การฟื้นตัวของราคาหุ้น Coinbase มีความเสี่ยงท่ามกลางปัจจัยลบสำคัญ 4 ประการ

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ:

• ราคาหุ้น Coinbase ร่วงลงอย่างหนักหลังจากผลประกอบการไตรมาสที่สอง
• ตัวเลขแสดงให้เห็นถึงผลกระทบของการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นต่อธุรกิจ
• ต้นทุนการดำเนินงานของ Coinbase อยู่ในแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่ง

ราคาหุ้น Coinbase ร่วงลงในเดือนนี้ หลังจากผลประกอบการล่าสุดชี้ให้เห็นสัญญาณเตือนภัยสำคัญๆ เช่น การเติบโตของรายได้ที่ชะลอตัวและต้นทุนที่สูงขึ้น ราคาหุ้น COIN ร่วงลงมาอยู่ที่ 300 ดอลลาร์ ลดลง 30% จากจุดสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี นี่คือ 4 ปัจจัยเสี่ยงหลักที่อาจส่งผลกระทบต่อการฟื้นตัวของตลาด

Coinbase มีความเสี่ยงเนื่องจากการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น

หนึ่งในอุปสรรคสำคัญที่สุดที่หุ้น Coinbase กำลังเผชิญคือการแข่งขันในสหรัฐอเมริกาและประเทศอื่นๆ ที่กำลังเพิ่มสูงขึ้น ข้อมูลจาก CoinMarketCap แสดงให้เห็นว่าตลาดแลกเปลี่ยนของ Coinbase มีมูลค่าธุรกรรม 2.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา

ในทางตรงกันข้าม Binance จัดการมูลค่า 16.7 พันล้านเหรียญสหรัฐ ในขณะที่ Bybit, Bitget และ MEXC จัดการมูลค่ามากกว่า 3 พันล้านเหรียญสหรัฐในช่วงเวลาเดียวกัน

บริษัทเหล่านี้ประสบความสำเร็จเนื่องจากส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่ตลาดต่างประเทศ แม้ว่า Coinbase จะมีให้บริการทั่วโลก แต่ธุรกิจส่วนใหญ่อยู่ในสหรัฐอเมริกา ซึ่งมีส่วนแบ่งตลาดขนาดใหญ่

อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงคือธุรกิจในสหรัฐฯ กำลังเผชิญกับอุปสรรค ตัวอย่างเช่น ผลประกอบการล่าสุดแสดงให้เห็นว่า รายได้ของ Coinbase เพิ่มขึ้น เพียง 3% ในไตรมาสที่สอง

ในทางตรงกันข้าม รายได้ของ Kraken เพิ่มขึ้น 18% ในช่วงเวลาเดียวกัน เป็น 412 ล้านดอลลาร์ รายได้คริปโตของ Robinhood เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าในช่วงเวลาเดียวกัน

การแข่งขันในสหรัฐอเมริกาจะยังคงเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง เนื่องจาก SoFi จะกลับมาดำเนินธุรกิจคริปโตอีกครั้งในช่วงปลายปีนี้ นอกจากนี้ OKX ก็ได้กลับมาดำเนินธุรกิจในสหรัฐอเมริกาอีกครั้ง และ Binance US ก็กำลังพิจารณาย้ายกลับมายังสหรัฐอเมริกา

การแข่งขันครั้งนี้มีแนวโน้มที่จะผลักดันให้ Coinbase ลดค่าธรรมเนียมที่สูงลงเพื่อดึงดูดลูกค้าใหม่และรักษาลูกค้าเดิมไว้

ต้นทุนของ Coinbase กำลังพุ่งสูงขึ้น

ปัจจัยลบที่อาจเกิดขึ้นอีกประการหนึ่งต่อหุ้น Coinbase คือต้นทุนที่ยังคงเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อผลกำไร ดังแสดงในแผนภูมิด้านล่าง Coinbase มีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานรวม 1.52 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่ผ่านมา เพิ่มขึ้น 193 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากไตรมาสก่อนหน้า และสูงกว่าในไตรมาสที่ 2 ปี 2567 ถึง 415 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สัดส่วนค่าใช้จ่ายธุรกรรมต่อรายได้เพิ่มขึ้นจาก 14% ในไตรมาสที่ 2 ปี 2567 เป็น 17% ในไตรมาสที่ 2 ปี 2568

แม้ว่าต้นทุนที่เพิ่มขึ้นจะดีในระยะยาว แต่ก็อาจส่งผลเสียต่อผลกำไรในระยะสั้นของบริษัท ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นของบริษัท

ราคาหุ้น Coinbase มีความเสี่ยงเนื่องจากการประเมินมูลค่า

นอกจากนี้ ยังมีความกังวลว่าราคาหุ้นของ Coinbase มีมูลค่าสูงเกินจริง ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าบริษัทมีการซื้อขายที่อัตราส่วนกำไรต่อหุ้นล่วงหน้า 40 เท่า ซึ่งสูงกว่าค่ามัธยฐานของภาคการเงินที่ 10.7 เท่า

เป็นเรื่องที่เข้าใจได้ว่าทำไมราคาหุ้นของ Coinbase ถึงมีมูลค่าสูงกว่า Coinbase เป็นตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา และยังคงขยายธุรกิจเข้าสู่อุตสาหกรรมการสมัครสมาชิกและบริการอย่างต่อเนื่อง

ยกตัวอย่างเช่น ได้กลายเป็นผู้ดูแลคริปโตรายใหญ่ที่สุด โดยมีสินทรัพย์ภายใต้การดูแลกว่า 265 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ นอกจากนี้ มันยังดำเนินการเครือข่ายเลเยอร์ 1 ที่ใหญ่ที่สุด ซึ่งได้รับความนิยมในหมู่นักพัฒนาและผู้ใช้

อย่างไรก็ตาม การประเมินมูลค่าปัจจุบันแม้จะต่ำกว่าอัตราส่วน 60 เท่าของ Robinhood แต่ก็สูงกว่าการเติบโตของรายได้ ข้อมูลจาก Yahoo Finance แสดงให้เห็นว่ารายได้เฉลี่ยที่คาดการณ์ไว้สำหรับปีนี้อยู่ที่ 7.38 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสะท้อนถึงอัตราการเติบโตต่อปีที่ 12.38%

ข้อมูลทางเทคนิคของหุ้น Coinbase ชี้ว่าราคาหุ้นจะร่วงลงแตะ 260 ดอลลาร์

กราฟรายวันเผยให้เห็นว่าราคาหุ้นของ Coinbase อยู่ในแนวโน้มขาลงอย่างรุนแรงนับตั้งแต่ผลประกอบการรายไตรมาส โดยราคาหุ้นได้ปรับตัวลดลงต่ำกว่าดัชนี Supertrend และกำลังจะร่วงลงต่ำกว่ากลุ่มเมฆ Ichimoku นอกจากนี้ ดัชนี Relative Strength Index ยังไม่ถึงระดับ oversold

ราคายังคงยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่ 265 ดอลลาร์ ซึ่งอาจเคลื่อนตัวไปถึงระดับดังกล่าวก่อนที่จะดีดตัวกลับ หากราคาลดลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ดังกล่าวจะบ่งชี้ถึงแนวโน้มขาลง

สรุป

ราคาหุ้นของ Coinbase มีปัจจัยหนุนมากมายที่อาจผลักดันให้ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นในระยะยาว บริษัทกำลังเติบโตในธุรกิจบริการและการสมัครสมาชิก มีพันธมิตรกับบริษัทชั้นนำอย่าง BlackRock และ Grayscale และมีส่วนแบ่งการตลาดขนาดใหญ่ในสหรัฐอเมริกา

บริษัทมีงบดุลที่แข็งแกร่ง โดยมีเงินสดมากกว่า 9 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ปัจจัยกดดันที่กล่าวถึงในบทความนี้อาจฉุดราคาหุ้นในระยะยาว