Цена биткоина проходит испытание опционами на сумму 10 млрд долларов, в то время как «быки» защищают отметку в 60 тыс. долларов

Основные выводы

• Цена биткоина прошла серьезное испытание на рынке деривативов.
• Последний рост был вызван закрытием коротких позиций.
• Накопление позиций крупными игровыми участниками рынка противостояло паническим продажам со стороны розничных инвесторов.

Цена биткоина подверглась новому испытанию на прочность в связи с приближением срока истечения крупных опционов на бирже Deribit. Это произошло на фоне того, что криптовалютные трейдеры, торгующие BTC, учитывали снижение спроса, медвежью динамику кредитного плеча и слабую динамику спотовых цен.

Рынок уже перешел в оборонительную позицию после того, как курс биткоина опустился ниже ключевой психологической отметки. Это падение сделало расчет по опционам в пятницу центральным событием в краткосрочном позиционировании.

Цена биткоина испытывает давление со стороны рынка деривативов

Согласно данным Coin Bureau, в 8:00 по Гринвичу истекает срок действия опционов на 162 000 BTC общей стоимостью 10,16 млрд долларов. Соотношение пут-колл составило 0,81, а уровень «максимальной боли» — 72 000 долларов.

Издание Wu Blockchain со ссылкой на Bloomberg сообщило, что истечение срока действия контрактов может стать испытанием для слабой рыночной структуры. В отчете это давление связывают с ослаблением институционального спроса и макроэкономическими факторами, сдерживающими рост.

Многие контракты предполагали позицию на рост, в то время как биткоин вступил в неделю истечения срока действия контрактов. Это несоответствие повысило риск появления потоков хеджирования и формирования защитных позиций.

Deribit занимал центральное место в этой структуре как крупнейшая площадка для торговли криптовалютными опционами. Трейдеры следили за тем, сократят ли маркет-мейкеры свои позиции до расчетов.

Это изменение имело важное значение, поскольку истечение срока действия опционов зачастую приводит к пересмотру краткосрочных позиций. В данном случае снижение спотового спроса сделало этот пересмотр более чувствительным.

Компания CryptoQuant отметила, что перед более значительными колебаниями волатильности часто наблюдаются необычные объемы торгов на спотовом рынке или рынке деривативов. Компания подчеркнула, что такие всплески не всегда означают достижение максимума или минимума.

Это предупреждение соответствовало текущей ситуации. Биткойн торговался в узком диапазоне, пока объемы торгов на рынках деривативов не начали расти.

Рынок опционов не стал единственной причиной распродажи. Он лишь усилил давление со стороны факторов времени на рынок, который и без того сталкивался со слабым спросом.

Восстановление цены на биткойн зависит от спотового спроса

Тед Пиллоуз отметил, что курс биткоина почти достиг отметки в 59 000 долларов, после чего началось восстановление. По его словам, основной причиной этого восстановления стало закрытие коротких позиций.

Эта деталь ослабила ранний сигнал о восстановлении рынка. Закрытие коротких позиций может привести к росту цен, не отражая при этом реального спроса со стороны покупателей.

Он добавил, что восстановление уровня в 65 000 долларов может создать условия для более устойчивого роста. Данный уровень в настоящее время представляет собой первое испытание для «быков».

SuperBitcoinBro отметил, что покупатели вступили в игру после ликвидации длинных позиций с использованием кредитного плеча. На дневной свече образовался нижний тень, пробивший уровень поддержки.

Тот же аналитик отметил, что «быкам» по-прежнему необходимо продемонстрировать продолжение роста до окончания квартала. Неспособность удержать текущий уровень поддержки может привести к переносу давления на следующий квартал.

Амр Таха сообщил, что чистый объем сделок типа «тейкер» на Binance стал отрицательным и составил 1,07 млрд долларов. Он связал эту динамику с активными продажами на рынке деривативов.

Дельта совокупного объёма торгов на Binance также снизилась с отрицательного значения в 445 млн долларов до отрицательного значения в 1,54 млрд долларов. Это изменение свидетельствовало об ускорении роста количества рыночных ордеров на продажу в ходе падения курса.

В ходе снижения изменился и объем открытых позиций. За 48 часов его семидневное изменение улучшилось примерно на 22 процентных пункта.

Данная комбинация указывала на появление новых позиций с использованием кредитного плеча в период снижения. Она не свидетельствовала исключительно о выходе с рынка старых длинных позиций.

Данная структура допускала два возможных толкования. «Медведи» удерживали контроль, однако новые продавцы могли столкнуться с давлением в случае восстановления рынка.

Восстановление пробитого ценового диапазона приведет к раскрытию этих позиций. Без спотовых покупок отскок останется неустойчивым.

Динамика цены на биткойн расходится с динамикой накопления активов крупными инвесторами

CW8900 сообщил, что приток средств на адреса накопления достиг нового исторического максимума. Аналитик отметил, что розничные держатели продавали активы на фоне падения курса.

В этом утверждении распродажа была представлена как перераспределение активов между нерешительными инвесторами и крупными держателями. Кроме того, оно продемонстрировало раскол настроений среди различных групп инвесторов.

В том же посте отмечалось, что давление со стороны фьючерсов по-прежнему оставалось негативным. Это делало сигнал из цепочки блоков полезным, но одного его было недостаточно.

В периоды паники спрос со стороны крупных игроков может поглотить предложение. Тем не менее, в условиях вынужденного корректирования позиций краткосрочное направление рынка могут определять рынки деривативов.

Поведение розничных инвесторов также имело значение, поскольку страх может усугубить падение курса. Когда мелкие инвесторы выходят из рынка, ликвидность вблизи уровня поддержки зачастую снижается.

Такое снижение ликвидности может усилить колебания в любом направлении. Кроме того, это может привести к более резким «шорт-сквизам», если на рынок вернутся покупатели.

Таким образом, текущая ситуация характеризовалась дисбалансом. Накопление позиций способствовало росту в долгосрочной перспективе, в то время как давление со стороны фьючерсов негативно сказывалось на краткосрочной динамике рынка.

Трейдеры криптовалюты BTC следили за тем, появятся ли предложения о покупке на спотовом рынке после истечения срока действия опционов. Без такого спроса одного лишь накопления позиций может оказаться недостаточно для того, чтобы остановить продажи.

Рынок также столкнулся с проблемой сроков. Расчет по опционам мог бы снизить давление со стороны хеджирования, однако это не привело бы к автоматическому восстановлению спроса.

Именно это различие определило ход следующей сделки. «Быкам» требовались реальные покупки, а не просто закрытие коротких позиций, чтобы восстановить динамику.

Следующее испытание для биткоина ожидается вблизи зоны восстановления, обозначенной трейдерами. Удержание цены выше этой зоны может вынудить продавцов закрыть короткие позиции, тогда как отказ от прорыва оставит инициативу за продавцами.