หุ้น CoreWeave เสี่ยงร่วง 64 ดอลลาร์ แม้จะมีคำสั่งซื้อ AI มูลค่า 104 พันล้านดอลลาร์รออยู่

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ

• หุ้น CoreWeave ร่วงลงอย่างมากหลังจากประกาศผลประกอบการ แม้ว่ารายได้รายไตรมาสจะสูงเป็นประวัติการณ์ก็ตาม
• CoreWeave ปรับเพิ่มประมาณการการใช้จ่ายด้านทุนในปี 2026 เป็น 35 พันล้านดอลลาร์ถึง 39 พันล้านดอลลาร์
• CRWV อาจแสดงรูปแบบหัวและไหล่ โดยมีแนวรับที่ระดับ 64 ดอลลาร์เป็นจุดสนใจ

หุ้น CoreWeave ปรับตัวลงมาอยู่ที่ประมาณ 91 ดอลลาร์ หลังจากที่ราคาลดลงไปมากหลังจากการปรับตัวขึ้นหลังประกาศผลประกอบการ CRWV ยังคงต่ำกว่าระดับสูงสุดก่อนหน้านี้มาก แม้ว่ารายได้จะเติบโตอย่างรวดเร็วอีกไตรมาสหนึ่งก็ตาม

การปรับตัวลงสะท้อนให้เห็นถึงความตึงเครียดภายในโมเดลการเติบโตของ CoreWeave ความต้องการโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่บริษัทจำเป็นต้องใช้เงินทุนจำนวนมากและมีต้นทุนทางการเงินสูง

แรงกดดันทางเทคนิคก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน กราฟรายวันแสดงให้เห็นถึงรูปแบบหัวและไหล่ที่อาจเกิดขึ้นได้ โดยมีระดับราคา 64 ดอลลาร์เป็นระดับขาลงหากแนวรับปัจจุบันล้มเหลว

ราคาหุ้น CoreWeave ร่วงลงอย่างหนัก แม้ว่าการเติบโตจะเร่งตัวขึ้นก็ตาม

หุ้นของ CRWV ร่วงลงอย่างหนักแม้ว่า รายได้และยอดสั่งซื้อคงค้างจะพุ่ง สูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ รายงานผลประกอบการล่าสุดแสดงให้เห็นว่ายอดสั่งซื้อคงค้างเพิ่มขึ้นเป็นกว่า 104 พันล้านดอลลาร์ โดยได้รับแรงหนุนจากคำสั่งซื้อขนาดใหญ่จากบริษัทต่างๆ เช่น OpenAI, Nvidia , Anthropic, Microsoft และ Meta Platforms

ในบรรดาบริษัท neocloud ทั้งหมด CoreWeave มีลูกค้าที่หลากหลายที่สุด นอกเหนือจากบริษัท AI ขนาดใหญ่แล้ว ยังมี Jane Street เป็นทั้งนักลงทุนและลูกค้าอีกด้วย นอกจากนี้ยังให้บริการห้องปฏิบัติการ AI ขนาดเล็ก เช่น Corehere, Mistral AI และ Decart อีกด้วย

ผลประกอบการแสดงให้เห็นว่ารายได้เพิ่มขึ้นเป็น 2.57 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง จาก 1.2 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว คาดว่ารายได้จะเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยฝ่ายบริหารคาดการณ์รายได้ในไตรมาสที่สามอยู่ที่ 3.45 พันล้านดอลลาร์ถึง 3.60 พันล้านดอลลาร์ และกำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วจะอยู่ที่ 200 ล้านดอลลาร์ถึง 260 ล้านดอลลาร์

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ารายได้ของบริษัทจะยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องในอนาคตอันใกล้ ข้อมูลจาก Yahoo Finance แสดงให้เห็นว่านักวิเคราะห์คาดว่ารายได้ประจำปีของบริษัทจะเพิ่มขึ้น 151% ในปีนี้เป็น 12.90 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และจะเพิ่มขึ้นเป็น 26.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปีหน้า

การเติบโตย่อมมาพร้อมกับต้นทุน

มีหลายสาเหตุที่ทำให้ราคาหุ้นของ CRWV ร่วงลง แม้ว่ารายได้และยอดสั่งซื้อคงค้างจะเติบโตอย่างต่อเนื่อง ประการแรก การเติบโตอย่างต่อเนื่องนี้มาพร้อมกับต้นทุนที่สูงมาก โดยคาดว่าจะมีค่าใช้จ่ายด้านการลงทุนประจำปีอยู่ที่ระหว่าง 35,000 ถึง 39,000 พันล้านดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม ความท้าทายอยู่ที่ว่าหนี้สินของบริษัทยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดย ณ สิ้นไตรมาสที่ผ่านมา บริษัทมีหนี้สินรวมกว่า 27 พันล้านดอลลาร์ การเพิ่มขึ้นนี้ส่งผลให้ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเพิ่มสูงขึ้นตามไปด้วย

บริษัทคาดว่าจะจ่ายดอกเบี้ยระหว่าง 860 ล้านถึง 940 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สาม เพิ่มขึ้น 640 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง ตัวเลขเหล่านี้สูงมากและคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอีกในอนาคตอันใกล้

ในขณะเดียวกัน ก็มีความกังวลเกี่ยวกับ ฟองสบู่ปัญญาประดิษฐ์ (AI ) ซึ่งนักวิเคราะห์บางคนเชื่อว่าจะแตกในที่สุดเมื่อเวลาผ่านไป ตัวอย่างเช่น ไมเคิล เบอร์รี ผู้ที่เคยทำนายวิกฤตการณ์ทางการเงินโลก (GFC) ได้อย่างแม่นยำ ได้ทำการขายชอร์ตหุ้นของบริษัทนี้และหุ้น AI อื่นๆ นักลงทุนรายอื่นๆ ก็ได้ขายชอร์ตหุ้นนี้เช่นกัน ส่งผลให้สัดส่วนการขายชอร์ตพุ่งสูงขึ้นกว่า 14%

นักลงทุนที่ขายชอร์ตยังชี้ให้เห็นถึงการใช้เงินสดจำนวนมากของบริษัทด้วย ผลขาดทุนสุทธิในไตรมาสที่แล้วเพิ่มขึ้นเป็น 626 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง จาก 290 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกัน ส่วนสำคัญของผลขาดทุนคือค่าเสื่อมราคา ซึ่งพุ่งสูงถึง 1.3 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่แล้ว

ราคาหุ้น CRWV ได้ก่อตัวเป็นรูปแบบหัวและไหล่

แพทเทิร์นหัวและไหล่สำหรับตัดเย็บเสื้อผ้า CoreWeave

การวิเคราะห์ทางเทคนิคเพิ่มแรงกดดันอีกทางหนึ่งให้กับหุ้น CoreWeave กราฟรายวันของ TradingView แสดงให้เห็นว่า CRWV ปรับตัวลงหลังจากทดสอบแนวต้านที่ประมาณ 117.30 ดอลลาร์อีกครั้ง

บริเวณดังกล่าวสอดคล้องกับบริเวณไหล่ซ้ายของรูปแบบหัวและไหล่ที่เป็นไปได้ หลังจากนั้นราคาหุ้นก็กลับตัวขึ้นไปสู่ระดับต่ำกว่า 90 ดอลลาร์

นอกจากนี้ CRWV ยังเคลื่อนตัวเข้าใกล้ระดับ Fibonacci retracement 61.8% หากราคาหลุดลงต่ำกว่าระดับดังกล่าวอย่างต่อเนื่อง จะยิ่งเสริมความแข็งแกร่งให้กับโครงสร้างทางเทคนิคขาลง

รูปแบบหัวและไหล่จะไม่สมบูรณ์จนกว่าราคาจะยืนยันการทะลุแนวรับ ความแตกต่างนี้มีความสำคัญเพราะรูปแบบอาจล้มเหลวได้หากผู้ซื้อกลับมาควบคุมตลาดก่อนที่จะมีการยืนยัน

จากกราฟพบว่าแนวรับสำคัญถัดไปอยู่ที่ประมาณ 64 ดอลลาร์ การลดลงจาก 91 ดอลลาร์เหลือ 64 ดอลลาร์จะคิดเป็นมูลค่าลดลงประมาณ 30%

อย่างไรก็ตาม 64 ดอลลาร์ยังคงเป็นเป้าหมายทางเทคนิคแบบมีเงื่อนไขมากกว่าการคาดการณ์ที่ยืนยันแล้ว CRWV จะต้องทะลุแนวรับใกล้เคียงและสร้างรูปแบบการกลับตัวขาลงให้สมบูรณ์ก่อน สถานการณ์ขาขึ้นเริ่มต้นด้วยการฟื้นตัวเหนือพื้นที่การรวมตัวล่าสุด

หากราคาขยับขึ้นเหนือ 117.30 ดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง จะทำให้รูปแบบหัวและไหล่ (head-and-shoulders) อ่อนลง และดึงความสนใจไปที่จุดสูงสุดก่อนหน้า สำหรับตอนนี้ ปัจจัยพื้นฐานและปัจจัยทางเทคนิคชี้ไปในทิศทางที่แตกต่างกัน

ยอดสั่งซื้อคงค้างมูลค่า 104 พันล้านดอลลาร์ของ CoreWeave สนับสนุนการเติบโตของรายได้อย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม การใช้จ่ายด้านการลงทุนที่วางแผนไว้ 35 พันล้านถึง 39 พันล้านดอลลาร์ และต้นทุนดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้น ทำให้ราคาหุ้นของ CoreWeave มีความอ่อนไหวต่อสภาวะทางการเงิน

ขั้นตอนต่อไปจะขึ้นอยู่กับว่าการปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงานจะสามารถชดเชยต้นทุนที่จำเป็นในการสนับสนุนการเติบโตนั้นได้หรือไม่

บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงิน ตลาดหุ้นอาจมีการเปลี่ยนแปลงราคาอย่างรวดเร็ว