การลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะทำให้ดัชนี S&P 500 ดีขึ้นหรือแย่ลง?

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ:

• ดัชนี S&P 500 พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ก่อนที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย
• คาดว่าธนาคารจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25% ในการประชุมครั้งนี้
• มีความเสี่ยงที่ดัชนีอาจถอยกลับหลังจากเกิดการตัดราคา

ดัชนี S&P 500 พุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ก่อนที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย การเติบโตของกำไรและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลงเป็นปัจจัยผลักดันให้กำไรเพิ่มขึ้น แต่ความเสี่ยงยังคงอยู่ ท่าทีแข็งกร้าวหรือการชะลอตัวของภาคเทคโนโลยีอาจกระตุ้นให้เกิดการถอนตัวหลังการตัดสินใจ

ดัชนี S&P 500 พุ่งสูงขึ้นก่อนที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย

ดัชนี S&P 500 ซื้อขายที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในสัปดาห์นี้ เนื่องจากตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย ดัชนีนี้ปรับตัวสูงขึ้นติดต่อกัน 6 สัปดาห์ และเพิ่มขึ้น 37% จากระดับต่ำสุดในปี 2025

ผลประกอบการไตรมาสที่สองช่วยหนุนการฟื้นตัว ข้อมูลจาก FactSet แสดงให้เห็นว่าบริษัทในดัชนี S&P 500 มีกำไรเติบโต 11.7% สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ต่ำกว่า 5% นักวิเคราะห์กล่าวว่าผลประกอบการเหล่านี้แสดงให้เห็นว่า มาตรการภาษีของโดนัลด์ ทรัมป์ ส่งผลกระทบเพียงเล็กน้อยต่อบริษัทในแคนาดา

ตลาดยังคาดการณ์การปรับลด อัตราดอกเบี้ยของเฟด ที่เกือบจะแน่นอน ข้อมูลจาก Polymarket แสดงให้เห็นว่ามีโอกาส 92% ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25% ในเดือนกันยายน ซึ่งได้รับแรงหนุนจากข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลงอย่างรวดเร็วก่อนการประชุม โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีลดลงเหลือ 4% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีลดลงเหลือ 3.5% และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีลดลงเหลือ 4.68% อัตราผลตอบแทนที่ลดลงมักผลักดันให้กองทุนออกจากตราสารหนี้และหันไปลงทุนในหุ้น ปัจจุบันกองทุนตลาดเงินถือครองพันธบัตรมูลค่าระหว่าง 7.3 ล้านล้านดอลลาร์ถึง 7.5 ล้านล้านดอลลาร์ ก่อให้เกิดเงินทุนไหลเข้าลงทุนในหุ้น

ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อดัชนี SPX

อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นอาจทำให้ดัชนี S&P 500 ปรับตัวลดลงหลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับลดอัตราดอกเบี้ย

ประการแรกคือ นักลงทุนอาจขายข่าวเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่ผู้เข้าร่วมตลาดซื้อสินทรัพย์ก่อนเกิดเหตุการณ์ข่าวสำคัญ และขายเมื่อเหตุการณ์นั้นเกิดขึ้น

ในกรณีนี้ นักลงทุนได้ซื้อหุ้นสหรัฐฯ ก่อนที่จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่กำลังจะมาถึง และอาจปรับลดเมื่อการปรับลดเกิดขึ้น เหตุผลหนึ่งคือ ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจตัดสินใจปรับลดอัตราดอกเบี้ยแบบเข้มงวด ซึ่งให้คำมั่นว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงสูงขึ้นต่อไปอีกนาน

ความเสี่ยงหลักอีกประการหนึ่งคือการที่ดัชนี S&P 500 ปรับตัวสูงขึ้นนั้นได้รับแรงหนุนจากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่ได้รับประโยชน์จากแรงหนุนด้านปัญญาประดิษฐ์ เช่น Nvidia และ Broadcom หากภาคส่วนนี้เริ่มชะลอตัวลง โอกาสที่ราคาหุ้นจะกลับตัวก็อาจเกิดขึ้นได้

การวิเคราะห์ทางเทคนิคของ S&P 500 ชี้ถึงการถอยกลับ

ความเสี่ยงหลักอีกประการหนึ่งคือดัชนีได้ก่อตัวเป็นรูปแบบลิ่มขาขึ้นบนกราฟไทม์เฟรมรายวัน ด้านบนของรูปแบบนี้เชื่อมโยงการแกว่งตัวของราคาสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคมปีนี้ ขณะที่ด้านล่างเชื่อมโยงระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน เส้นทั้งสองเส้นนี้กำลังจะบรรจบกัน ซึ่งอาจนำไปสู่แนวโน้มขาลงมากขึ้นในอนาคต

ดัชนี S&P 500 ได้สร้างรูปแบบการแยกทางขาลงเช่นกัน เนื่องจาก MACD และดัชนี Relative Strength (RSI) ยังคงถอยกลับอย่างต่อเนื่อง

ดังนั้น ข้อมูลทางเทคนิคเหล่านี้จึงบ่งชี้ว่าดัชนีอาจปรับตัวลดลงหลังจากการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในสัปดาห์นี้ อย่างไรก็ตาม ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าการดีดตัวกลับของดัชนี S&P 500 มักเป็นโอกาสที่ดีในการเข้าซื้อ

ดัชนีมักจะฟื้นตัวได้เสมอเมื่อเกิดการพังทลาย รวมถึงในช่วงการระบาดใหญ่และวิกฤตการณ์ทางการเงินโลกในปี 2008