ซีอีโอของ Bitwise กล่าวว่าความต้องการที่ยั่งยืนจะผลักดันประสิทธิภาพของ Bitcoin ในระยะยาว

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ

• แมตต์ ฮูแกน ซีอีโอของ Bitwise กล่าวว่า ความต้องการ ETF อย่างต่อเนื่องเป็นกุญแจสำคัญต่อการเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin
• ฮูแกนตั้งข้อสังเกตว่า การที่ผู้ขายหมดแรง คล้ายกับที่เคยเกิดขึ้นกับทองคำ จะเปลี่ยนทิศทางของราคา BTC
• สัญญาณบ่งชี้ว่าแรงขายเริ่มอ่อนล้าเริ่มปรากฏให้เห็น เมื่อราคา Bitcoin พุ่งขึ้นสู่ระดับ 97,000 ดอลลาร์ และกองทุน ETF ดึงดูดเงินลงทุนกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์นี้

แมตต์ ฮูแกน ซีอีโอของ Bitwise ได้เน้นย้ำถึงความสำคัญของกองทุน ETF ที่ลงทุนใน Bitcoin ต่อประสิทธิภาพในระยะยาว ในบทความล่าสุดบน X ฮูแกนกล่าวว่า ราคา Bitcoin จะยังคงพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องตราบใดที่ความต้องการ ETF ยังคงมีอยู่

เขากล่าวว่า ผลการดำเนินงานของทองคำในปี 2025 เป็นสัญญาณบ่งบอกถึงความเป็นไปได้ของบิตคอยน์ในอนาคตอันใกล้

ฮูแกนเชื่อว่าสถานการณ์จะพลิกผันหลังจากผู้ขายหมดแรง

ในบทความของเขาบน X ฮูแกนตั้งข้อสังเกตว่า การที่ผู้ขายหมดแรงจะเป็นปัจจัยสำคัญที่กำหนดทิศทางราคาของบิตคอยน์ ตามที่เขาอธิบาย นี่คือสิ่งที่ทำให้ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้น 65% ในปี 2025 และทำกำไรสูงสุดในรอบเกือบ 50 ปี

คนส่วนใหญ่เชื่อว่าผลการดำเนินงานของทองคำในปี 2025 เป็นผลมาจากการที่ธนาคารกลางเข้าซื้อทองคำ ซึ่งทำให้สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานเปลี่ยนแปลงไป อย่างไรก็ตาม ฮูแกนตั้งข้อสังเกตว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวเกิดขึ้นเมื่อสามปีก่อนแล้ว

เขาอธิบายว่า การซื้อทองคำของธนาคารกลางเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2022 เมื่อสหรัฐฯ ประกาศมาตรการคว่ำบาตรต่อเงินฝากของรัฐบาลรัสเซีย ส่งผลให้การซื้อทองคำประจำปีเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าจากประมาณ 500 ตัน เป็น 1,000 ตัน และคงอยู่ที่ระดับนั้นมาจนถึงปัจจุบัน

อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงในสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานไม่ได้สะท้อนให้เห็นในราคาทันที โดยทองคำเพิ่มขึ้นเพียง 2% ในปี 2022 ตามด้วยการเพิ่มขึ้น 13% ในปี 2023 แม้แต่การเพิ่มขึ้น 27% ในปี 2024 ก็ยังไม่ถือว่ามากนัก

ผู้เชี่ยวชาญตั้งข้อสังเกตว่า ผลการดำเนินงานในช่วงหลายปีที่ผ่านมานั้นเกิดจากการที่ธนาคารกลางตอบสนองความต้องการของผู้ขาย แต่ในปี 2025 ความต้องการก็มีมากกว่าอุปทานในที่สุด

เขาเขียนว่า:

“ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในปี 2025 นั่นเป็นเพราะในช่วงไม่กี่ปีแรก ความต้องการของธนาคารกลางได้รับการตอบสนองจากผู้คนที่เต็มใจขายทองคำที่ตนถือครองอยู่ แต่ในที่สุด ผู้ขายก็หมดกำลังซื้อ และเมื่อความต้องการยังคงมีอยู่ ราคาจึงพุ่งสูงขึ้น”

ซีอีโอเชื่อว่าสิ่งเดียวกันนี้กำลังเกิดขึ้นกับ Bitcoin และ ETF นับตั้งแต่เปิดตัวในเดือนมกราคม 2025 เป็นต้นมา ETF ได้ซื้อ Bitcoin ที่ผลิตใหม่ไปแล้วมากกว่า 100% อย่างไรก็ตาม ราคา Bitcoin ยังไม่แสดงการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากการขายอย่างต่อเนื่องจากผู้ถือครองเดิม

ฮูแกนคาดว่าสถานการณ์จะเปลี่ยนแปลงไป ตราบใดที่ความต้องการ ETF ยังคงมีอยู่ โดยระบุว่าในที่สุดผู้ขายก็จะหมดแรง

สัญญาณบ่งชี้ถึงความอ่อนล้าเริ่มปรากฏให้เห็น ขณะที่ Bitcoin พุ่งขึ้นสู่ระดับ 97,000 ดอลลาร์

ที่น่าสนใจคือ ความต้องการจากสถาบันการเงินต่อ Bitcoin มีมากกว่าปริมาณการผลิตใหม่ในปี 2024 และ 2025 และคาดว่าแนวโน้มนี้จะดำเนินต่อไปในปี 2026 โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากตลาดคริปโตเคอร์เรนซีดูเหมือนพร้อมที่จะฟื้นตัว

แม้ว่าผลการดำเนินงานจะผันผวนในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา แต่กองทุน ETF ของ Bitcoin ก็มียอดเงินไหลเข้าสะสมตั้งแต่ต้นปีถึง 1.5 พันล้านดอลลาร์ โดยส่วนใหญ่เกิดขึ้นในสัปดาห์นี้ โดยผลิตภัณฑ์ดังกล่าวมียอดเงินไหลเข้า 843 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 14 มกราคม

การไหลเข้าของเงินทุนจำนวนมากในกองทุน ETF ของ Bitcoin เกิดขึ้นพร้อมกับการที่ราคา BTC พุ่งขึ้นสู่ระดับ 97,000 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025 สินทรัพย์หลักนี้เพิ่มขึ้น 9.41% ตั้งแต่ต้นปี ทำให้ Eric Balchunas นักวิเคราะห์อาวุโสของ Bloomberg ตั้งข้อสังเกตว่า “บางทีผู้ซื้ออาจทำให้ผู้ขายหมดแรงแล้ว”

ข้อมูลจาก CryptoQuant ก็สนับสนุนข้อนี้เช่นกัน โดยนักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่ากิจกรรมการซื้อขาย Bitcoin ดั้งเดิมลดลงอย่างมาก ซึ่งบ่งชี้ว่ากลุ่มผู้ถือครองระยะยาว (ผู้ที่ถือครองมานานกว่า 5 ปี) ได้ชะลอการขายลงแล้ว