หุ้น STRC ร่วงลงต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ เนื่องจากนักลงทุนถกเถียงเรื่องความเสี่ยงของบิตคอยน์

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ

• หุ้น STRC ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 82 ดอลลาร์ ก่อนจะฟื้นตัวขึ้นมาปิดตลาดที่ราคาใกล้เคียง 88 ดอลลาร์
• เกิดความกังวลว่าราคาหุ้นบุริมสิทธิ์ที่ลดลงอาจทำให้ต้นทุนทางการเงินของ Strategy เพิ่มสูงขึ้น
• นักวิเคราะห์บางส่วนเชื่อว่าการลดลงดังกล่าวเป็นผลมาจากการบังคับขายหุ้นเพื่อชำระหนี้มากกว่าปัจจัยพื้นฐานที่เสื่อมถอยลง

หุ้นบุริมสิทธิ์ STRC ของ Strategy เผชิญแรงกดดันหลังจากราคาลดลงต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ 100 ดอลลาร์ ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับรูปแบบการเงินและกลยุทธ์ Bitcoin ระยะยาวของบริษัท

หุ้นบุริมสิทธิ์ร่วงลงต่ำสุดถึง 82 ดอลลาร์ในระหว่างการซื้อขายเมื่อวันพฤหัสบดี ก่อนที่จะฟื้นตัวขึ้นมาบ้าง การลดลงอย่างรวดเร็วนี้จุดประกายให้เกิดการถกเถียงในหมู่นักลงทุนว่า Strategy อาจเผชิญแรงกดดันให้ขาย Bitcoin ในที่สุดหรือไม่ หากต้นทุนทางการเงินยังคงเพิ่มสูงขึ้นต่อไป

อย่างไรก็ตาม ผู้เกี่ยวข้องในตลาดหลายรายโต้แย้งว่า การเทขายหุ้นสะท้อนให้เห็นถึงความผันผวนชั่วคราวของตลาดมากกว่าปัญหาพื้นฐานในงบดุลของบริษัท

ราคาหุ้น STRC ของ Strategy ร่วงลงต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 82 ดอลลาร์

ราคาหุ้นบุริมสิทธิ์ STRC ของ Strategy ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 82 ดอลลาร์ในระหว่างการซื้อขายเมื่อวันพฤหัสบดี ส่งผลให้เกิดความกังวลว่า Strategy อาจต้องขาย Bitcoin เพื่อชำระภาระผูกพันทางการเงินในที่สุด

ปัจจุบันหุ้น STRC ของ Strategy จ่ายเงินปันผลเฉลี่ยต่อปีอยู่ที่ 11.5% เนื่องจากมูลค่าที่ตราไว้ของหลักทรัพย์อยู่ที่ 100 ดอลลาร์ การที่ราคาหุ้นลดลงต่ำกว่าระดับดังกล่าวแสดงให้เห็นว่านักลงทุนต้องการผลตอบแทนที่สูงกว่าอัตราเงินปันผลที่ได้รับในปัจจุบัน

นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า หาก Strategy ต้องการให้ราคาหุ้น STRC เข้าใกล้ราคาพาร์ 100 ดอลลาร์ บริษัทอาจจำเป็นต้องเพิ่มอัตราเงินปันผล ซึ่งอาจทำให้ภาระผูกพันเงินสดประจำปีของบริษัทเพิ่มขึ้น และอาจทำให้บริษัทต้องขายสินทรัพย์ Bitcoin บางส่วนออกไป

ที่ผ่านมา บริษัทได้จัดหาเงินทุนสำหรับภาระผูกพันเหล่านี้ผ่านการออกหุ้นโดยใช้ MSTR อย่างไรก็ตาม ความกังวลได้เกิดขึ้นเนื่องจากส่วนต่างมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) ของ MSTR ลดลงจนเข้าใกล้ 1 เท่า ส่งผลให้ผู้เข้าร่วมตลาดบางรายคาดการณ์ว่า Strategy อาจพิจารณาขายส่วนหนึ่งของ Bitcoin ที่ถือครองอยู่ในอนาคต

ในการยื่นรายงานล่าสุด บริษัทได้ชี้แจงข้อกังวลเหล่านี้ด้วย โดย Strategy ระบุว่า การถือครอง Bitcoin มูลค่า 55 พันล้านดอลลาร์ของบริษัทนั้น เป็นหลักประกันที่สำคัญสำหรับภาระผูกพันทางการเงิน และตามข้อมูลของ Strategy การถือครอง Bitcoin ในปัจจุบันสามารถรองรับค่าใช้จ่ายด้านเงินปันผลและดอกเบี้ยประจำปีได้ประมาณ 1.7 พันล้านดอลลาร์เป็นเวลานานกว่าสามทศวรรษ

อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้น STRC ร่วงลงไปแตะระดับต่ำสุดระหว่างวันอยู่ที่ 82 ดอลลาร์ แต่ก็ฟื้นตัวขึ้นและปิดตลาดที่ 88 ดอลลาร์

การที่ราคาหุ้น STRC ร่วงลง เป็นโอกาสในการซื้อเมื่อราคาตกต่ำหรือไม่?

ผู้เชี่ยวชาญด้านตลาดบางรายตั้งข้อสังเกตว่า การลดลงของราคาหุ้น STRC ในช่วงที่ผ่านมา แสดงให้เห็นถึงเหตุการณ์การชำระบัญชีมากกว่าการลดลงของฐานะทางการเงินพื้นฐานของ Strategy เจสซี ไมเยอร์ส ผู้คร่ำหวอดในตลาด กล่าว ว่า ความสามารถของ Strategy ในการจ่ายเงินปันผลให้กับ STRC ยังคงอยู่ครบถ้วน

การเทขายหุ้น STRC ครั้งล่าสุดนั้นคาดว่าเกิดจากภาวะการชำระบัญชีแบบต่อเนื่อง ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้น STRC ซื้อขายอยู่ใกล้เคียงกับมูลค่าที่ตราไว้ 100 ดอลลาร์มาโดยตลอด ความเสถียรนี้กระตุ้นให้เกิดการใช้ประโยชน์จากเงินกู้ยืม โดยผู้เข้าร่วมตลาดบางรายกู้ยืมเงินจำนวนมากเพื่อเพิ่มการลงทุน

ไมเยอร์สตั้งข้อสังเกตว่า ความสนใจของตลาดหันไปที่ MSTR และราคา STRC เริ่มอ่อนตัวลง นอกจากนี้ ผู้ขายชอร์ตอาจเร่งให้ราคาลดลงเร็วขึ้น การลดลงของราคา STRC ที่เกิดขึ้นได้กระตุ้นให้เกิดการเรียกหลักประกันเพิ่มเติมและการบังคับขายสินทรัพย์ในกลุ่มผู้ถือเลเวอเรจ

แม้จะมีความผันผวนเช่นนี้ แต่ไมเยอร์สเชื่อว่าหุ้น STRC กำลังซื้อขายอยู่ที่จุดเข้าซื้อที่น่าสนใจ ในระดับปัจจุบัน STRC ให้ผลตอบแทนที่แท้จริงเกือบ 13.7% นอกจากนี้ การฟื้นตัวขึ้นไปสู่มูลค่าที่ตราไว้ 100 ดอลลาร์จากระดับปัจจุบัน อาจนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของมูลค่าเงินลงทุนได้อีกด้วย

การร่วงลงของราคาหุ้น STRC ไม่เหมือนกับการร่วงลงของราคาหุ้น LUNA หรือ FTX

ผู้เข้าร่วมตลาดบางรายเชื่อว่าสถานการณ์ปัจจุบันของ STRC ของ Strategy นั้นคล้ายคลึงกับการล่มสลายของ Terra Luna หรือ การตกต่ำของ FTX ผู้เชี่ยวชาญด้านตลาดอย่าง Michael van de Poppe ได้ปฏิเสธข้อสันนิษฐานนี้ โดยกล่าวเสริมว่านักลงทุนกำลังเปรียบเทียบสินทรัพย์ที่แตกต่างกันโดยพื้นฐานอย่างไม่ถูกต้อง

นักวิเคราะห์กล่าวเสริมว่า นักลงทุนที่ยังคงมอง Bitcoin ในแง่ดี ไม่ควรเปลี่ยนมุมมองไปมอง Michael Saylor ในแง่ลบโดยอัตโนมัติ Poppe ตั้งข้อสังเกตว่า หลักการสำคัญเบื้องหลังแนวทางของ Strategy นั้นยังคงตรงไปตรงมา นั่นคือ การกู้ยืมเงินทุนในอัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างต่ำ และนำไปลงทุนในสินทรัพย์ที่เคยสร้างผลตอบแทนสูงกว่าอย่างมีนัยสำคัญในระยะยาว