Injective
Celestia
streamoors
Sui
Pudgy Penguins
Bitcoin
Pearl
Ключевые выводы:
- Гарвард сократил долю биткойнов более чем на 20%, владея огромным пакетом акций BTC.
- Гарвард вступает в Ethereum ETF с инвестицией в 86,8 млн. долларов, сигнализируя о смене портфеля.
- Волатильность Биткойна и академическое исследование вызывают сомнения в долгосрочной жизнеспособности.
Harvard Management Company сократила свою долю в биткойн-фондах ETF в 4 квартале 2025 года. Она сократила свои пакеты акций более чем на 20%. Компания активно корректировала свой криптовалютный портфель. Она изменила свою стратегию, чтобы управлять рисками и перебалансировать инвестиции.
В то же время Harvard Management Company изменила свою стратегию в области цифровых активов. Она сделала первую в своей истории инвестицию в Ether ETF. Компания активно диверсифицировалась, не ограничиваясь Биткойном. Она позиционировала себя так, чтобы уловить рост доли Ethereum.
Гарвард сокращает запасы биткоинов на фоне волатильности рынка и стратегии риска
По состоянию на 31 декабря 2025 года HMC владела 5,35 млн. акций фонда BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT). Его стоимость составляет примерно $265,8 млн. Это на 1,48 млн. акций меньше, чем в предыдущем квартале. На тот момент у HMC было 6,81 млн. акций, оцениваемых в $442,8 млн.
Несмотря на сокращение, Harvard Management Company все еще держала Биткойн в качестве своего крупнейшего публично раскрываемого актива. Он превосходит инвестиции в Alphabet, Microsoft и Amazon. Компания сохранила за Биткойном доминирующее положение. Ее портфель демонстрировал превосходство криптовалют над основными технологическими акциями.
Этот шаг делается в непростое для Биткойна время. В октябре 2025 года биткойн достиг максимума в $126 000, но к концу года его курс упал до $88 429, а на этой неделе он торгуется около $68 000.
Решение Гарварда сократить долю биткоина выглядит благоразумным. Компания действовала осторожно в условиях продолжающейся нестабильности. Она отреагировала на резкие колебания цен на рынке. Этот шаг отражает тщательный подход к управлению рисками.
Первая инвестиция в Ether ETF: смена стратегии
В отличие от своего подхода к Биткойну, компания HMC открыла новую позицию в iShares Ethereum Trust (IETHA). Они вложили $86,8 млн. в 3,87 млн. акций. Это первый публично торгуемый фонд Гарварда в Ethereum ETF, который диверсифицировал портфель цифровых активов.
Ethereum – вторая по величине криптовалюта по рыночной капитализации. Она постоянно отстает от Биткойна по уровню распространения. Ее показатели также отстают от Биткойна. Рынок по-прежнему считает Биткойн доминирующим цифровым активом. В 4 квартале 2025 года этот актив упал на 28%.
Инвестиции Harvard Management Company в Ethereum знаменуют собой стратегический сдвиг. Благодаря этому фонд становится участником нового класса цифровых активов. Этот шаг может усилить диверсификацию портфеля.
Это также свидетельствует о более широкой уверенности в долгосрочном потенциале Ethereum. Между тем, цена Ethereum в настоящее время составляет около $1 970.
Ученые ставят под сомнение криптовалютную стратегию Гарварда на фоне опасений по поводу волатильности
Однако инвестиции Гарварда в криптовалюты вызвали некоторые сомнения у научных обозревателей. Эндрю Ф. Сигел, заслуженный профессор финансов в Университете Вашингтона, раскритиковал вложения Гарварда в Биткойн как “рискованные”.
Он сказал, что отсутствие внутренней стоимости Биткойна делает его самой волатильной криптовалютой. Биткойн уже упал на 22,8% за сегодняшний день.
Профессор финансов Калифорнийского университета Аванидхар Субрахманьям также выразил некоторые сомнения, особенно по поводу включения Эфира в портфель. Он утверждает, что криптовалюты еще не доказали свою эффективность и не имеют определенных методов оценки.
Критика Субрахманьяма отражает его постоянные сомнения по поводу стратегии Гарварда в отношении биткойнов. Он считает, что этот подход не принес ожидаемых результатов.
Его позиция подчеркивает скептическое отношение к криптоинвестициям университета. Это подчеркивает сомнения относительно роли Биткойна в портфеле.
Этот научный анализ показывает, что вопрос об устойчивости криптовалют в институциональных портфелях остается спорным.
Показатели рынка биткоина и Ethereum
Показатели более широкого криптовалютного рынка оказывают значительное влияние на стратегию Гарварда. Волатильность Bitcoin и Ethereum влияет на эндаумент-стоимость воздействия на эти активы.
Несмотря на то, что в последнее время цены падают, некоторые инвесторы продолжают надеяться, что Биткойн станет хорошим хранилищем стоимости в долгосрочной перспективе.
Тем не менее, 50%-ное снижение цен на Биткойн с октября 2025 года поставило под сомнение прочность криптовалютных портфелей, таких как портфель Гарварда.
Добавление Ethereum в портфель обеспечивает преимущество диверсификации. Однако это не убеждает всех аналитиков, таких как Субрахманьям, поскольку для цифровых активов не существует надежной модели оценки.
Хотя Ethereum может устранить некоторые рискованные области на криптовалютном рынке, цена и оценка остаются неясными. Это остается проблемой для институциональных инвесторов.
