Криптовалютный хедж-фонд Galaxy сигнализирует об окончании торговли криптовалютой только вверх

Основные сведения

• Компания Galaxy запустила хедж-фонд объемом $100 млн, использующий длинные и короткие позиции по мере роста волатильности криптовалют.
• Стратегия ограничивает прямое воздействие криптовалют до 30% и отдает предпочтение финансовым акциям, связанным с регулированием.
• Компания Galaxy расширила свои усилия по токенизации, выпустив кредитное обязательство с обеспечением на сумму 75 миллионов долларов США на Avalanche.

Компания Galaxy Digital готова запустить хедж-фонд стоимостью 100 миллионов долларов, созданный для двусторонних криптовалютных рынков. Стратегия нацелена на получение прибыли как от роста, так и от падения цен. Это произошло на фоне возвращения волатильности на основные цифровые активы.

По данным Financial Times, фонд планировалось открыть в первом квартале. Запуск фонда имеет большое значение, поскольку он отражает более широкий институциональный сдвиг в крипто-стратегии.

Galaxy объяснил этот шаг реакцией на угасание импульса после прошлогоднего ралли. Целью крипто-хедж-фонда Galaxy было сочетание направленных сделок с акциями, связанными с инфраструктурой цифровых финансов.

По данным Financial Times, компания Galaxy получила обязательства на общую сумму 100 миллионов долларов от семейных офисов, состоятельных инвесторов и отдельных учреждений. Компания подтвердила, что она создаст фонд, но отказалась раскрыть его сумму. Galaxy также оставила возможность масштабировать стратегию с помощью дополнительного капитала.

Galaxy диверсифицирует стратегию фонда на фоне волатильности криптовалют

Фонд планировал направить до 30% капитала непосредственно на криптовалютные токены. Оставшаяся часть капитала была направлена на традиционные акции, связанные с финансовой инфраструктурой и тенденциями в области регулирования. Galaxy позиционировал это сочетание как хедж против просадок, связанных с криптовалютами.

Рукав акций ориентирован на компании, предоставляющие финансовые услуги, на которые влияет регулирование цифровых активов, внедрение блокчейна и технологические сдвиги.

Galaxy рассматривал эти акции как косвенных бенефициаров интеграции криптовалют в основные финансы. Такая структура снижает зависимость от чистого роста цен на токены.

Этот подход последовал за резким откатом рынка. Согласно данным CoinMarketCap, Биткойн торговался вблизи 90 000 долларов после падения примерно на 30% с октябрьского пика. Волатильность основных токенов в тот же период возросла.

Лидерство оценивает рынок как рынок позднего цикла

Джо Армао, возглавляющий новый фонд, охарактеризовал рынок как вступивший в другую фазу. Он сказал Financial Times, что “только восходящая” часть цикла, похоже, заканчивается. Это замечание подчеркнуло поворот Galaxy в сторону длинных коротких стратегий.

Армао сохранил конструктивный взгляд на Ethereum и Solana, несмотря на недавнюю слабость. Он сказал, что выборочное позиционирование все еще открывает возможности в рамках токенов с большой капитализацией. Фонд планирует выражать эти взгляды тактически, а не директивно.

Он также подчеркнул, что Биткойн будет актуален при определенных макроэкономических условиях. Армао сказал, что потенциальное снижение ставки Федеральной резервной системы США может поддержать Биткойн, если акции и золото останутся устойчивыми. Это мнение тесно увязывает показатели криптовалют с более широкими рынками риска.

Традиционные финансовые названия вошли в фокус

Помимо криптовалютных активов, компания Galaxy отслеживала изменения в оценке старых финансовых компаний. Армао обратил внимание на распродажи в компаниях, занимающихся платежами и обработкой данных, таких как Fiserv. Он утверждал, что давление регулирующих органов и технологические сдвиги изменили ожидания прибыли.

Galaxy рассматривал внедрение блокчейна и искусственного интеллекта как факторы, изменяющие динамику конкуренции. Цель фонда – уловить недооценку, вызванную этими структурными сдвигами. Этот тезис вывел стратегию за рамки только криптовалют.

Этот подход отражает более широкое поведение институтов. Управляющие активами все чаще рассматривали криптовалюты как часть более широкого стека финансовых технологий. Galaxy позиционировал свой фонд таким образом, чтобы отразить эту конвергенцию.

Galaxy продолжает активное позиционирование в Солане

Запуск хедж-фонда Galaxy последовал за агрессивным позиционированием в Solana. В сентябре фирма купила токены SOL на сумму около 306 миллионов долларов. Эти покупки продлили серию покупок, превысившую 1,5 миллиарда долларов.

Накопление средств свидетельствует о долгосрочной уверенности, несмотря на волатильность в ближайшей перспективе. Galaxy не раскрывал публично деятельность по хеджированию этих покупок. Новый фонд предоставляет возможность выразить такие взгляды с защитой от падения.

На момент публикации отчета акции Solana торговались вблизи отметки $128, что отражало продолжающееся давление после отката на более широком рынке. По экспозиции Galaxy входит в число крупнейших институциональных держателей этого актива. Фонд может динамично регулировать эту долю.

Стратегия токенизации расширяется наряду с торговлей

В тот же период Galaxy также продвинула свою стратегию кредитования на основе токенов. Компания завершила свое первое токенизированное залоговое кредитное обязательство, Galaxy CLO 2025-1. Сделка, выпущенная на Avalanche, профинансировала около 75 миллионов долларов в виде кредитов.

Структура получила якорный взнос в размере 50 миллионов долларов от компании Grove, входящей в экосистему Sky. Компания Galaxy рассматривает эту сделку как шаг к переходу частного кредитования на цепочку. CLO поддержало ее подразделение крипто-кредитования.

Этот механизм приобретал потребительские кредиты с избыточным обеспечением, выданные Arch Lending под залог биткоинов и эфира. Объем средств позволял расширить его до 200 миллионов долларов. Облигации были выпущены и токенизированы через INX, а Anchorage Digital Bank занимался хранением и отслеживанием залога.

Ближайшие сигналы, за которыми следят инвесторы

Запуск хедж-фонда Galaxy и активность в области токенизации указывают на более осторожную институциональную позицию. Компания сделала акцент на относительной стоимости, хеджировании и инфраструктурных играх, а не на прямых направленных ставках. Этот сдвиг совпал с ослаблением импульса на криптовалютных рынках.

Инвесторы следили за тем, сможет ли биткойн удержаться выше зоны $90 000. Устойчивый рост акций и ясность в отношении политики ставок в США оставались ключевыми переменными. Изменения в законодательстве также повлияли на позиционирование финансовых акций, связанных с криптовалютами.

Крипто-хедж фонд Galaxy отражает скорее корректировку, чем отступление. Galaxy сформулировал свою стратегию как подготовку к более нестабильной структуре рынка. Следующий этап зависел от того, вернется ли макроподдержка или усилится волатильность на цифровых активах.