ภูฏานขายบิตคอยน์ (BTC) ที่ถือครองอยู่ 70% ภายใน 18 เดือน

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ

• ภูฏานขายบิตคอยน์ไปกว่า 70% ทำให้ปริมาณสำรองลดลงจาก 13,000 BTC เหลือต่ำกว่า 4,000 BTC
• การดำเนินงานเหมืองแร่หยุดลงหลังจากผลตอบแทนลดลงครึ่งหนึ่ง เนื่องจากการส่งออกไฟฟ้าไปยังอินเดียพิสูจน์แล้วว่ามีกำไรมากกว่า
• การขายบิตคอยน์ดูเหมือนจะเป็นกลยุทธ์เพื่อระดมทุนสำหรับโครงการโครงสร้างพื้นฐาน ทำให้ภูฏานเป็นประเทศเดียวที่ลดการถือครองบิตคอยน์ในปี 2026

ภูฏานได้ขายบิตคอยน์ส่วนใหญ่ไปแล้วในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมา กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติของประเทศ ดรุก โฮลดิ้ง แอนด์ อินเวสต์เมนต์ (DHI) ลดปริมาณสำรองลงจากประมาณ 13,000 BTC ในเดือนตุลาคม 2024 ปัจจุบันกองทุนนี้ถือครองบิตคอยน์อยู่เพียงไม่ถึง 3,954 BTC

ยอดขายเหล่านี้ ซึ่งมีมูลค่ากว่า 215 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2026 เพียงปีเดียว ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในกลยุทธ์ด้านคริปโตเคอร์เรนซีของภูฏาน การดำเนินงานขุดเหรียญคริปโตที่ใช้พลังงานน้ำได้หยุดลงแล้ว ขณะนี้ประเทศกำลังมุ่งเน้นไปที่การส่งออกไฟฟ้าไปยังอินเดียเพื่อผลตอบแทนที่ดีกว่า

ยอดขายที่เร่งตัวขึ้นในปี 2026

ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา มีการโอน Bitcoin อย่างต่อเนื่องจากกระเป๋าเงินที่เชื่อมโยงกับ DHI โดยเมื่อวันที่ 9 เมษายน 2569 กองทุนได้โอน Bitcoin จำนวน 319.7 BTC ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 22.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ไปยังตลาดแลกเปลี่ยนและคู่ค้า

เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นหลังจากมีการโอนย้ายครั้งใหญ่เมื่อปลายเดือนมีนาคม ซึ่งมีการขาย Bitcoin จำนวน 519.7 BTC มูลค่า 36.7 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ยังมีการโอนย้ายจำนวนเล็กน้อย มูลค่า 5-10 ล้านดอลลาร์เกิดขึ้นตลอดทั้งปีด้วย

นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่าโดยปกติแล้วภูฏานจะขายเหรียญเป็นล็อตๆ มากกว่าที่จะขายทีเดียวทีเดียว กลยุทธ์นี้ช่วยจำกัดผลกระทบต่อตลาดโดยรวม เงินทุนมักถูกส่งผ่านคู่ค้าที่คุ้นเคย เช่น OKX, Galaxy Digital, QCP Capital และที่อยู่เชื่อมโยงกับ Binance

แม้ว่าจะมีเงินไหลออกจำนวนมาก แต่ ราคาของ Bitcoin ก็ยังคงแข็งแกร่ง ณ วันที่ 10 เมษายน 2569 สกุลเงินดิจิทัลนี้ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 71,859 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าราคาสูงสุดตลอดกาลที่ 126,000 ดอลลาร์ที่ทำได้ในเดือนตุลาคม 2568 อย่างไรก็ตาม ราคายังคงแข็งแกร่งเมื่อพิจารณาจากปริมาณการขายของรัฐบาล

โครงการเหมืองแร่หยุดชะงักลง

การสะสมบิตคอยน์ของภูฏานเริ่มต้นมาจากการขุดที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล โดยใช้พลังงานไฟฟ้าพลังน้ำส่วนเกิน ประเทศที่มีพลังงานสะอาดอุดมสมบูรณ์นี้ทำให้ภูฏานเป็นหนึ่งในประเทศแรกๆ ที่นำการขุดคริปโตเคอร์เรนซีมาใช้ในระดับรัฐบาล

ในช่วงที่ปริมาณ Bitcoin พุ่งสูงสุด ภูฏานเคยติดอันดับประเทศผู้ถือครอง Bitcoin รายใหญ่ที่สุดในบรรดารัฐบาลต่างๆ รองจากสหรัฐอเมริกา จีน และสหราชอาณาจักรเท่านั้น

อย่างไรก็ตาม บันทึกบนบล็อกเชนแสดงให้เห็นว่ากิจกรรมการขุดเหรียญดิจิทัลได้หยุดชะงักลงอย่างมีประสิทธิภาพ ไม่มีเงินไหลเข้าเกิน 100,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ เข้าสู่กระเป๋าเงินดิจิทัลของภูฏานมานานกว่าหนึ่งปีแล้ว ซึ่งบ่งชี้ว่าการดำเนินงานที่ได้รับการสนับสนุนจากพลังงานน้ำได้หยุดชั่วคราวหรือถูกยุติลงแล้ว

ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมชี้ให้เห็นถึงหลายสาเหตุ การลดรางวัลการขุด Bitcoin ในปี 2024 เหลือ 3.125 BTC ทำให้รายได้ลดลง ในขณะเดียวกัน ความยากของเครือข่ายก็สูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ ทำให้การขุดมีต้นทุนสูงขึ้น

นักวิเคราะห์ประเมินว่า การทำกำไรในระดับเดียวกับที่ภูฏานทำได้นั้น จำเป็นต้องมีราคาบิตคอยน์สูงกว่า 90,000 ดอลลาร์สหรัฐ แต่เนื่องจากราคาบิตคอยน์ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 71,000 ดอลลาร์สหรัฐ ทำให้กำไรลดลง

แต่ในทางกลับกัน ภูฏานดูเหมือนจะส่งออกไฟฟ้าส่วนเกินไปยังอินเดียโดยตรง ความต้องการในอินเดียสูง และราคาก็ดึงดูดใจมากกว่าราคาที่ได้จากการทำเหมืองขนาดเล็ก รายงานชี้ให้เห็นว่าการขายไฟฟ้าข้ามพรมแดนนั้นให้ผลกำไรมากกว่าการทำเหมืองบิตคอยน์ต่อไปมาก

กลยุทธ์การถอนตัวที่รอบคอบ

การขายเหล่านี้ถูกมองว่าเป็นการดำเนินการโดยเจตนาและวางแผนมาอย่างรอบคอบ เชื่อกันว่ารายได้จากการขายจะนำไปใช้ในการสนับสนุนโครงการโครงสร้างพื้นฐานและตอบสนองความต้องการด้านงบประมาณของรัฐบาล

นี่สอดคล้องกับแนวทางการบริหารจัดการคลังระยะยาวของภูฏาน ภูฏานเป็นประเทศเดียวที่ลดการถือครองบิตคอยน์ในปี 2026 ขณะที่ประเทศผู้ถือครองรายใหญ่ยังคงสะสมบิตคอยน์เพิ่มขึ้นเรื่อยๆ

อัตราการซื้อขายเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ในช่วงต้นปี การโอนย้ายมีจำนวนน้อยและไม่บ่อยนัก แต่ในเดือนมีนาคมและเมษายน การโอนย้าย Bitcoin จำนวนหลายร้อย BTC เริ่มเป็นเรื่องปกติมากขึ้น ยอดรวมการไหลออกในปีนี้เกิน 215 ล้านดอลลาร์สหรัฐแล้ว

รัฐบาลราชอาณาจักรภูฏานหรือ DHI ยังไม่ได้ออกแถลงการณ์อย่างเป็นทางการใดๆ แต่ผู้สังเกตการณ์มองว่ากลยุทธ์นี้เป็นกลยุทธ์ที่ใช้ได้จริง

ภูฏานกำลังแปลงสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีความผันผวนสูงให้เป็นเงินสด พร้อมทั้งนำทรัพยากรพลังงานสะอาดไปใช้ในรูปแบบที่มีมูลค่าสูงกว่า โดยปัจจุบันถือครอง Bitcoin น้อยกว่า 4,000 BTC และยังคงเดินหน้าทยอยถอนตัวออกจากคริปโตเคอร์เรนซีอย่างต่อเนื่อง