450 BTC ซึ่งบ่งชี้ว่าความต้องการใช้เลเวอเรจไม่ได้ลดลงอย่างสิ้นเชิง การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นเนื่องจากการบังคับขายทำกำไรเร่งตัวขึ้นในช่วงที่ราคาตกต่ำ

การติดตามตลาดอนุพันธ์เผยให้เห็นการขายสินทรัพย์มูลค่า 5.2 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสองสัปดาห์ ซึ่งสะท้อนถึงการยุติการลงทุนที่ใช้เลเวอเรจสูงเกินไปอย่างรวดเร็ว ปฏิกิริยานี้สะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังในวงกว้างในตลาดที่มีความเสี่ยง แม้ว่าราคาทองคำจะกลับมาแตะระดับ 5,000 ดอลลาร์ และดัชนี S&P 500 จะอยู่ต่ำกว่าระดับสูงสุดตลอดกาล 1% ก็ตาม

นักลงทุนต่างพยายามหาปัจจัยกระตุ้นที่ชัดเจนสำหรับการชะลตัวทางเศรษฐกิจครั้งล่าสุด ข้อมูลจากกระทรวงแรงงานสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจมีการเพิ่มงาน 181,000 ตำแหน่งในปี 2025 ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้

เจ้าหน้าที่อ้างว่าการเติบโตของประชากรที่ชะลอตัวลงทำให้ความต้องการการสร้างงานลดลง ตลาดตีความข้อมูลนี้ว่าเป็นสัญญาณว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจผ่อนคลายนโยบายเร็วกว่ากำหนด ซึ่งโดยทั่วไปแล้วจะสนับสนุนตลาดหุ้น อย่างไรก็ตาม มันก็ทำให้โมเมนตัมของราคา Bitcoin ซับซ้อนขึ้นด้วย

ราคา Bitcoin เผชิญภาวะร่วงลงอย่างหนัก

การวิเคราะห์ด้านไอทีของ CryptoQuant แสดงให้เห็นว่า การขาดทุนสุทธิที่เกิดขึ้นจริงแตะระดับ 2.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยเฉลี่ยเจ็ดวัน การขาดทุนดังกล่าวจัดอยู่ในกลุ่มการขาดทุนครั้งใหญ่ที่สุดสามถึงห้าอันดับแรกที่เคยบันทึกไว้ นักลงทุนต้องเผชิญกับภาวะตกต่ำครั้งรุนแรงที่สุดครั้งหนึ่งในประวัติศาสตร์ของคริปโตเคอร์เรนซี

รายงานดังกล่าวเปรียบเทียบการลดลงของราคาครั้งนี้กับวิกฤตการณ์ในปี 2021 และการล่มสลายของตลาด Luna และ FTX ในปี 2022 มีเพียงไม่กี่ช่วงเวลาเท่านั้นที่สร้างความเสียหายได้มากขนาดนี้

ราคา BTC ลดลงเกือบ 50% จากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคมระหว่างการปรับตัวลง IT Tech ตั้งข้อสังเกตว่าการร่วงลงอย่างรวดเร็วก่อนหน้านี้มักนำไปสู่การฟื้นตัว แต่ก็เตือนว่าการดีดตัวขึ้นเพื่อบรรเทาความกดดันอาจเกิดขึ้นได้ในระหว่างช่วงขาลงที่ยาวนาน

ความระมัดระวังดังกล่าวสะท้อนให้เห็นถึงความไม่แน่ใจว่าสถานการณ์ที่ตลาดตกต่ำอย่างรุนแรงนั้นได้ทำให้ผู้ขายหมดแรงไปโดยสิ้นเชิงแล้วหรือไม่

ตัวชี้วัดของ CryptoQuant ยังระบุว่าราคา Bitcoin ที่เกิดขึ้นจริงอยู่ที่ประมาณ 55,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับที่เชื่อมโยงกับจุดต่ำสุดของตลาดหมีในอดีต โดยในรอบวัฏจักรที่ผ่านมา สินทรัพย์ดังกล่าวมีการซื้อขายต่ำกว่าราคาที่เกิดขึ้นจริงประมาณ 24% ถึง 30% ก่อนที่จะทรงตัว

บริษัทสังเกตว่าเมื่อราคา BTC แตะระดับนั้นแล้ว มักจะเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ ก่อนที่จะฟื้นตัวขึ้นอีกครั้ง ข้อมูลจากออปชั่นช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงนี้

ตัวชี้วัดของ Laevitas แสดงให้เห็นว่าอัตราการระดมทุนรายปีต่ำกว่าเกณฑ์ที่เป็นกลางที่ 12% ติดต่อกันสี่เดือน ซึ่งบ่งชี้ถึงการใช้เลเวอเรจขาขึ้นอย่างจำกัด

ค่าความเบี่ยงเบนของเดลต้าใน 30 วันของ Deribit พุ่งขึ้นเป็น 22% ซึ่งอยู่นอกช่วงปกติที่ลบ 6% ถึงบวก 6% อย่างมาก บ่งชี้ถึงความต้องการซื้อ Put Option เพื่อป้องกันความเสี่ยงในระดับสูง

กระแสเงินทุนจากสถาบันและสัญญาณการประเมินมูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริง

แม้ว่าความเชื่อมั่นในตลาดอนุพันธ์จะอ่อนแอ แต่กองทุน ETF บิตคอยน์ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ มีปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันสูงถึง 5.4 พันล้านดอลลาร์ กิจกรรมดังกล่าวท้าทายแนวคิดที่ว่าความสนใจจากสถาบันการเงินกำลังหายไป กระแสการซื้อขายในตลาดสปอตไม่ได้ลดลง แม้ว่าการมีส่วนร่วมในตลาดฟิวเจอร์สจะลดลงก็ตาม

นิค รัค ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของ LVRG กล่าวว่า การเทขายอย่างรุนแรงสะท้อนให้เห็นถึงความตื่นตระหนกของผู้ถือครองระยะสั้นท่ามกลางปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคที่ไม่เอื้ออำนวย เขาให้เหตุผลว่า ภาวะขายมากเกินไปมักนำไปสู่ช่วงการฟื้นตัว

เขาเน้นย้ำว่าจุดต่ำสุดที่แท้จริงต้องได้รับการยืนยันจากการสะสมทุนของสถาบันอย่างยั่งยืน นอกจากนี้ เขายังกล่าวเสริมว่าการรักษาเสถียรภาพของอุตสาหกรรมเหมืองแร่ก็มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการฟื้นตัวอย่างยั่งยืนเช่นกัน

บทวิเคราะห์บนบล็อกเชนของ Crypto Dan เพิ่มมิติใหม่เข้ามา เขาตั้งข้อสังเกตว่าอัตราส่วนมูลค่าตลาดต่อมูลค่าที่เกิดขึ้นจริงนั้นอยู่ที่ประมาณ 1.1 ซึ่งเข้าใกล้เกณฑ์การประเมินมูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริงที่ประมาณ 1

ในรอบวัฏจักรที่ผ่านมา ค่าที่ต่ำกว่า 1 บ่งชี้ถึงโซนสะสมระยะยาว อย่างไรก็ตาม เขาตั้งข้อสังเกตว่าช่วงขาขึ้นล่าสุดขาดการพุ่งขึ้นของราคาที่สูงเกินจริงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งหมายความว่าการลดลงในปัจจุบันอาจดำเนินไปในทิศทางที่แตกต่างออกไป

ดังนั้น ราคาบิตคอยน์จึงอยู่ในจุดเปลี่ยนทางเทคนิคที่เกิดจากการลดลงของเลเวอเรจ การขาดทุนที่เกิดขึ้นจริง และพฤติกรรมที่ระมัดระวังของสถาบันการเงิน

ผู้ค้าอนุพันธ์ลดความเสี่ยงลง ในขณะที่ตัวชี้วัดบนบล็อกเชนเข้าใกล้ระดับที่น่าดึงดูดใจในอดีต ตลาดหุ้นยังคงแข็งแกร่ง ทำให้เกิดพลวัตการแยกตัวที่สร้างความไม่มั่นคงให้กับผู้เข้าร่วมตลาด

หากราคาหลุดต่ำกว่าระดับดังกล่าวอย่างต่อเนื่อง จะทำให้ความสนใจหันไปที่แนวรับทางประวัติศาสตร์ที่ลึกกว่า ซึ่งระบุโดยตัวชี้วัดราคาที่เกิดขึ้นจริง

ขณะนี้สิ่งที่ดึงดูดความสนใจมากที่สุดคือโซนแนวรับที่ 60,000 ดอลลาร์ หากราคา Bitcoin ทรงตัวอยู่เหนือระดับนั้น เทรดเดอร์อาจประเมินความเสี่ยงขาลงและกลไกการระดมทุนอีกครั้ง