Золотые ETF опережают потоки биткоина, поскольку инвесторы ищут безопасность

Ключевые выводы:

• Приток средств в золотые ETF превысил приток средств в биткойн, поскольку аппетит к риску остается приглушенным.
• Потоки биткойн-ETF не изменились за последний месяц.
• Трейдеры следят за решением ФРС и правилами Индии, чтобы получить сигналы о распределении средств.

Золотые ETF обогнали биткойн-фонды по годовому чистому притоку средств, что является признаком очевидного предложения безопасности в условиях макроэкономической неопределенности. Графики показывают, что за последний месяц приток средств в Bitcoin ETF выровнялся, в то время как золотые фонды продолжают привлекать капитал.

Раскол происходит в тот момент, когда инвесторы ожидают ясности в отношении политики Федерального комитета по операциям на открытом рынке на следующей неделе.

Потоки золотых ETF склоняются в сторону активов с более низкой волатильностью

На графике чистых потоков ETF за год американские фонды акций значительно опережают американские фонды облигаций. В категории хранилищ стоимости золото обогнало биткойн после слабой конкуренции в течение года.

На рисунке также видно, что за последние 30 дней чистые потоки Биткойна практически не изменились, а вот золото изменилось, что снижает ожидания рынка. Это говорит о том, что распределение средств будет направлено на так называемые оборонительные активы, поскольку склонность к риску становится все более мягкой.

Судя по длине полос, американские фондовые ETF уже накопили более 100 миллиардов долларов чистого притока в этом году. Американские облигации занимают второе место с еще меньшим, но опять-таки огромным притоком. Слиток золота теперь немного превысил слиток Биткойна, что указывает на лидерство в совокупном притоке средств.

Ethernet находится на последнем месте в списке с относительно небольшим чистым приростом. На графике показан рынок, который находится между “риск-он” и “риск-офф”. Этот факт можно использовать для обоснования того, почему потоки в категориях драгоценных металлов и криптовалют были расходящимися в течение последних нескольких недель.

Золото уходит в сторону, поскольку инвесторы рассматривают перспективы Федеральной резервной системы. Сообщалось о стагнации потоков биткойнов, которые в последний месяц были названы фундаментально плоскими. Это дало возможность фондам слитков пройти мимо.

Макроэкономический фон в преддверии заседания ФРС

Рыночные условия могут объяснить этот сдвиг. Золото растет четвертый раз подряд за неделю на надеждах, что Федеральная резервная система вскоре может снизить процентные ставки в США.

В конце недели цены торговались в районе $3 650 за унцию, что на 1,7% выше в ходе 5 сессий после нового рекорда, установленного ранее. Серебро, традиционно связанное с золотом, достигло максимума в более чем $42 за унцию, что является самым высоким показателем с 2011 года.

Данные по США показали, что потребительские настроения были на самом низком уровне в мае, а также второй подряд рост долгосрочных инфляционных ожиданий. Трейдеры все еще оценивают возможность снижения ставки на следующем заседании по вопросам политики. Она уже давно используется для поддержки групп активов, не приносящих дохода, например, слитков.

Сила золота в этом году была широкомасштабной. К 2025 году металл вырос почти на 40%, опередив основные фондовые индексы, такие как S/P 500. Ралли способствовали покупки центральных банков, геополитический риск и непоколебимый инвестиционный спрос.

Еще один возможный источник спроса на ETF указан в политических дискуссиях в Индии. Регуляторы также думают о смягчении законов, которые относят золотые ETF к альтернативным активам. Это ограничивает владение такими активами 5% пенсионных фондов.

Пенсионные фонды Индии располагают примерно 177 миллиардами долларов, и они ищут новые способы получения прибыли, поскольку пенсионные фонды продолжают расти.

Консультации отрасли с Управлением по регулированию и развитию пенсионных фондов также, как сообщается, требуют изменения законов, затрагивающих трасты недвижимости и инфраструктуры. Власти пока не сделали заявления, но сообщается, что проект формулировки находится на рассмотрении.