Фондовые рынки Южной Кореи и других азиатских стран потеряли более 400 миллиардов долларов

Основные сведения

• По оценкам, Южная Корея, Япония и Тайвань понесли убытки в размере 400 миллиардов долларов в результате падения курса акций технологических компаний.
• Индекс KOSPI закрылся с понижением на 6 % после срабатывания механизма ограничения торгов уже второй день подряд.
• Акции SK Hynix подешевели на 9,6 %, Samsung — на 5,2 %, а TSMC — примерно на 3 %.

В среду на азиатских фондовых рынках произошла очередная волна распродаж, вызванная падением акций технологического сектора, поскольку инвесторы сокращали свои позиции по акциям производителей полупроводников.

Лидером падения стала Южная Корея: индекс KOSPI закрылся с понижением на 6 %. Ранее в ходе торговой сессии индекс упал на 12,6 %, что привело к срабатыванию механизма ограничения торгов по всему рынку второй день подряд.

Тайвань и Япония также зафиксировали потери на фоне распространения по региональным рынкам опасений относительно завышенных оценок и расходов на искусственный интеллект.

По оценкам рынка, совокупное снижение рыночной стоимости акций на этих трех рынках составило более 400 миллиардов долларов. Данная цифра остается приблизительной, поскольку рыночная капитализация меняется в течение торговой сессии в зависимости от котировок акций и курсов валют.

Южнокорейский индекс KOSPI продолжает историческое падение

Южнокорейский индекс KOSPI обвалился на 12,6 %, после чего частично восстановил потери. Индекс закрылся с понижением на 6 % после падения во вторник почти на 11 %.

Биржа приостановила торги на 20 минут после того, как потери превысили установленный уровень срабатывания механизма защиты. Это стало вторым подряд торговым днём, когда торги на всем рынке были приостановлены. Согласно одной из широко распространенных рыночных оценок, только за этот торговый день рынок потерял примерно 180 миллиардов долларов.

Индекс KOSPI к настоящему моменту снизился почти на 40 % по сравнению с пиковым значением, достигнутым чуть более месяца назад. Низкий объем торгов свидетельствовал о том, что покупатели сохраняли осторожность на фоне резкого падения.

Кроме того, увеличился объем вынужденных продаж, поскольку брокеры закрывали розничные позиции с использованием кредитного плеча. Именно эти сделки ранее способствовали стремительному росту котировок южнокорейских технологических акций.

SK Hynix и Samsung лидируют по падению курса акций в Сеуле

Компания SK Hynix сообщила о шестикратном росте прибыли, однако её результаты не оправдали завышенных ожиданий аналитиков. В ходе торгов её акции подешевели почти на 20 %, а к моменту закрытия торгов их цена снизилась на 9,6 %.

Акции Samsung Electronics упали на 14 %, после чего падение замедлилось до 5,2 %. На долю этих двух компаний приходится более половины общей рыночной капитализации индекса KOSPI.

В период инвестиционного бума в сфере искусственного интеллекта инвесторы открыли крупные позиции по акциям обоих производителей микросхем. Высокий спрос на современные микросхемы памяти обеспечивал поддержку их акций на протяжении всего года.

Однако перенасыщенность рынка сделала его уязвимым, когда инвесторы начали сокращать риски. Процесс закрытия позиций ускорился, поскольку падение цен вызвало рост числа требований о пополнении маржи и привело к вынужденным продажам.

Япония и Тайвань следуют за общим спадом в региональной технологической отрасли

Фондовый рынок Тайваня также продемонстрировал снижение, поскольку инвесторы распродавали акции крупнейших производителей полупроводников. Акции TSMC, крупнейшего в мире производителя микросхем по контракту, подешевели в Тайбэе на 3,5 %.

Это падение усугубило давление на рынок Тайваня в целом, который в ходе торговой сессии потерял около 3 %. По оценкам рынка, рыночная стоимость Тайваня сократилась на 110 миллиардов долларов.

Японский индекс Nikkei также продемонстрировал снижение, поскольку акции технологических компаний и производителей полупроводников последовали за общей тенденцией падения на региональных рынках. В ходе распродажи индекс потерял около 1,5 %, что привело к сокращению рыночной капитализации примерно на 105 млрд долларов.

Инвесторы сократили вложения в компании, связанные с мировым спросом на микросхемы и расходами на искусственный интеллект.

Эти потери продемонстрировали, насколько быстро опасения, возникшие на одном из крупных рынков, могут распространиться по всей Азии. Колебания валютных курсов также повлияли на оценки убытков в долларах по мере того, как местные индексы восстанавливались после дневных минимумов.

Финансовый левередж и завышенные оценки усугубляют обвал рынка

Розничная торговля с использованием кредитного плеча усугубила падение рынка Южной Кореи. ETF с кредитным плечом, ориентированные на отдельные акции, усиливают суточные колебания курса акций компаний «Samsung» и «SK Hynix».

Поэтому в случае резкого падения курса базовых акций убытки могут быстро накапливаться. Власти Южной Кореи признали, что эти продукты способствовали росту волатильности.

Министр финансов Ку Юн-чхоль и председатель Комиссии по финансовым услугам Ли Ок-вон принесли извинения за политику, позволившую выпуск этих финансовых продуктов. Они заявили, что чиновники не учли в достаточной мере связанные с ними риски перед их одобрением.

16 июля правительство уже объявило о мерах, касающихся ETF с кредитным плечом, привязанных к одной акции, и биржевых нот.

Эти меры включали усиление защиты инвесторов и ужесточение требований к управлению продуктами. Кроме того, они предусматривали ограничения на выпуск новых ценных бумаг компаниями, не соблюдающими установленные стандарты.

Президент Ли Чжэ Мён также поручил регулирующим органам подготовить дополнительные меры, направленные на устранение влияния этих продуктов на стабильность рынка.

ETF с кредитным плечом стали не единственной причиной распродажи. Инвесторы также отреагировали на завышенные оценки акций технологических компаний, рост стоимости заимствований и опасения относительно доходности крупных инвестиций в сферу искусственного интеллекта.

Южнокорейский индекс KOSPI сохраняет значительный рост с начала года

Несмотря на недавнее падение, индекс KOSPI по итогам года остался значительно выше в пересчете на доллары США. До начала нисходящего тренда этот индекс был одним из наиболее успешных среди основных фондовых индексов.

Его стремительный рост был обусловлен деятельностью компаний Samsung и SK Hynix, а также общими ожиданиями относительно продолжения инвестиций в сферу искусственного интеллекта. Последнее падение стало скорее резкой корректировкой рыночной оценки, чем полной утратой роста, достигнутого в начале года.

Дальнейшее развитие ситуации будет зависеть от того, оправдают ли производители микросхем будущие ожидания в отношении прибыли, а также от того, удастся ли регулирующим органам снизить волатильность, связанную с продуктами с использованием кредитного плеча.

Южная Корея по-прежнему оставалась эпицентром регионального падения рынка. Однако снижение индексов на Тайване и в Японии свидетельствовало о том, что опасения относительно оценок акций компаний-производителей полупроводников распространились по всей Азии.