Hat der Aktienkurs von Nvidia angesichts des Risikos einer Kundenkonzentration seinen Höchststand erreicht?

Wichtige Einblicke:

• Der Kurs der Nvidia-Aktie ist in den letzten Tagen auf der Stelle getreten.
• Es gibt Bedenken, dass sich das Geschäft des Unternehmens verlangsamt.
• Das Geschäft des Unternehmens stützt sich hauptsächlich auf eine Handvoll von Kunden.

Der Kurs der Nvidia-Aktie ist seit Mitte letzten Monats ins Schwanken geraten, da sich die Anleger auf das Umsatzwachstum und die aufkommenden Probleme des Unternehmens wie die China-Risiken konzentrieren. Ein genauerer Blick auf die technischen Daten und die Risiken der Kundenkonzentration deutet darauf hin, dass die NVDA-Aktie ihren Höhepunkt erreicht haben könnte.

Nvidia-Aktie inmitten von Risiken der Unternehmenskonzentration gefährdet

Das Geschäft von Nvidia ist in den letzten Jahren unaufhaltsam gewachsen. Der Jahresumsatz stieg von 16 Milliarden Dollar im Jahr 2021 auf 165 Milliarden Dollar in den letzten zwölf Monaten (TTM). Der Nettogewinn ist im gleichen Zeitraum von 4,3 Mrd. $ auf 85 Mrd. $ in die Höhe geschnellt.

Auch wenn das Unternehmen mehr Spielraum hat, gibt es zwei Risiken, die das Wachstum und die Performance der Aktie beeinträchtigen könnten. Das erste besteht darin, dass das Segment der Rechenzentren das jüngste Wachstum aufgrund der Beliebtheit seiner GPUs angetrieben hat.

Die jüngsten Quartalsergebnisse zeigen, dass das Ergebnis im zweiten Quartal auf 46,7 Mrd. $ gestiegen ist, was einem Anstieg von 56% gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Bei näherer Betrachtung zeigt sich, dass 41 Milliarden Dollar dieses Umsatzes auf das Rechenzentrumsgeschäft entfallen.

Der Umsatz in den Bereichen Gaming und KI-PCs stieg um 49% auf 4,3 Milliarden Dollar, während die Bereiche professionelle Visualisierung und Automotive 601 Millionen Dollar bzw. 586 Millionen Dollar einbrachten.

Diese Zahlen bedeuten also, dass das Wachstum des Unternehmens gefährdet ist, wenn der KI-Sektor einen Abschwung erlebt. Ein gutes Beispiel dafür ist die Verlangsamung des Bitcoin-Minings und des Metaverse vor ein paar Jahren.

NVDA hat ein Kundenkonzentrationsrisiko

Das andere Risiko ist, dass die Einnahmen von Nvidia von nur einer Handvoll Unternehmen abhängen. In einer kürzlich abgegebenen Erklärung sagte das Unternehmen, dass über 40% seiner Einnahmen von 2 Unternehmen stammen. Die meisten Analysten glauben, dass Microsoft ~20% des Umsatzes ausmacht. Die anderen Top-Kunden sind Unternehmen wie Amazon, Google und Meta Platforms.

Alle diese Unternehmen haben sich verpflichtet, weiterhin Milliarden von Dollar in die Rechenzentrumsbranche zu investieren. Das ist zwar gut, aber es besteht die Möglichkeit, dass sich ihre Ausgaben im Laufe der Zeit verlangsamen werden, da sie sich darauf konzentrieren, eine Rendite aus ihren Investitionen zu erzielen.

Ein solcher Schritt wird das Wachstum von Nvidia beeinträchtigen, da das Unternehmen nicht über das nächste große Ding verfügt, das die Größe des KI-Segments ausgleichen könnte. Während beispielsweise die kürzlich eingeführten Robotik-Chips das Wachstum ankurbeln werden, ist die Automobil- und Robotik-Sparte so klein, dass sie im letzten Quartal nur 586 Millionen Dollar Umsatz erwirtschaftete.

Das Risiko der Kundenkonzentration ist auch deshalb bemerkenswert, weil das Unternehmen sein China-Geschäft aufgrund der Restriktionen von Donald Trump und der anhaltenden Innovationen von Unternehmen wie Alibaba und Cambricon weitgehend verloren hat.

Technische Analyse des Nvidia-Aktienkurses

Der Zeitrahmen des Tages-Charts zeigt, dass sich der Kurs der NVDA-Aktie in den letzten Wochen seitwärts bewegt hat. Er erreichte im August einen Höchststand von $184,75 und fiel dann auf den aktuellen Stand von $174,18 zurück.

Die Aktie hat sich bereits unter den 50-Tage-Gewichteter Gleitender Durchschnitt (WMA) bewegt. Gleichzeitig haben die beiden Linien des MACD-Indikators einen bärischen Crossover gebildet und sind abwärts gerichtet.

Der Relative Strength Index (RSI) ist weiter gefallen und hat sich auf 46 nach unten bewegt. Wenn dies geschieht, liegt die nächste wichtige Unterstützung bei $152, dem höchsten Schwung im November letzten Jahres und im Januar. Ein Anstieg über den wichtigen Widerstand bei $184 würde die bärische Sichtweise entkräften.

Zusammenfassung

Der Kurs der Nvidia-Aktie hat sich in den letzten Wochen seitwärts bewegt, da der Wachstumskurs nachlässt. Außerdem hat sich ein bärisches Divergenzmuster gebildet, das auf eine weitere Abwärtsbewegung in den kommenden Tagen hindeutet. Sollte dies der Fall sein, liegt die nächste zu beachtende Marke bei 152 $, wodurch Milliarden von Dollar an Wert verloren gehen würden.

Ein solcher Rückgang wäre eine Abweichung von den Erwartungen der Analysten. Laut TipRanks liegt die durchschnittliche Schätzung der Analysten bei $212, wobei Wolfe Research, Bank of America und Bernstein einen Anstieg auf $220 erwarten.