ราคาบิตคอยน์ชะงักงัน หลังข้อมูลบนบล็อกเชนบ่งชี้ถึงความเสี่ยงด้านการกระจายตัว

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ

• การรวมตัวของราคาบิตคอยน์บดบังการกระจายตัวของราคา เนื่องจากผู้ถือครองรายใหญ่และผู้ถือครองระยะยาวได้รับผลกำไร
• ข้อมูลจาก MVRV แสดงให้เห็นถึงสภาวะการขายทำกำไร ไม่ใช่ระดับการยอมจำนนในอดีต
• CryptoQuant เตือนว่า Bitcoin มีความเสี่ยงที่จะร่วงลงไปแตะระดับแนวรับ 70,000 ดอลลาร์

ราคาบิตคอยน์ยังคงติดอยู่ในกรอบแคบๆ ตลอดเดือนธันวาคม สร้างความผิดหวังให้กับทั้งฝ่ายซื้อและฝ่ายขาย ข้อมูลบนเครือข่ายและโครงสร้างตลาดบ่งชี้ว่า การหยุดชะงักนี้เป็นการปกปิดความเสี่ยงด้านการกระจายตัวที่ลึกกว่า มากกว่าจะเป็นการปรับฐานที่ดี นักวิเคราะห์หลายคนเตือนว่า ความเสถียรในช่วงที่ผ่านมาไม่ได้สะท้อนถึงปัจจัยพื้นฐานที่กำลังดีขึ้น

ในขณะที่เขียนบทความนี้ ราคา Bitcoin อยู่ที่ประมาณ 88,000 ดอลลาร์ โดยแสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมในการเคลื่อนไหวที่จำกัดในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา การขาดแรงผลักดันต่อเนื่องนี้เกิดขึ้นหลังจากปีที่ผันผวนซึ่งมีทั้งการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วและการปรับฐานอย่างรุนแรง ผู้เข้าร่วมตลาดต่างตั้งคำถามมากขึ้นว่าช่วงปัจจุบันนี้คล้ายกับการสะสมหรือการกระจายตัวในระยะเริ่มต้นกันแน่

คำถามนี้มีความสำคัญเพราะจุดต่ำสุดของราคา Bitcoin ในอดีตนั้นแทบจะไม่รู้สึกมั่นคงในแบบเรียลไทม์เลย จุดต่ำสุดของวัฏจักรมักเกิดขึ้นในช่วงที่ผู้คนหวาดกลัวอย่างมาก ไม่ใช่ในช่วงที่ราคาอยู่ในภาวะสงบ ข้อมูลปัจจุบันแสดงให้เห็นภาพที่ซับซ้อนกว่าเรื่องราวการยอมจำนนอย่างง่ายๆ

สัญญาณ MVRV ของ Bitcoin บ่งบอกถึงการทำกำไร ไม่ใช่การยอมจำนน

บริษัทวิเคราะห์คริปโต Rekt Capital กล่าวว่า จุดต่ำสุดของ Bitcoin “ไม่เคยให้ความรู้สึกปลอดภัย” ในระหว่างการก่อตัวแบบเรียลไทม์ เขาชี้ไปที่เปอร์เซ็นไทล์ของมูลค่าตลาดต่อมูลค่าที่แท้จริง (Market Value to Realized Value หรือ MVRV) เป็นตัวชี้วัดสำคัญของวัฏจักร ตามข้อมูลของ RugaResearch การยอมจำนนที่แท้จริงในอดีตเกิดขึ้นเมื่อ MVRV ลดลงมาอยู่ในช่วง 0–10%

ราคาบิตคอยน์ยังคงอยู่เหนือระดับนั้นมาก RugaResearch ตั้งข้อสังเกตว่า ค่า MVRV ที่อยู่ใกล้ 1.51 บ่งชี้ถึงกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงในวงกว้าง มากกว่าการขาดทุนในระบบ ผู้ถือครองรายเก่าดูเหมือนจะอยู่ในสถานะที่พร้อมจะกระจายการลงทุน ไม่ใช่สะสม ในช่วงราคาปัจจุบัน

การเปรียบเทียบในอดีตช่วยยืนยันมุมมองนี้ ในปี 2015 ราคา Bitcoin ซื้อขายกันที่ระดับใกล้เคียง 200 ดอลลาร์ ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับการล่มสลายของ Mt. Gox ในปี 2018–2019 ราคาแกว่งตัวอยู่ที่ระดับใกล้เคียง 3,000 ดอลลาร์ หลังจากการล่มสลายของการเสนอขายเหรียญครั้งแรก (ICO) ในปี 2022–2023 ราคา Bitcoin ต่ำสุดอยู่ที่ประมาณ 15,000 ดอลลาร์ หลังจากการล่มสลายของ FTX

แต่ละช่วงเวลาล้วนเต็มไปด้วยความหวาดกลัวอย่างรุนแรง เรื่องราวที่เป็นปรปักษ์ และผู้ถือหุ้นที่ขาดทุน แต่สภาพการณ์ปัจจุบันขาดลักษณะเหล่านั้น ตามรายงานของ RugaResearch บริษัทดังกล่าวระบุว่า เขตสะสมตะกอนนั้นดูชัดเจนก็ต่อเมื่อมองย้อนหลังเท่านั้น ไม่ใช่ในช่วงเวลาที่สงบสุข

ข้อมูลจากตลาดแลกเปลี่ยน นักขุด และนักลงทุนรายใหญ่ แสดงให้เห็นถึงความแตกต่าง

ตัวชี้วัดบนบล็อกเชนจาก CryptoQuant ชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันเชิงโครงสร้างที่ลึกกว่าภายใต้การรวมตัวกันบนพื้นผิว ปริมาณสำรองของตลาดแลกเปลี่ยนลดลงเหลือ 2.76 ล้านเหรียญ Bitcoin ซึ่งช่วยลดแรงกดดันในการขายในทันที อย่างไรก็ตาม การไหลเข้าและไหลออกของตลาดแลกเปลี่ยนยังคงสมดุลกัน ซึ่งบ่งชี้ว่าการสะสมเชิงรุกมีจำกัด

ข้อมูล Coin Days Destroyed หรือ CDD ทำให้เกิดความระมัดระวัง ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 60 วันแตะระดับ 27.6 ล้านเหรียญ ซึ่งบ่งชี้ถึงการเคลื่อนไหวของเหรียญเก่า CryptoQuant ระบุว่ารูปแบบนี้สอดคล้องกับพฤติกรรมการกระจายตัวของผู้ถือครองระยะยาว

ข้อมูลจากนักขุดแสดงให้เห็นภาพที่ผสมผสานกันไป ปริมาณสำรองของนักขุดอยู่ที่ประมาณ 1.80 ล้านเหรียญ Bitcoin ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต CryptoQuant ตั้งข้อสังเกตว่านักขุดยังคงปล่อย Bitcoin ออกมาอย่างต่อเนื่อง แม้จะมีสัญญาณการสะสมในระยะสั้นก็ตาม ดัชนีตำแหน่งของนักขุดอยู่ที่ -0.45 ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงกดดันในการขายในระยะสั้นยังคงอยู่ในระดับต่ำ

กิจกรรมของวาฬตอกย้ำสมมติฐานเรื่องการกระจายตัว อัตราส่วนวาฬในตลาดแลกเปลี่ยน 30 วันแตะระดับ 0.46 ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงกิจกรรมของผู้ถือครองรายใหญ่ที่เพิ่มสูงขึ้น CryptoQuant รายงานว่าวาฬรายใหม่ถือครองผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงถึง 18 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่วาฬรายเก่ามีกำไรเกือบ 147 พันล้านดอลลาร์

ปริมาณการถือครองสินทรัพย์ของกลุ่มวาฬโดยรวมลดลง 7.89% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า CryptoQuant ระบุว่าแนวโน้มนี้สะท้อนให้เห็นถึงการเตรียมการสำหรับการกระจายสินทรัพย์ในวงกว้างมากกว่าการกลับมาสะสมสินทรัพย์อีกครั้ง

นักวิเคราะห์มีความเห็นแตกแยกเกี่ยวกับทิศทางราคาบิตคอยน์ในระยะสั้น

นักวิเคราะห์ตลาดมีความเห็นแตกแยกกันเกี่ยวกับทิศทางต่อไปของ Bitcoin Coin Bureau เตือนว่าข้อมูลจาก CryptoQuant ชี้ให้เห็นถึงช่วงตลาดหมีที่ได้รับการยืนยันแล้ว บริษัทดังกล่าวระบุว่า Bitcoin อาจร่วงลงไปอยู่ที่ประมาณ 70,000 ดอลลาร์ภายในสามถึงหกเดือนข้างหน้า โดยอาจลดลงต่ำสุดที่ 56,000 ดอลลาร์ในช่วงปลายปี 2026

Daan Crypto Trades ให้มุมมองในระยะสั้นกว่า โดยกล่าวว่าราคา Bitcoin “แทบไม่ขยับไปไหน” เป็นเวลาหลายสัปดาห์และยังคงติดอยู่ที่ระดับกลาง เขากล่าวเสริมว่าช่วงวันหยุดมักทำให้การซื้อขายผันผวนมากกว่าที่จะมีการเคลื่อนไหวที่เด็ดขาด

ราคา Bitcoin กำลังก่อตัวเป็นจุดสูงสุดที่ต่ำลงเรื่อยๆ ภายในกรอบราคาที่ลาดขึ้น ราคาเพิ่งทดสอบขอบล่างของกรอบราคาที่ใกล้ระดับ 88,000 ดอลลาร์ ซึ่งอาจมีความเสี่ยงที่จะลดลงอีกหากแนวรับไม่แข็งแกร่ง

กราฟยังแสดงให้เห็นถึงจุดสูงสุดที่ต่ำลงซ้ำแล้วซ้ำเล่าตั้งแต่เดือนตุลาคม รูปแบบดังกล่าวสอดคล้องกับแนวโน้มการกระจายตัวในวงกว้างมากกว่าการต่อเนื่องของแนวโน้มขาขึ้นอย่างยั่งยืน

ราคา Bitcoin จะเป็นอย่างไรต่อไป

บิตคอยน์ เข้าสู่ช่วงสัปดาห์สุดท้ายของเดือนธันวาคมโดยปราศจากปัจจัยกระตุ้นที่ชัดเจน ข้อมูลบนเครือข่ายบ่งชี้ว่าการรวมตัวกันยังคงเป็นเพียงผิวเผิน ซึ่งบดบังแรงกดดันในการขายในระยะยาว นักวิเคราะห์เห็นพ้องกันว่าความอดทน ไม่ใช่ความเร่งรีบ คือสิ่งที่กำหนดช่วงเวลาปัจจุบัน

แนวรับสำคัญอยู่ที่ระหว่าง 85,000 ถึง 88,000 ดอลลาร์ โดยพิจารณาจากปฏิกิริยาของราคาล่าสุด หากราคาหลุดลงต่ำกว่าโซนนี้อย่างต่อเนื่อง อาจส่งผลให้ราคาลดลงไปอีกจนถึง 80,000 ดอลลาร์ แนวต้านยังคงอยู่ที่ประมาณ 92,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นจุดที่ผู้ขายพยายามจำกัดการดีดตัวขึ้นของราคาอยู่หลายครั้ง

CryptoQuant กล่าวว่าโครงสร้างโดยรวมคล้ายกับช่วงก่อนการกระจายตัวในบริบทของตลาดหมี จนกว่า MVRV และตัวชี้วัดของวาฬจะกลับสู่ภาวะปกติ ความเสี่ยงขาลงยังคงอยู่ ความสงบในระยะสั้นไม่ได้หมายถึงความปลอดภัยในระยะยาว

ในขณะนี้ ความเสถียรของราคา Bitcoin สะท้อนถึงความไม่แน่นอน ไม่ใช่ความมั่นใจ ประวัติศาสตร์ชี้ให้เห็นว่าจุดต่ำสุดที่แท้จริงของวัฏจักรนั้นมักไม่ได้เกิดขึ้นอย่างเงียบๆ