มหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ดลดการถือครอง ETF บิตคอยน์ และเริ่มลงทุนใน ETF อีเธอร์เป็นครั้งแรก

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ:

• มหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ดลดการถือครองบิตคอยน์ลงมากกว่า 20% แต่ยังคงถือครองบิตคอยน์ในปริมาณมาก
• มหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ดเข้าลงทุนในกองทุน ETF Ethereum ด้วยมูลค่า 86.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นการส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงพอร์ตการลงทุน
• ความผันผวนของบิตคอยน์และการศึกษาเชิงวิชาการทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับความยั่งยืนในระยะยาว

บริษัท Harvard Management Company ลดสัดส่วนการลงทุนในกองทุน ETF บิตคอยน์ลงในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 โดยลดลงมากกว่า 20% บริษัทได้ปรับพอร์ตการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลอย่างแข็งขัน โดยเปลี่ยนกลยุทธ์เพื่อบริหารความเสี่ยงและปรับสมดุลการลงทุน

ในขณะเดียวกัน บริษัท Harvard Management Company ก็ได้ปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ด้านสินทรัพย์ดิจิทัล โดยได้ลงทุนในกองทุน Ether ETF เป็นครั้งแรก บริษัทได้กระจายการลงทุนไปนอกเหนือจาก Bitcoin อย่างแข็งขัน และวางตำแหน่งตัวเองเพื่อคว้าโอกาสในการเติบโตจากการลงทุนใน Ethereum

มหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ดลดการถือครองบิตคอยน์ท่ามกลางความผันผวนของตลาดและกลยุทธ์การบริหารความเสี่ยง

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2025 บริษัท HMC ถือหุ้น iShares Bitcoin Trust (IBIT) ของ BlackRock จำนวน 5.35 ล้านหุ้น มูลค่าประมาณ 265.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งลดลง 1.48 ล้านหุ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยในขณะนั้น HMC ถือหุ้นอยู่ 6.81 ล้านหุ้น มูลค่า 442.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

แม้จะมีการลดสัดส่วนลง แต่บริษัท Harvard Management Company ยังคงถือครอง Bitcoin เป็นสินทรัพย์ที่เปิดเผยต่อสาธารณะมากที่สุด โดยมีมูลค่ามากกว่าการลงทุนใน Alphabet, Microsoft และ Amazon บริษัทฯ ยังคงรักษาสัดส่วนการลงทุนใน Bitcoin ไว้ได้อย่างโดดเด่น พอร์ตการลงทุนของบริษัทฯ แสดงให้เห็นถึงความสำคัญของคริปโตเคอร์เรนซีเหนือหุ้นเทคโนโลยีรายใหญ่

การเคลื่อนไหวครั้งนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ราคา Bitcoin กำลังร้อนแรง ในเดือนตุลาคมปี 2025 Bitcoin ทำราคา สูงสุดที่ 126,000 ดอลลาร์ แต่เมื่อสิ้นปี ราคาลดลงเหลือ 88,429 ดอลลาร์ และในสัปดาห์นี้ ราคาซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 68,000 ดอลลาร์

การตัดสินใจของมหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ดในการลดการลงทุนในบิตคอยน์ดูเป็นการตัดสินใจที่รอบคอบ บริษัทดำเนินการอย่างระมัดระวังท่ามกลางความผันผวนที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยตอบสนองต่อการปรับราคาอย่างรวดเร็วในตลาด การเคลื่อนไหวนี้สะท้อนให้เห็นถึงแนวทางการบริหารความเสี่ยงที่รอบคอบ

การลงทุนครั้งแรกใน Ether ETF: การเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์

แตกต่างจากแนวทางในการลงทุนใน Bitcoin บริษัท HMC ได้ เข้าลงทุน ใน iShares Ethereum Trust (IETHA) โดยลงทุน 86.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ใน 3.87 ล้านหุ้น นับเป็นกองทุนรวมที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งแรกของมหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ดที่ลงทุนใน Ethereum ETF ซึ่งเป็นการกระจายพอร์ตการลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลของบริษัท

Ethereum เป็นสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่เป็นอันดับสองเมื่อพิจารณาจากมูลค่าตลาด แต่ยังคงตามหลัง Bitcoin ในด้านการใช้งาน และประสิทธิภาพก็ยังด้อยกว่า Bitcoin ตลาดยังคงมองว่า Bitcoin เป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่โดดเด่นที่สุด โดยมูลค่าของสินทรัพย์ดังกล่าวลดลง 28% ในไตรมาสที่ 4 ปี 2025

การลงทุนใน Ethereum ของ Harvard Management Company ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์ครั้งสำคัญ เป็นการเปิดโอกาสให้กองทุนได้ลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลประเภทใหม่ ซึ่งอาจช่วยเสริมสร้างความหลากหลายในพอร์ตการลงทุนได้

นอกจากนี้ยังแสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นในศักยภาพระยะยาวของ Ethereum ขณะเดียวกัน ราคา Ethereum ในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 1,970 ดอลลาร์สหรัฐ

นักวิชาการตั้งคำถามเกี่ยวกับกลยุทธ์ด้านคริปโตของฮาร์วาร์ด ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับความผันผวน

อย่างไรก็ตาม การลงทุนในคริปโตเคอร์เรนซีของฮาร์วาร์ดได้ก่อให้เกิดข้อสงสัยจากนักวิชาการบางกลุ่ม แอนดรูว์ เอฟ. ซีเกล ศาสตราจารย์กิตติคุณด้านการเงินจากมหาวิทยาลัยวอชิงตัน วิพากษ์วิจารณ์การถือครองบิตคอยน์ของฮาร์วาร์ดว่า “มีความเสี่ยง”

เขากล่าวว่าการที่บิตคอยน์ไม่มีมูลค่าที่แท้จริง ทำให้มันเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่มีความผันผวนมากที่สุด บิตคอยน์ร่วงลงแล้ว 22.8% นับตั้งแต่ต้นปี

ศาสตราจารย์อวานิดฮาร์ สุบราห์มานยัม จากภาควิชาการเงินของ UCLA ก็แสดงข้อสงสัยเช่นกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับการรวมอีเธอร์ไว้ในพอร์ตการลงทุน เขาอ้างว่าสกุลเงินดิจิทัลยังไม่ได้รับการพิสูจน์และไม่มีเทคนิคการประเมินมูลค่าที่แน่นอน

คำวิจารณ์ของสุบราห์มานยัมสะท้อนให้เห็นถึงข้อสงสัยที่เขามีต่อกลยุทธ์ด้านบิตคอยน์ของมหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ด เขาเชื่อว่าแนวทางดังกล่าวล้มเหลวในการสร้างผลตอบแทนตามที่คาดหวังไว้

ท่าทีของเขาแสดงให้เห็นถึงความไม่เชื่อมั่นต่อการลงทุนในคริปโตเคอร์เรนซีของมหาวิทยาลัย และตอกย้ำความสงสัยเกี่ยวกับบทบาทของบิตคอยน์ในพอร์ตการลงทุน

การวิเคราะห์เชิงวิชาการนี้แสดงให้เห็นว่า คำถามเกี่ยวกับความยั่งยืนของสกุลเงินดิจิทัลในพอร์ตการลงทุนของสถาบันยังคงเป็นประเด็นถกเถียงกันอยู่

ประสิทธิภาพของตลาด Bitcoin และ Ethereum

ผลการดำเนินงานของตลาดสกุลเงินดิจิทัลโดยรวมมีผลกระทบอย่างมากต่อกลยุทธ์ของมหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ด ความผันผวนของ Bitcoin และ Ethereum ส่งผลต่อมูลค่าของกองทุนที่ลงทุนในสินทรัพย์เหล่านี้

แม้ว่าราคาจะลดลงในช่วงที่ผ่านมา แต่นักลงทุนหลายรายยังคงหวังว่า Bitcoin จะเป็นสินทรัพย์ที่เก็บรักษามูลค่าได้ดีในระยะยาว

อย่างไรก็ตาม การที่ราคาบิตคอยน์ลดลง 50% นับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2025 ได้ สร้างความท้าทายต่อ ความแข็งแกร่งของพอร์ตการลงทุนในคริปโตเคอร์เรนซี เช่น พอร์ตของมหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ด

การเพิ่ม Ethereum เข้ามาในพอร์ตโฟลิโอช่วยเพิ่มความหลากหลายในการลงทุน อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์หลายคน เช่น สุบราห์มานยัม ไม่เชื่อมั่นในเรื่องนี้ เนื่องจากยังไม่มีแบบจำลองการประเมินมูลค่าที่แข็งแกร่งสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล

แม้ว่า Ethereum จะสามารถลดความเสี่ยงบางส่วนในตลาดคริปโตได้ แต่ราคาและการประเมินมูลค่ายังคงไม่ชัดเจน ซึ่งยังคงเป็นความท้าทายสำหรับนักลงทุนสถาบัน