ราคา Bitcoin เสี่ยงต่อการร่วงลงอย่างรุนแรง เนื่องจากความต้องการ Bitcoin ลดลงอย่างรวดเร็ว

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ:

• ราคา Bitcoin ไม่สามารถกลับมาอยู่ในช่วงขาขึ้นได้
• นักลงทุนที่ซื้อขายออปชั่นจ่ายเงินจำนวนมากเพื่อป้องกันความเสี่ยงขาลง
• กระแสเงินทุนไหลเข้ากองทุน ETF และความต้องการซื้อขายในตลาดสปอตทำให้ความหวังในการฟื้นตัวลดลง

ราคา Bitcoin เผชิญแรงกดดันอีกครั้งหลังจากผู้ซื้อไม่สามารถดันราคากลับขึ้นไปสู่ระดับสูงสุดได้ การเคลื่อนไหวนี้เป็นผลมาจากความต้องการในตลาดซื้อขายทันทีที่ลดลง ต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงที่สูงขึ้น และการวางตำแหน่งเชิงรับในตลาดคริปโตเคอร์เรนซี BTC

สถานการณ์แสดงให้เห็นว่าตลาดไม่สามารถเปลี่ยนราคาน้ำมันที่ลดลงให้กลายเป็นความต้องการลงทุนได้ นักลงทุนจึงหันไปให้ความสนใจกับความเครียดของออปชั่น การไหลออกของเงินทุนในกองทุน ETF และความกังวลเกี่ยวกับงบดุลที่เกี่ยวข้องกับกลยุทธ์ต่างๆ ช่องว่างนี้มีความสำคัญเพราะราคาออปชั่นมักเคลื่อนไหวก่อนที่ราคาน้ำมันในตลาดจริงจะตามมา ข้อจำกัดนี้ทำให้การปรับตัวขึ้นของราคามีความเสี่ยงเมื่อผู้ซื้อรายใหม่ไม่สามารถดูดซับอุปทานได้

ความต้องการในการป้องกันความเสี่ยงด้านราคา Bitcoin พุ่งสูงขึ้น

ข้อมูลจาก Laevitas แสดงให้เห็นว่าเทรดเดอร์ของ Deribit จ่ายเงิน 115 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ สำหรับออปชั่นขาย (put option) ของ Bitcoin ในวันศุกร์ ซึ่งเปรียบเทียบกับเงิน 16 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ที่ใช้ไปกับออปชั่นซื้อ (call option) ในช่วงเวลาเดียวกัน ช่องว่างดังกล่าวแสดงให้เห็นถึงอุปสงค์ขาขึ้นที่อ่อนแอ แม้ว่าจะไม่ได้ยืนยันถึงการเปิดสถานะขาย (short positioning) ที่รุนแรงก็ตาม

ตลาดออปชั่นยังสะท้อนให้เห็นถึงแรงกดดันจากดีลเลอร์ด้วย ค่าเดลต้าสกิว 30 วันของบิตคอยน์อยู่ที่ 19% ในวันจันทร์ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความไม่สบายใจเกี่ยวกับความเสี่ยงขาลง ตัวเลขดังกล่าวบ่งชี้ว่าผู้สร้างตลาดต้องการค่าตอบแทนที่สูงขึ้นสำหรับการถือครองความเสี่ยง

การเปลี่ยนแปลงเกิดขึ้นเนื่องจากแรงซื้อไม่สามารถสร้างความเชื่อมั่นขึ้นมาใหม่ได้ใกล้แนวต้าน ราคาน้ำมันดิบที่ถูกลงช่วยปรับความเชื่อมั่นในตลาดหุ้นหลังจากข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน แต่บิตคอยน์ไม่ได้เคลื่อนไหวตาม ซึ่งเผยให้เห็นถึงอุปสงค์ที่อ่อนแอภายใต้ข่าวดีทางเศรษฐกิจมหภาค

กลยุทธ์ดังกล่าวยังเพิ่มความระมัดระวังอีกชั้นหนึ่ง บริษัทประกาศว่าได้รับเงินสด 1.2 พันล้านดอลลาร์จากการขายหุ้นเมื่อเร็วๆ นี้ และยังกันเงิน 1.25 พันล้านดอลลาร์ในรูปของบิตคอยน์ไว้สำหรับการขายในอนาคตด้วย

มาตรการเหล่านั้นช่วยบรรเทาความกังวลในระยะสั้นเกี่ยวกับเงินปันผลและความสามารถในการชำระหนี้ แต่ก็ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับอุปทานในอนาคตเมื่อใกล้ถึงจุดวิกฤต นักลงทุนมองว่ามีเหตุผลน้อยลงที่จะไล่ตามการลงทุนในคริปโตเคอร์เรนซี BTC ในขณะที่ความเสี่ยงด้านการเงินของบริษัทต่างๆ ยังคงมองเห็นได้ชัดเจน

กระแสเงินทุน BTC ในตลาดคริปโตเคอร์เรนซีสนับสนุนการวางตำแหน่งเชิงรับ

ข้อมูลจาก SoSoValue แสดงให้เห็นว่ากองทุน ETF บิตคอยน์ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ มียอดเงินไหลออกสุทธิ 7 สัปดาห์ติดต่อกัน รูปแบบดังกล่าวทำให้ความหวังในการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วหลังจากจุดต่ำสุดในเดือนมิถุนายนลดลง ความต้องการจากสถาบันจึงไม่สามารถชดเชยแรงกดดันจากการกระจายตัวของบิตคอยน์ในตลาดสปอตได้

การวิเคราะห์จากจดหมายของโคเบียสซีแสดงให้เห็นว่านักลงทุนรายย่อยหันไปลงทุนในกองทุนเซมิคอนดักเตอร์มากขึ้น ข้อมูลจากบลูมเบิร์กแสดงให้เห็นว่าผลิตภัณฑ์เหล่านั้นดึงดูดเงินลงทุนไหลเข้าสะสมกว่า 20 พันล้านดอลลาร์ การหมุนเวียนนี้ช่วยให้หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีเติบโต ในขณะที่บิตคอยน์และทองคำสูญเสียความสนใจ

โกลด์แมน แซคส์ คาดการณ์การเติบโตของกำไรต่อปีของบริษัทในดัชนี S&P 500 ที่ 22% การคาดการณ์ดังกล่าวช่วยลดความกังวลเกี่ยวกับมูลค่าหุ้นที่สูงเกินไป ส่งผลให้เงินทุนเสี่ยงหันไปลงทุนในสินทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับกำไรแทนที่จะลงทุนในสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน

ความแตกต่างนี้ส่งผลต่อราคา Bitcoin เนื่องจากสภาพคล่องลดลง ตลาดหุ้นได้รับประโยชน์จากต้นทุนพลังงานที่ลดลงและผลประกอบการที่ดีขึ้น แต่ Bitcoin ขาดปัจจัยกระตุ้นที่คล้ายกัน ในขณะที่กองทุนต่างๆ ยังคงทยอยขายสินทรัพย์ที่ถือครองอยู่

สภาวะตลาดเช่นนี้ยังทำให้การดีดตัวขึ้นอย่างยั่งยืนทำได้ยากขึ้นด้วย ทุกครั้งที่ราคาดีดตัวขึ้น ก็ต้องเผชิญกับผู้ขายที่ใช้สภาพคล่องเพื่อลดความเสี่ยง ปฏิกิริยาดังกล่าวสะท้อนให้เห็นถึงท่าทีตั้งรับที่พบเห็นได้ทั่วไปในตลาดอนุพันธ์

ผู้ซื้อบิตคอยน์ขาดความเชื่อมั่น

Daan Crypto Trades กล่าวว่า Bitcoin เคลื่อนไหวอยู่ในช่วงแคบๆ ในกรอบเวลาสั้นๆ โดยเขาระบุระดับราคา 58,000 ดอลลาร์และ 61,000 ดอลลาร์เป็นระดับที่นักลงทุนจับตามองต่อไป ยิ่งการรวมตัวของราคาดำเนินไปนานเท่าไร การทะลุแนวต้านครั้งต่อไปก็ยิ่งมีโอกาสมากขึ้นเท่านั้น

Glassnode กล่าวว่าผู้ซื้อขาดความเชื่อมั่นที่จะสร้างการฟื้นตัวอย่างยั่งยืน รายงาน Market Pulse ของพวกเขาระบุว่าตลาดกำลังอยู่ในช่วงปรับโครงสร้าง การลดลงของเงินทุนและการวางตำแหน่งเชิงรับได้กำหนดบรรยากาศที่เกิดขึ้นเบื้องลึก

บริษัทผู้ให้บริการแพลตฟอร์มออนไลน์ยังกล่าวอีกว่า ตลาดซื้อขายทันทีแสดงให้เห็นถึงการขายสุทธิอย่างต่อเนื่อง กิจกรรมการซื้อขายเพิ่มขึ้น แต่สภาพคล่องสนับสนุนการกระจายตัวมากกว่าการสะสม รูปแบบดังกล่าวทำให้โอกาสที่จะเกิดการกลับตัวของแนวโน้มในทันทีลดลง

Glassnode ยังระบุถึงสภาวะสมดุลบนบล็อกเชนที่มากขึ้นในบางแง่มุม อย่างไรก็ตาม การถือครองอุปทานได้เปลี่ยนไปสู่กลุ่มนักลงทุนเก็งกำไรมากขึ้น ซึ่งเพิ่มโอกาสที่จะเกิดความผันผวนรุนแรงในระหว่างการเคลื่อนไหวครั้งต่อไป

ดังนั้น ภาพรวมทางเทคนิคจึงมีเส้นทางการฟื้นตัวที่แคบ ผู้ซื้อต้องการการดูดซับตลาดจริงที่แข็งแกร่งกว่านี้ก่อนที่แรงกดดันจากอนุพันธ์จะลดลง หากปราศจากความต้องการดังกล่าว กระแสการป้องกันความเสี่ยงอาจยังคงกำหนดทิศทางของตลาดในระยะสั้นต่อไป

การทดสอบระดับ 55,000 ดอลลาร์อีกครั้งยังคงเป็นไปได้ หากผู้ขายสามารถทะลุแนวต้านด้านล่างได้ อย่างไรก็ตาม ความต้องการซื้อ Put Option ที่สูงเพียงอย่างเดียวไม่ได้พิสูจน์ถึงความเชื่อมั่นของฝ่ายขายที่เพิ่มขึ้น ราคา Bitcoin จำเป็นต้องได้รับการกลับมาของความต้องการซื้อก่อนที่โอกาสในการฟื้นตัวจะดีขึ้น