เป็นครั้งแรกที่สำรองการแลกเปลี่ยน Bitcoin ลดลงเหลือระดับปี 2018: มันหมายถึงอะไร

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ

• สำรองแลกเปลี่ยน Bitcoin ลดลงเหลือ 2.25 ล้าน BTC ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่ปี 2018
• อัตราแฮชในการขุดทะลุ 800 EH/s ส่งสัญญาณถึงความปลอดภัยของเครือข่ายที่แข็งแกร่ง
• สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทำให้อัตราเลเวอเรจลดลง ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงในการชำระบัญชีและความผันผวน

พลวัตของตลาดสำหรับ Bitcoin กำลังเปลี่ยนแปลง เนื่องจากนักลงทุน BTC ถอนเงินออกจากบัญชีแลกเปลี่ยนของพวกเขา และนักขุดขยายการดำเนินงานของพวกเขาไปพร้อมกับผู้ซื้อขายที่ลดตำแหน่งเลเวอเรจของพวกเขา

สำรองเงินตราต่างประเทศอยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบ 6 ปี ขณะที่การขุดแร่ได้บรรลุจุดสูงสุดแล้ว และผู้ค้าก็มีอำนาจต่อรองในการซื้อขายล่วงหน้าน้อยลง ปัจจัยหลายประการอาจชี้นำ Bitcoin ให้ไปสู่การเปลี่ยนแปลงราคาที่กำลังจะเกิดขึ้น

สำรองการแลกเปลี่ยน Bitcoin ลดลงสู่ระดับปี 2018

การลดลงของสำรองแลกเปลี่ยน Bitcoin เกิดขึ้นในช่วงตลาดกระทิงเพื่อการลงทุน ซึ่งโดยปกติแล้วจะขัดต่อกระแสตลาดปกติ

โดยทั่วไป การเพิ่มราคาจะนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของเงินสำรอง เนื่องจากผู้ซื้อขายจะนำ BTC ใส่ในบัญชีแลกเปลี่ยนเพื่อทำกำไร

อย่างไรก็ตาม วงจร นี้แตกต่างออกไป การเพิ่มขึ้นของราคา Bitcoin ในปัจจุบันไม่ได้ส่งผลให้ยอดคงเหลือในการแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้นถึงระดับต่ำสุดในปี 2018

ข้อมูลจาก CryptoQuant แสดงให้เห็นว่าสำรองแลกเปลี่ยน Bitcoin ลดลงจาก 3.25 ล้าน BTC ในปี 2020 เหลือเพียง 2.25 ล้าน BTC ในปัจจุบัน

อุปทานจะลดลงอย่างมากเมื่ออุปสงค์ของตลาดยังคงเพิ่มขึ้นต่อไป Bitcoin ทะลุหลัก 50,000 ดอลลาร์ เนื่องจากนักลงทุนเริ่มเก็บเงินไว้ในที่จัดเก็บออฟไลน์ที่เรียกว่า cold storage

ความสนใจที่เพิ่มขึ้นของสถาบันต่างๆ ส่งผลต่อแนวโน้มของตลาดนี้อย่างมาก การอนุมัติ ETF Bitcoin ทำให้บริษัทต่างๆ เช่น BlackRock และ Fidelity ย้าย BTC ของตนไปยังพื้นที่จัดเก็บสกุลเงินดิจิทัลของตนเองแทนที่จะเก็บไว้ในตลาดแลกเปลี่ยน

นอกจากนี้ นักลงทุนรายย่อยยังเลือกที่จะถอนสินทรัพย์ของตนออกจากการแลกเปลี่ยนนับตั้งแต่การแลกเปลี่ยน FTX ล่มสลายในปี 2022 และข้อกังวลด้านความปลอดภัยที่เกี่ยวข้อง

การลดลงของสำรองแลกเปลี่ยนเกิดจากพฤติกรรมของผู้ถือระยะยาว (LTH) ซึ่งก็คือผู้ถือ Bitcoin ที่เก็บเหรียญไว้เกิน 155 วัน

ในอดีต เมื่อตลาดกระทิงเกิดขึ้น เจ้าของ BTC มักจะส่งสินทรัพย์ของตนไปยังตลาดแลกเปลี่ยนเพื่อฝากเงิน ปัญหาการขาดแคลนอุปทานเกิดจากการที่ LTH ปฏิเสธที่จะขายสินทรัพย์ที่ตนถืออยู่

เหตุการณ์ Bitcoin halving ที่กำลังจะเกิดขึ้นในปี 2028 จะเพิ่มข้อจำกัดด้านอุปทานโดยลดการหมุนเวียน Bitcoin ใหม่ลงไปอีก

เมื่อเหตุการณ์แบ่งครึ่งเกิดขึ้น รางวัลบล็อกจะลดลงจาก 3.125 BTC เหลือ 1.5625 BTC ส่งผลให้จำนวน Bitcoin ใหม่ที่ถูกเพิ่มเข้าสู่ระบบหมุนเวียนลดลง

ภาวะอุปทานตึงตัวอาจเกิดขึ้นได้เมื่อสำรองอัตราแลกเปลี่ยนลดลงพร้อมๆ กับอุปทานใหม่ที่ลดลง ซึ่งส่งผลให้ราคาสูงขึ้น

อัตราแฮชในการขุด Bitcoin พุ่งแตะระดับสูงสุดที่ 600 EH/s

การขุด Bitcoin ได้สร้างสถิติใหม่โดยทะลุ 800 EH/s เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์

อัตราแฮชในการขุดทะลุ 800 EH/s ในปีนี้ หลังจากระดับก่อนหน้านี้ที่แตะ 300 EH/s ในต้นปี 2023

การเติบโตอย่างรวดเร็วของพลังการคำนวณในการขุดแสดงให้เห็นว่านักขุดคาดหวังอย่างยิ่งว่าการแบ่งครึ่งหนึ่งที่กำลังจะเกิดขึ้นจะเกิดขึ้น

การลดรางวัลบล็อกทำให้คนขุดขยายการดำเนินงานอย่างเข้มข้นเนื่องจากพวกเขาต้องการกำไรที่สูงขึ้นจนกว่ารางวัลจะลดลง

ราคา Bitcoin ที่พุ่งสูงเกิน 50,000 ดอลลาร์ทำให้ผู้ขุดมีกำไรเพิ่มขึ้น บริษัทต่างๆ กำลังดำเนินการซื้ออุปกรณ์ขุดใหม่และขยายโครงสร้างพื้นฐานเพื่อรักษาตำแหน่งในตลาด

อุตสาหกรรมการขุดขับเคลื่อนโดยบริษัทขนาดใหญ่ เช่น Marathon Digital, Riot Platforms และ CleanSpark ซึ่งเป็นผู้นำทาง

บริษัทเหมืองแร่ได้รับสัญญาไฟฟ้าราคาไม่แพงขณะที่ใช้เครื่องขุด ASIC Bitmain Antminer S21 และ MicroBT WhatsMiner M60 รุ่นใหม่ที่ใช้พลังงานน้อยลงและทำงานได้ดีขึ้น

ระดับแฮชเรตที่สูงขึ้นจะช่วยปกป้องความปลอดภัยของเครือข่าย เนื่องจากจะทำให้การโจมตี 51% ทำได้ยากขึ้น การแข่งขันระหว่างนักขุดจะเข้มข้นขึ้นเรื่อยๆ เมื่อกระบวนการดำเนินไป

หลังจากการแบ่งครึ่ง ความยากในการขุด Bitcoin จะเพิ่มขึ้น ทำให้ทั้งการดำเนินการเล็กๆ น้อยๆ และสิ่งอำนวยความสะดวกที่มีประสิทธิภาพต่ำกว่าจะต้องดิ้นรนเพื่อรักษาผลกำไร

อัตราเลเวอเรจของ Bitcoin Futures ลดลง ความเสี่ยงจากความผันผวนจึงลดลง

ในขณะเดียวกัน เสถียรภาพของตลาดได้รับการปรับปรุง เนื่องจากผู้ค้า Bitcoin futures ในตลาดหลักได้ลดขีดจำกัดการใช้เลเวอเรจลง

การวิเคราะห์ข้อมูลของ CryptoQuant แสดงให้เห็นว่าเลเวอเรจสินเชื่อที่แพลตฟอร์ม Binance, Bitfinex, BitMEX, Bybit, Deribit, Gate, HTX, Kraken และ OKX ประสบกับการลดลงอย่างมาก

การใช้เลเวอเรจที่ต่ำลงทำให้ผู้ซื้อขายสามารถปกป้องการซื้อขายจากเหตุการณ์การชำระบัญชีขนาดใหญ่ได้ เนื่องจากพวกเขารับความเสี่ยงด้านการดำเนินงานน้อยลง

เมื่อผู้ซื้อขายเพิ่มเลเวอเรจ ตลาดที่มีศักยภาพจะแสดงการเคลื่อนไหวราคาอย่างกะทันหัน เนื่องจากการชำระบัญชีอัตโนมัติที่เพิ่มขึ้นส่งผลให้ราคาได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงทั้งในทิศทางบวกและลบ

เนื่องจากการเลเวอเรจลดลง โอกาสที่ราคา Bitcoin จะเปลี่ยนแปลงอย่างมากในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าจึงลดน้อยลง

ราคาที่สังเกตได้สำหรับ Bitcoin อยู่ที่ 95,000 ถึง 97,000 ดอลลาร์ โดยไม่มีผลกระทบที่สำคัญจากการเปลี่ยนแปลงเลเวอเรจ ก่อนที่เหตุการณ์ในตลาดจะเกิดขึ้น เทรดเดอร์ดูเหมือนจะลดความเสี่ยงในขณะที่ลดตำแหน่งในตลาดให้เหลือน้อยที่สุด

ราคา Bitcoin จะคงอยู่ในโซนการซื้อขายที่มั่นคงเมื่อเลเวอเรจยังคงอยู่ในระดับต่ำ ความผันผวนของราคาจะกลับมาอีกครั้งหากเลเวอเรจไปถึงระดับสูงอีกครั้ง เนื่องจากการชำระบัญชีจะส่งผลให้ตลาดเคลื่อนไหวได้แข็งแกร่งขึ้น