โกลด์แมน แซคส์: คริปโตเคอร์เรนซีใกล้แตะจุดต่ำสุดของวัฏจักรแล้ว หลังราคาหุ้นร่วงลง 46%

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ

• การวิเคราะห์ของ Goldman Sachs แสดงให้เห็นว่าราคาคริปโตเคอร์เรนซีเข้าใกล้จุดต่ำสุดในประวัติศาสตร์ หลังจากราคาหุ้นในกลุ่มเดียวกันลดลง 46%
• มูลค่าของ Robinhood, Figure Technologies และ Coinbase ดูน่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุน หลังจากตลาดหุ้นปรับตัวลงเมื่อเร็วๆ นี้
• รายงานเตือนว่าปริมาณการซื้อขายอาจลดลงอีก ซึ่งอาจส่งผลให้รายได้ในปี 2026 ลดลง 2% และกำไรลดลง 4%

ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีเผชิญกับภาวะตกต่ำอย่างหนักตั้งแต่ปลายปี 2025 ราคาของบิตคอยน์และหุ้นที่เกี่ยวข้องลดลงอย่างรวดเร็ว ทำให้นักลงทุนระมัดระวังมากขึ้น

โกลด์แมน แซคส์ เชื่อว่าช่วงที่เลวร้ายที่สุดอาจผ่านพ้นไปแล้ว ในบันทึกเมื่อวันที่ 26 มีนาคม 2026 นักวิเคราะห์ เจมส์ ยาโร กล่าวว่า การลดลงของภาคส่วนนี้ในปัจจุบันเทียบเท่ากับค่าเฉลี่ยในอดีตแล้ว

เขาอธิบายว่าราคามีแนวโน้มทรงตัวมากขึ้น แม้ว่าปริมาณการซื้อขายยังคงอ่อนแอ มุมมองนี้ชี้ให้เห็นว่าตลาดอาจใกล้ถึงจุดต่ำสุดแล้ว ซึ่งเป็นโอกาสที่ดีสำหรับนักลงทุนในการเข้าซื้อกิจการ

โกลด์แมน แซคส์ เห็นสัญญาณของความมั่นคง

ราคา Bitcoin ร่วงลงจากระดับสูงกว่า 75,000 ดอลลาร์ในช่วงปลายปี 2025 นับตั้งแต่นั้นมา ราคาซื้อขายอยู่ในช่วงระหว่าง 60,000 ถึง 75,000 ดอลลาร์ ช่วงราคานี้แสดงให้เห็นถึงความเสถียรมากกว่าการร่วงลงอย่างรุนแรง หุ้นคริปโตเคอร์เรนซีก็มีแนวโน้มเช่นเดียวกัน ราคาลดลงประมาณ 46% จากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม แต่ก็ไม่ได้ลดลงไปมากกว่านั้นมากนัก

โกลด์แมน แซคส์ ตั้งข้อสังเกตว่าวัฏจักรในอดีตมักเห็นการลดลงที่รุนแรงกว่านี้ บางครั้งอาจมากถึง 80 ถึง 93 เปอร์เซ็นต์ การลดลงในครั้งนี้เบาบางกว่า ซึ่งอาจหมายความว่าแรงขายได้ลดลงแล้ว ยาโรกล่าวว่านี่อาจเป็นจุดต่ำสุด แต่เขายังไม่ถึงกับบอกว่าเป็นจุดต่ำสุดสุดท้าย

ความสนใจจากสถาบันการเงินเริ่มลดลงแล้ว กองทุน ETF สำหรับ Bitcoin และ Ethereum เคยได้รับความต้องการสูง แต่ตอนนี้มีปริมาณการซื้อขายลดลง อย่างไรก็ตาม Goldman Sachs ชี้ให้เห็นว่ามูลค่าของสินทรัพย์ยังคงน่าดึงดูดใจมากขึ้น บริษัทเชื่อว่านักลงทุนที่มีวินัยอาจได้รับประโยชน์หากปริมาณการซื้อขายฟื้นตัวในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

โกลด์แมน แซคส์ ชี้ให้เห็นโอกาสในการลงทุนในหุ้น

Goldman Sachs ระบุหุ้นสามตัวที่น่าสนใจสำหรับการลงทุน หนึ่งในนั้นคือ Robinhood (HOOD) ธุรกิจซื้อขายคริปโตของบริษัทกำลังขยายตัวไปสู่ตราสารอนุพันธ์ สเตเบิลคอยน์ บริการนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ และตลาดการคาดการณ์ การกระจายความเสี่ยงนี้อาจช่วยให้บริษัทเติบโตขึ้นเมื่อนักลงทุนรายย่อยและนักลงทุนขั้นสูงกลับมาลงทุนอีกครั้ง

Figure Technologies เป็นอีกหนึ่งตัวเลือกที่น่าสนใจ บริษัทนี้ใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนสำหรับสินเชื่อบ้าน Goldman Sachs ปรับเพิ่มเป้าหมายราคาหุ้นเป็น 42 ดอลลาร์ จาก 39 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ว่ามีโอกาสเพิ่มขึ้นประมาณ 35 เปอร์เซ็นต์ การที่บริษัทใช้เทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทแบบกระจายศูนย์ (Distributed Ledger Technology) ทำให้บริษัทมีความได้เปรียบเชิงโครงสร้างที่ไม่ผูกติดกับราคาคริปโตเคอร์เรนซีในตลาดปัจจุบันมากนัก

Coinbase (COIN) ก็ติดอยู่ในรายชื่อเช่นกัน Goldman Sachs ปรับลดเป้าหมายราคาลงเหลือ 235 ดอลลาร์ จาก 270 ดอลลาร์ แต่ยังคงมองเห็นคุณค่าในหุ้นตัวนี้ บริการซื้อขาย การวางเดิมพัน และบริการสำหรับสถาบันการเงินของ Coinbase ยังคงเป็นหัวใจสำคัญของบริษัท

หุ้นทั้งสามตัวมีราคาต่ำกว่าราคาสูงสุดตลอดกาลอย่างน้อย 50% โกลด์แมน แซคส์เชื่อว่านี่เป็นปัจจัยที่ทำให้หุ้นเหล่านี้มีความน่าสนใจในสภาวะตลาดหลังการปรับตัวลง

ความเสี่ยงจากปริมาณการซื้อขายที่ต่ำ

แม้จะมองในแง่ดีเกี่ยวกับราคา แต่โกลด์แมนแซคส์เตือนถึงกิจกรรมการซื้อขายที่อ่อนแอ ปริมาณการซื้อขายอาจลดลงอีกก่อนที่จะฟื้นตัว กิจกรรมที่ต่ำมักนำไปสู่ความผันผวนอย่างรุนแรงในราคาคริปโตเคอร์เรนซี ซึ่งอาจทำให้แนวโน้มขาขึ้นที่ชัดเจนล่าช้าออกไป ในอดีต ช่วงที่ตกต่ำมักกินเวลาประมาณสามเดือนก่อนที่ปริมาณการซื้อขายจะฟื้นตัว

หากภาวะชะลอตัวยังคงดำเนินต่อไป บริษัทคริปโตอาจเผชิญกับผลกระทบที่เล็กลงแต่ก็สังเกตได้ชัดเจน โกลด์แมนแซคส์คาดการณ์ว่ารายได้จะลดลงประมาณ 2% และกำไรจะลดลงประมาณ 4% ในปี 2026 บริษัทเน้นย้ำว่าการฟื้นตัวขึ้นอยู่กับการมีส่วนร่วมมากกว่าราคาเพียงอย่างเดียว

ผู้สังเกตการณ์ตลาดยังคงมีความเห็นที่แตกต่างกัน บางคนกล่าวว่าการลดลงของมูลค่าหุ้น 46% นั้นถือว่าน้อยเมื่อเทียบกับวัฏจักรในอดีต ในขณะที่บางคนแย้งว่าปริมาณการซื้อขายบนเครือข่ายหรือระดับทางเทคนิค เช่น ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์ของ Bitcoin ต้องเป็นตัวยืนยันว่าราคาได้แตะจุดต่ำสุดแล้ว

โกลด์แมน แซคส์มองว่าสถานการณ์ปัจจุบันเป็นช่วงเวลาที่ความอดทนอาจให้ผลตอบแทนที่ดี นักลงทุนควรติดตามแนวโน้มปริมาณการซื้อขายอย่างใกล้ชิดก่อนที่จะคาดหวังการปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง