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Ideas clave
- El CEO de Bitwise, Matt Hougan, afirma que la demanda sostenida de ETFs es clave para el movimiento del precio del Bitcoin.
- Hougan señala que el agotamiento de los vendedores, similar a lo ocurrido con el oro, cambiará la trayectoria de los precios del BTC.
- Los signos de agotamiento de los vendedores se hacen patentes a medida que el Bitcoin sube a 97.000 $ y los ETFs recaudan 1.000 millones de $ esta semana.
El director ejecutivo de Bitwise, Matt Hougan, ha destacado la importancia de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin para su rendimiento a largo plazo. En un reciente post en X, Hougan señaló que el precio del Bitcoin seguirá siendo parabólico mientras se mantenga la demanda de ETF.
Según él, el rendimiento del oro en 2025 es una señal de lo que es posible para Bitcoin en un futuro próximo.
Hougan cree que el cambio se producirá tras el agotamiento de los vendedores
En su post sobre X, Hougan señaló que el agotamiento de los vendedores marcará la diferencia en la trayectoria del precio de Bitcoin. Según él, esto es lo que hizo que el oro se disparara un 65% en 2025 y registrara sus mayores ganancias en casi 50 años.
La mayoría de la gente cree que el comportamiento del oro en 2025 se debe a las compras de los bancos centrales, que modificaron el equilibrio entre oferta y demanda. Sin embargo, Hougan señaló que el cambio se produjo hace tres años.
Explicó que las compras de oro por parte de los bancos centrales han ido en aumento desde 2022, cuando EEUU impuso sanciones a los depósitos del Tesoro ruso. En respuesta, las compras anuales de oro se duplicaron, pasando de unas 500 a 1.000 toneladas, y se han mantenido en ese nivel desde entonces.
Sin embargo, el cambio en el equilibrio oferta-demanda no se reflejó inmediatamente en los precios, ya que el oro sólo ganó un 2% en 2022, seguido de un 13% en 2023. Incluso el 27% de 2024 no fue tan significativo.
El experto señaló que estos rendimientos a lo largo de los años se debieron a que la demanda de los bancos centrales se satisfizo con la descarga de los vendedores. Sin embargo, en 2025 fue cuando la demanda superó finalmente a la oferta.
Escribió:
“No fue hasta 2025 cuando los precios se volvieron parabólicos. Eso se debe a que, durante los primeros años, la demanda de los bancos centrales fue satisfecha por personas dispuestas a vender sus tenencias de oro. Pero con el tiempo, los vendedores se quedaron sin munición. Y al persistir la demanda, los precios se dispararon”.
El director general cree que está ocurriendo lo mismo con Bitcoin y los ETF. Hasta ahora, los ETF han comprado más del 100% de la nueva oferta de Bitcoin desde su lanzamiento en enero de 2025. Sin embargo, el precio aún no ha mostrado ningún movimiento significativo debido a la venta sostenida por parte de los titulares existentes.
Hougan espera que esto cambie mientras persista la demanda de ETF, señalando que los vendedores acabarán por quedarse sin munición.
El Bitcoin sube a 97.000 $ y muestra signos de agotamiento
Curiosamente, la demanda institucional de Bitcoin superó a la nueva oferta en 2024 y 2025. Se espera que la tendencia continúe en 2026, sobre todo porque el mercado de criptomonedas parece preparado para un repunte.
A pesar de la volatilidad de los últimos meses, los ETF de Bitcoin han registrado entradas de 1.500 millones de dólares en lo que va de año. La mayor parte se ha producido esta semana, registrando el producto 843 millones de dólares en entradas el 14 de enero.
El aumento de las entradas en los ETF de Bitcoin coincide con la subida del BTC hasta los 97.000 $ por primera vez desde noviembre de 2025. El activo estrella sube ahora un 9,41% interanual, lo que ha llevado al analista principal de Bloomberg Eric Balchunas a señalar que “quizá los compradores han agotado a los vendedores”.
Los datos de CryptoQuant también lo corroboran, ya que los analistas señalan que la actividad original de Bitcoin ha disminuido considerablemente. Esto sugiere que el grupo de poseedores a largo plazo (los que llevan más de 5 años) se ha retraído de vender.
